21 października 2026 r. BSP podniósł stopę referencyjną filipińskiego banku centralnego o pół punktu procentowego, do 5,5%. Decyzji towarzyszyły ostrzeżenia decydentów, że inflacja pozostanie podwyższona do 2027 r. Gubernator Eli Remolona Jr. nie wykluczył dalszych podwyżek, wskazując, że pogorszenie prognoz nadało decyzji większą pilność.
Najważniejsze informacje
- Czwarta podwyżka z rzędu zwiększyła łączne zacieśnienie polityki pieniężnej w 2026 r. do 1,25 punktu procentowego.
- BSP podniósł prognozę inflacji na 2027 r. do 6,0% z 5,4%.
- Dalsze podwyżki są możliwe, ale ekonomiści różnią się w ocenach dalszego kierunku po grudniu.
Spis treści
- Podwyżka stóp BSP rozszerza kampanię zacieśniania polityki pieniężnej
- Ryzyka związane z ropą, transportem i żywnością zaciemniają perspektywy
- Grudniowa decyzja pozostaje otwarta
- Podsumowanie
Podwyżka stóp BSP rozszerza kampanię zacieśniania polityki pieniężnej
Podwyżka o pół punktu procentowego była największą decyzją banku centralnego tego rodzaju od lutego 2023 r., kiedy również reagował on na podwyższoną inflację. Wraz ze zmianą stopy referencyjnej stopa depozytowa overnight wzrosła do 5,0%, a stopa kredytowa overnight — do 6,0%.
System korytarza stóp procentowych BSP wyznacza poziom stóp dla depozytów i kredytów poniżej i powyżej stopy referencyjnej dla jednodniowych transakcji reverse repo. Instrumenty te pomagają kierować krótkoterminowe stopy rynkowe w stronę stopy referencyjnej; różnią się od stawek, jakie banki naliczają indywidualnym kredytobiorcom.
„Liczby, na które patrzyliśmy — prognozy — były gorsze, niż sądziliśmy” — powiedział Remolona. Zaznaczył, że istnieje poczucie pilności, by ograniczyć presję inflacyjną.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Prognoza inflacji na 2026 r. | 6,1%, bez zmian. |
| Prognoza inflacji na 2027 r. | 6,0%, wzrost z 5,4%. |
| Prognoza inflacji na 2028 r. | 3,3%, bez zmian. |
Ryzyka związane z ropą, transportem i żywnością zaciemniają perspektywy
Remolona wskazał wyższe ceny ropy, taryfy transportowe oraz potencjalny wpływ zjawiska El Niño na ceny żywności jako czynniki, które mogą doprowadzić do dalszego przyspieszenia inflacji. Ryzyko wzrostu cen żywności związanego z pogodą pozostaje możliwością, a nie potwierdzonym scenariuszem.
Bank centralny spodziewa się powrotu inflacji do przedziału docelowego dopiero w 2028 r. Najnowsze prognozy pozostawiają bez zmian szacunki na 2026 i 2028 r., a jednocześnie podnoszą prognozę na 2027 r. Wskazuje to na bardziej uporczywy problem inflacyjny, a nie tylko krótkotrwały skok cen.
Wicegubernator Zeno Abenoja powiedział, że odczyty inflacji mogą wzrosnąć jeszcze bardziej w nadchodzących miesiącach i na początku 2027 r.
Grudniowa decyzja pozostaje otwarta
„Pozostajemy otwarci na dalsze podwyżki stóp procentowych” — powiedział Remolona, nie zobowiązując się do określenia skali kolejnej podwyżki. Ostatnie zaplanowane posiedzenie Rady Monetarnej w 2026 r. odbędzie się 17 grudnia.
Ekonomista Pantheon Macroeconomics Miguel Chanco powiedział, że grudniowa podwyżka „nie jest przesądzona”. Jego scenariusz bazowy zakłada, że w połowie 2027 r. rada mogłaby zacząć odwracać tegoroczne podwyżki, zwłaszcza jeśli wzrost gospodarczy pozostanie — zgodnie z jego oczekiwaniami — poniżej normy.
Jason Tuvey, główny ekonomista ds. rynków wschodzących w Capital Economics, również spodziewał się, że decydenci ostatecznie skupią się bardziej na wspieraniu wzrostu. Zaznaczył jednak, że utrzymujące się wysokie ceny energii i dodatkowa presja na ceny żywności związana z El Niño mogą sprawić, że stopy pozostaną podwyższone dłużej, a możliwe będą jeszcze jedna lub dwie podwyżki. Są to oceny ekonomistów, a nie zobowiązania BSP.
Podsumowanie
BSP przyspieszył zacieśnianie polityki pieniężnej, nie przesądzając o kolejnym ruchu. Najbliższym zaplanowanym punktem decyzyjnym będzie posiedzenie Rady Monetarnej 17 grudnia, po ostrzeżeniach przedstawicieli banku, że inflacja może dalej rosnąć na początku 2027 r.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera informacje ogólne i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywie, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
