Zysk WDP w ujęciu EPRA wzrósł rok do roku o 5%, do 1,21 euro na akcję w pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku — poinformowała spółka z sektora nieruchomości logistycznych 23 października. WDP potwierdziła prognozy na cały rok, a przygotowania do planowanej fuzji z ARGAN wsparły portfel inwestycji o wartości 790 mln euro i wzmocniony bilans.

Najważniejsze informacje

  • WDP podtrzymała całoroczną prognozę zysku EPRA na poziomie 1,60 euro na akcję oraz prognozę dywidendy w wysokości 1,29 euro na akcję.
  • Podwyższenie kapitału o 400 mln euro obniżyło wskaźnik zadłużenia netto do wartości nieruchomości (LTV) w ujęciu pro forma do 37,5%, wobec 41,9% na 30 września.
  • Głosowania akcjonariuszy ARGAN i WDP zaplanowano na listopad, a sfinalizowania fuzji oczekuje się w pierwszym kwartale 2027 roku.

Spis treści

Perspektywy zysku WDP opierają się na najmie i inwestycjach deweloperskich

Komunikat WDP dotyczący wyników za dziewięć miesięcy wskazał, że od początku 2026 roku do końca września podpisano nowe umowy najmu na około 300 000 metrów kwadratowych. Wskaźnik wynajęcia pozostał wysoki i wyniósł 97,2%, a poziom przednajmu projektów deweloperskich osiągnął 88%.

Dane te odróżniają przychody z istniejącego portfela od przyszłego wkładu projektów będących w fazie realizacji. Przednajem zwiększa widoczność przyszłych przychodów z najmu WDP, choć portfel projektów w realizacji nie przełożył się jeszcze w pełni na zysk.

Zarząd utrzymał całoroczną prognozę zysku EPRA na poziomie 1,60 euro na akcję oraz prognozę dywidendy w wysokości 1,29 euro na akcję. Są to nadal prognozy, a nie ostateczne wyniki za cały rok ani nowo zadeklarowana dywidenda.

PozycjaSzczegóły
Okres sprawozdawczyDziewięć miesięcy zakończonych 30 września 2026 roku
Przednajem projektów deweloperskich88%
Rentowność portfela inwestycji7,0% rentowności operacyjnej netto
Wskaźnik LTV na 30 września41,9%, przed październikowym podwyższeniem kapitału
Wskaźnik LTV w ujęciu pro forma37,5%, z uwzględnieniem podwyższenia kapitału o 400 mln euro
Zobowiązania dotyczące głosowania nad fuzją52% akcjonariuszy ARGAN i 18% akcjonariuszy WDP

Zobowiązania inwestycyjne powiększają portfel projektów rozwojowych

WDP poinformowała, że od początku roku podpisała umowy dotyczące nowych inwestycji o wartości 490 mln euro, po odjęciu zbyć o wartości 116 mln euro, przy rentowności operacyjnej netto na poziomie 7,0%. Portfel inwestycji o wartości 790 mln euro, będących w trakcie realizacji, charakteryzował się taką samą rentownością.

Program inwestycyjny obejmował również grunty o powierzchni około miliona metrów kwadratowych przeznaczone pod przyszłe projekty deweloperskie. Stwarza to możliwości realizacji kolejnych projektów, jednak gruntów nie należy utożsamiać z ukończonymi budynkami generującymi przychody z najmu.

Podczas omówienia wyników zarząd podkreślił, że zamierza najpierw realizować istniejące zobowiązania, zanim przyspieszy nowe inwestycje. Zaznaczył również, że postępy w realizacji ambicji na 2030 rok nie muszą być równomierne w miarę zmian warunków rynkowych.

Podwyższenie kapitału obniża zadłużenie przed fuzją

Podwyższenie kapitału o 400 mln euro w ramach przyspieszonej budowy księgi popytu zostało rozliczone 2 października, po zakończeniu okresu sprawozdawczego. Jego wpływ należy zatem oddzielić od danych bilansowych WDP na 30 września.

Po uwzględnieniu podwyższenia kapitału w ujęciu pro forma skorygowany wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA spadł do 6,9x z 7,7x na 30 września. Niższe zadłużenie zapewnia WDP większą elastyczność finansową w realizacji programu inwestycyjnego i planowanego połączenia z ARGAN, jednak zmienność stóp procentowych nadal stanowi ryzyko dla finansowania i wyceny nieruchomości.

Transakcja z ARGAN nadal wymaga głosów akcjonariuszy

Ogłoszona 23 lipca 2026 roku przyjazna fuzja, w ramach której akcje zostaną wymienione na akcje, utworzyłaby grupę z sektora nieruchomości logistycznych o wartości przekraczającej 13 mld euro, działającą w ośmiu krajach. Rady obu spółek jednogłośnie zarekomendowały jej zatwierdzenie.

Zobowiązania do głosowania poparło 52% akcjonariuszy ARGAN i 18% akcjonariuszy WDP. Wspierają one propozycję, ale nie zastępują zgromadzeń akcjonariuszy zaplanowanych na 20 listopada w ARGAN i 24 listopada w WDP.

WDP poinformowała, że transakcja przebiega zgodnie z ogłoszonym harmonogramem, a jej sfinalizowania oczekuje się w pierwszym kwartale 2027 roku. Planowane połączenie nie oznacza zatem jeszcze zakończonego rozszerzenia grupy.

Podsumowanie

Kolejne zaplanowane etapy to głosowania akcjonariuszy ARGAN i WDP, odpowiednio 20 i 24 listopada. WDP przystępuje do tych zgromadzeń z niezmienionymi prognozami rocznymi i niższym zadłużeniem w ujęciu pro forma, jednak fuzja nadal nie została sfinalizowana.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.