Zysk netto CMC wzrósł znacznie w roku obrotowym zakończonym 31 sierpnia 2026 r., osiągając 655,8 mln USD, a sprzedaż netto zwiększyła się z 7,8 mld USD do 9,39 mld USD. Commercial Metals Company ogłosiła wyniki 15 października, a 16 października złożyła raport roczny. Poprawę wsparły lepsze wyniki segmentu stali w Ameryce Północnej oraz przejęte operacje w obszarze prefabrykatów betonowych, choć słabość rynku mieszkaniowego obciążyła działalność w tym segmencie pod koniec roku.
Najważniejsze wnioski
- Roczny zysk netto wzrósł do 655,8 mln USD z 84,7 mln USD w roku obrotowym 2025.
- W czwartym kwartale marże na stali się poprawiły, natomiast zysk w segmencie prefabrykatów betonowych był niższy od oczekiwań zarządu.
- Prognoza na pierwszy kwartał roku obrotowego 2027 wskazuje na zróżnicowane wyniki segmentów, a nie jednolity wzrost kwartał do kwartału.
Spis treści
- Wyniki CMC poprawiają się wraz ze wzrostem marż operacyjnych
- Segment stali w Ameryce Północnej na czele, ale prefabrykaty odczuwają słabość rynku mieszkaniowego
- Środki pieniężne i dźwignia finansowa jako punkt odniesienia dla bilansu
- Perspektywy na rok obrotowy 2027 różnią się w zależności od działalności
- Podsumowanie
Wyniki CMC poprawiają się wraz ze wzrostem marż operacyjnych
Komunikat o wynikach CMC za czwarty kwartał i cały rok obrotowy 2026 wykazał wzrost skonsolidowanej bazowej EBITDA do 1,4 mld USD z 837,3 mln USD rok wcześniej. Marża bazowej EBITDA zwiększyła się o 380 punktów bazowych, do 14,5%. Bazowa EBITDA jest miarą wyników zdefiniowaną przez spółkę i odrębną od zysku netto.
Zysk netto w czwartym kwartale wyniósł 212,5 mln USD, czyli 1,91 USD na rozwodnioną akcję, wobec 151,8 mln USD, czyli 1,35 USD na akcję, rok wcześniej. CMC poinformowała, że do wzrostu przyczyniła się niższa efektywna stawka podatkowa. Skorygowany zysk wyniósł 233,6 mln USD, czyli 2,09 USD na rozwodnioną akcję.
Całoroczne koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji wzrosły do 882 mln USD z 700 mln USD. Koszty te zwiększyły się wraz ze sprzedażą, dlatego kontrola wydatków pozostaje odrębnym zagadnieniem wobec poprawy marż produkcyjnych.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Środki pieniężne na 31 sierpnia 2026 r. | 778,9 mln USD, w tym ekwiwalenty środków pieniężnych i środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania. |
| Skup akcji w czwartym kwartale | Zakupiono 383 333 akcje za 26,7 mln USD. |
| Pozostała zgoda na skup akcji | 702,1 mln USD na 31 sierpnia 2026 r. |
| Zadeklarowana kwartalna dywidenda | 0,20 USD na akcję; dzień ustalenia prawa do dywidendy: 28 października 2026 r., a dzień wypłaty: 11 listopada 2026 r. |
Segment stali w Ameryce Północnej na czele, ale prefabrykaty odczuwają słabość rynku mieszkaniowego
Segment North America Steel Group wypracował w czwartym kwartale skorygowaną EBITDA w wysokości 317,5 mln USD, co oznacza wzrost o 32,6% rok do roku. Marże na metalach — różnica między cenami sprzedaży stali a kosztami złomu — wzrosły o 84 USD na tonę, do 652 USD. Wysyłki wyrobów gotowych zwiększyły się o 5,3%, głównie dzięki prętom handlowym.
Kwartalna sprzedaż segmentu Construction Solutions Group niemal się podwoiła, osiągając 431,4 mln USD, w tym dzięki przejętym operacjom w obszarze prefabrykatów betonowych. Segment prefabrykatów odnotował sprzedaż w wysokości 190,8 mln USD i skorygowaną EBITDA na poziomie 57,0 mln USD, jednak jego zysk był niższy od wcześniejszych oczekiwań zarządu, ponieważ regionalna słabość rynku mieszkaniowego ograniczyła wolumeny i pogorszyła strukturę sprzedaży.
Skorygowana EBITDA segmentu Europe Steel Group spadła do 15,6 mln USD z 39,1 mln USD. Porównanie uwzględniało ulgę związaną z emisjami w wysokości 30,7 mln USD w kwartale poprzedniego roku, której nie było w bieżącym okresie, więc spadek nie wynikał wyłącznie z osłabienia bazowych marż na stali.
Środki pieniężne i dźwignia finansowa jako punkt odniesienia dla bilansu
CMC zakończyła rok obrotowy 2026 z dostępną płynnością przekraczającą 2,0 mld USD. Dźwignia finansowa netto skorygowana o przejęcia wyniosła 1,9 raza, czyli była niższa od celu spółki wynoszącego dwukrotność. Miara ta daje odrębny obraz możliwości finansowych spółki w porównaniu ze wzrostem zysków w ciągu roku.
Spółka kontynuowała również zwrot kapitału akcjonariuszom poprzez skup akcji i wypłatę dywidend. Pozostała zgoda na skup akcji oznacza możliwość dokonywania przyszłych zakupów, a nie zobowiązanie do wydania całej tej kwoty.
Perspektywy na rok obrotowy 2027 różnią się w zależności od działalności
W pierwszym kwartale roku obrotowego 2027 zarząd oczekuje, że skorygowana EBITDA segmentu North America Steel Group pozostanie niemal bez zmian w ujęciu kwartalnym. Oczekuje się, że lepsze ceny w dużej mierze zrównoważą wyższe koszty złomu, wydatki związane z rozruchem oraz niewielki sezonowy spadek wysyłek.
Oczekuje się, że skorygowana EBITDA segmentu Construction Solutions Group spadnie kwartał do kwartału w związku z typową sezonowością działalności. Z kolei CMC przewiduje znaczący wzrost skorygowanej EBITDA segmentu Europe Steel Group w ujęciu kwartalnym, wspierany poprawą warunków operacyjnych i oczekiwaną ulgą związaną z emisjami. Są to oczekiwania zarządu, a nie zrealizowane wyniki.
Podsumowanie
CMC rozpoczyna rok obrotowy 2027 po poprawie rocznych wyników, a ceny stali i popyt na prefabrykaty stanowią odmienne wyzwania operacyjne. Najbliższe potwierdzone terminy dotyczące akcjonariuszy to 28 października 2026 r. — dzień ustalenia prawa do dywidendy — oraz 11 listopada, kiedy nastąpi jej wypłata.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Podane fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie oznacza rekomendacji.
