Akcje Kotak Mahindra wzrosły we wczesnym handlu 26 października 2026 r. po tym, jak bank odnotował wzrost zysku netto za kwartał zakończony we wrześniu o 29,5% rok do roku, do ₹4,212 crore, napędzany wyższymi pozostałymi przychodami. JPMorgan, Motilal Oswal i JM Financial podniosły ceny docelowe, choć analitycy nadal wskazywali na presję na marże kredytowe w najbliższym czasie.

Najważniejsze wnioski

  • O godz. 9:41 akcje były notowane 1,84% wyżej, po ₹438.40, poniżej porannego maksimum sesji wynoszącego ₹446.30.
  • Trzy domy maklerskie podniosły ceny docelowe, a Bernstein utrzymał rekomendację „market-perform”.
  • Finansowanie depozytami w walutach obcych pozostaje krótkoterminowym zagrożeniem dla marż, mimo oczekiwań dotyczących silniejszego wzrostu akcji kredytowej.

Spis treści

Akcje Kotak Mahindra ograniczają poranne zwyżki

We wczesnym handlu na National Stock Exchange kurs wzrósł o około 3,6%, po czym o godz. 9:41 obniżył się do ₹438.40. Poprzednie zamknięcie wyniosło ₹430.50. Podana zmiana odzwierciedla sytuację w trakcie sesji, a nie stopę zwrotu na zamknięciu.

Wyniki dotyczą kwartału zakończonego 30 września 2026 r. Archiwum wyników kwartalnych Kotak wymienia materiały dotyczące FY2027 i drugiego kwartału, w tym tabelę prasową, prezentację dla inwestorów, komunikat prasowy i nagranie telekonferencji wynikowej.

PodmiotSzczegóły
JPMorganUtrzymano rekomendację „overweight”; cenę docelową podniesiono z ₹468 do ₹492.
BernsteinUtrzymano rekomendację „market-perform”; cenę docelową pozostawiono na poziomie ₹500.
Motilal OswalUtrzymano rekomendację „buy”; cenę docelową podniesiono do ₹500.
JM FinancialPodwyższono rekomendację do „buy”; cenę docelową podniesiono z ₹415 do ₹500.

Domy maklerskie podnoszą ceny docelowe, ale ich rekomendacje pozostają podzielone

JPMorgan utrzymał rekomendację „overweight” i podniósł cenę docelową z ₹468 do ₹492. Określił drugi kwartał jako mocny: kluczowe wskaźniki operacyjne przewyższyły oczekiwania banku, a poprawa udziału rachunków bieżących i oszczędnościowych (CASA) może wspierać odbudowę marż.

Motilal Oswal podtrzymał rekomendację „buy” i podniósł cenę docelową do ₹500. Zwiększył prognozy zysków o 3% na FY27 i o 7% na FY28. Dom maklerski poinformował, że kierownictwo ponownie potwierdziło wytyczne dotyczące wzrostu akcji kredytowej na poziomie około 1,5–2,0-krotności wzrostu nominalnego PKB, wspieranego przez kredyty detaliczne i niezabezpieczone.

JM Financial podwyższył rekomendację dla akcji do „buy” i podniósł cenę docelową z ₹415 do ₹500. Bernstein pozostał bardziej ostrożny, utrzymując rekomendację „market-perform” i cenę docelową ₹500. Bernstein stwierdził, że kredyty korporacyjne i dla małych przedsiębiorstw wspierają wzrost sumy bilansowej, ale kompresja marż pozostaje silniejsza niż u konkurentów.

Podane ceny docelowe i korekty prognoz zysków są ocenami domów maklerskich, a nie wytycznymi spółki ani gwarancją przyszłych cen akcji.

Koszty finansowania będą kolejnym sprawdzianem wyników

Depozyty nierezydentów w walutach obcych (Foreign Currency Non-Resident (Bank), FCNR(B)) były powracającym tematem w ocenach analityków. JM Financial podał, że finansowanie to wydłuża termin zapadalności zobowiązań i pozostawia około ₹205 miliardów niewykorzystanej płynności, którą można przeznaczyć na wsparcie wzrostu akcji kredytowej powyżej trendu do FY28.

Pojawia się tu problem z rozłożeniem w czasie: koszty finansowania mogą obciążać marże, zanim środki zostaną wykorzystane na udzielanie kredytów. JM Financial oczekuje, że pełny kwartalny wpływ FCNR(B) utrzyma presję na marże w kwartale zakończonym w grudniu 2026 r.; następnie mają one odbić od kwartału zakończonego w marcu 2027 r., gdy płynność zostanie wykorzystana, a zmiany stóp repo znajdą odzwierciedlenie w wynikach.

Jako przeciwwagę wskazywano jakość kredytową. JPMorgan i Bernstein określili trendy w zakresie jakości aktywów jako łagodne. Motilal Oswal stwierdził, że przejście na rezerwy na oczekiwane straty kredytowe ma wpłynąć na wartość aktywów netto w stopniu mniejszym niż 2%; nadal jest to szacunek, a nie rezultat zakończonego procesu.

Podsumowanie

Wyniki za kwartał grudniowy pokażą, jak koszty finansowania depozytami i wykorzystanie środków na akcję kredytową wpływają na marże. Oczekiwane odbicie w kwartale marcowym pozostaje prognozą domu maklerskiego, a nie potwierdzoną poprawą.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera informacje ogólne, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy zweryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywie, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.