Wyniki TSMC powyżej prognoz przychodów: popyt na AI napędza wzrost

Wyniki TSMC za trzeci kwartał 2026 r. pokazały, że przychody przekroczyły prognozy spółki w związku ze wzrostem popytu na zaawansowane układy scalone. Wyniki ogłoszone 15 października wykazały przychody w wysokości 46,72 mld USD, o 16,2% wyższe niż w poprzednim kwartale i o 41,2% wyższe niż rok wcześniej. Kierownictwo oczekuje wzrostu przychodów w całym roku o około 44% w ujęciu dolarowym, choć zwiększanie produkcji w procesie 2 nm będzie wywierać presję na marże.

Najważniejsze informacje

• Przychody w trzecim kwartale przekroczyły górną granicę prognoz wynoszącą 45,8 mld USD.
• Układy dla wysokowydajnych systemów obliczeniowych odpowiadały za 68% przychodów, czemu sprzyjał silny popyt na AI.
• Prognozuje się dalszy wzrost sprzedaży w czwartym kwartale, a jednocześnie nowe moce produkcyjne nadal będą wywierać presję na marże.

Spis treści

• Wyniki TSMC powyżej prognoz sprzedaży, zyski rosną
• Popyt na AI zwiększa udział zaawansowanych układów
• Prognozy na czwarty kwartał łączą wyższą sprzedaż z presją na marże
• Generowanie gotówki wspiera duży budżet na moce produkcyjne
• Podsumowanie

Wyniki TSMC powyżej prognoz sprzedaży, zyski rosną

Prezentacja wyników TSMC za trzeci kwartał wykazała zysk netto przypadający akcjonariuszom w wysokości 763,06 mld NT$, o 68,7% wyższy niż rok wcześniej. Zysk na akcję wyniósł 29,43 NT$, w porównaniu z 17,44 NT$ w trzecim kwartale 2025 r.

Przychody przekroczyły górną granicę przedziału prognoz kierownictwa, wynoszącego 44,6–45,8 mld USD, o 920 mln USD. W dolarach tajwańskich sprzedaż wzrosła o 17,6% kwartał do kwartału, do 1,494 bln NT$; różnica względem tempa wzrostu w dolarach amerykańskich wynika z waluty sprawozdawczej.

Marża brutto spadła o 1,3 pkt proc. w porównaniu z drugim kwartałem, do 66,4%, głównie z powodu obciążenia związanego z początkową fazą zwiększania produkcji w procesie 2 nm. Marża operacyjna obniżyła się z 60,3% do 58,7%, choć pozostała powyżej wcześniejszego przedziału prognoz wynoszącego 56%–58%. Obie marże były wyższe niż rok wcześniej.

Popyt na AI zwiększa udział zaawansowanych układów

Przychody z układów dla wysokowydajnych systemów obliczeniowych wzrosły o 22% kwartał do kwartału i stanowiły 68% łącznej sprzedaży. Prezes zarządu i dyrektor generalny C.C. Wei powiedział, że popyt nadal przewyższał możliwości produkcyjne TSMC, a spółka pracowała nad zmniejszeniem tej luki.

Zaawansowane technologie, definiowane jako procesy 7 nm i mniejsze, wygenerowały 79% przychodów z wafli. Proces 3 nm odpowiadał za 33%, następnie 5 nm za 28%, 7 nm za 10%, a 2 nm za 8%. Odsetki te dotyczą przychodów z wafli, a nie struktury sprzedaży według platform.

Dyrektor finansowy Wendell Huang powiedział, że nie widać oznak spowolnienia popytu na AI. Kierownictwo zwróciło również uwagę na presję na rynkach konsumenckich i wrażliwych na ceny, wynikającą z rosnących kosztów komponentów i niepewności gospodarczej. Podkreśliło tym samym, że silny popyt związany z AI różni się od warunków panujących na wszystkich rynkach końcowych.

Prognozy na czwarty kwartał łączą wyższą sprzedaż z presją na marże

Kierownictwo prognozuje przychody w czwartym kwartale w przedziale 52,3–54,3 mld USD. Środek tego przedziału, 53,3 mld USD, oznacza wzrost o około 14% kwartał do kwartału. Oczekiwana marża brutto wynosi 65%–67%, a marża operacyjna 56,5%–58,5%, przy założonym kursie wymiany 31,8 NT$ za dolara amerykańskiego.

Środkowy poziom prognozowanej marży brutto, wynoszący 66%, jest nieznacznie niższy od wyniku za trzeci kwartał. Kierownictwo przypisało oczekiwaną presję szybkiemu zwiększaniu produkcji w procesie 2 nm oraz fabrykom zagranicznym. Pokazuje to, jak rozbudowa zaawansowanych mocy produkcyjnych może obciążać rentowność nawet przy rosnącej sprzedaży.

TSMC oczekuje, że wpływ zagranicznych fabryk obniży marże w całym 2026 r. o bliżej 2 pkt proc., a w kolejnych latach skala tego obciążenia wzrośnie do 3–4 pkt proc. Są to oczekiwania kierownictwa, a nie zrealizowane przyszłe wyniki.

Generowanie gotówki wspiera duży budżet na moce produkcyjne

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w trzecim kwartale wyniosły 919,77 mld NT$. Po nakładach inwestycyjnych w wysokości 443,21 mld NT$ wolne przepływy pieniężne wyniosły 476,56 mld NT$. Na koniec kwartału środki pieniężne i zbywalne papiery wartościowe wynosiły 4,017 bln NT$.

TSMC podtrzymało budżet inwestycyjny na 2026 r. w wysokości 60–64 mld USD. Huang powiedział, że wydatki w latach 2026–2028 mają być znacznie wyższe niż w poprzednich trzech latach, ale nie podał rocznych budżetów na lata po 2026 r.

Spółka oczekuje, że roczne moce produkcyjne w procesie 2 nm wzrosną ponad dwukrotnie w 2027 r. Technologia A14 nadal ma wejść w fazę produkcji próbnej w 2027 r., a do produkcji masowej w 2028 r. Te kamienie milowe należy odróżnić od mocy produkcyjnych, które już generują przychody.

Podsumowanie

Kolejnym punktem kontrolnym będzie raport za czwarty kwartał, który pozwoli porównać wyniki z prognozą przychodów w wysokości 52,3–54,3 mld USD oraz przedziałem marży brutto wynoszącym 65%–67%. Dane te pokażą, jak równoważą się rosnąca sprzedaż i koszty zwiększania zaawansowanej produkcji.

Więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy zweryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.