Resultados da Alimak: pedidos aumentam 16%, enquanto a construção pesa

Os resultados da Alimak no terceiro trimestre de 2026 mostraram pedidos mais fortes e maior rentabilidade reportada, mas receita subjacente mais fraca e pressão na divisão de Construção. Os resultados divulgados em 23 de outubro registraram entrada de pedidos de SEK 1.789 bilhão, alta de 16%, enquanto a aquisição da Pro-Bel ajudou a elevar a margem EBITA ajustada para 17,8%. A administração também apresentou um plano de economias anuais de custos de SEK 80 milhões, cujo efeito integral é esperado a partir do segundo trimestre de 2027.

Principais conclusões

• Os pedidos da divisão de Serviços cresceram 24% organicamente, superando o crescimento orgânico de 4% nos pedidos do grupo.
• A Pro-Bel contribuiu para a rentabilidade; excluindo a aquisição, a margem EBITA ajustada caiu para 16,8%.
• A administração está priorizando a redução da dívida enquanto busca economias lideradas pela divisão de Construção.

Índice

• Resultados da Alimak: ganhos da aquisição separados do desempenho orgânico
• Demanda por serviços se fortalece enquanto as margens da divisão de Construção caem
• Programa de economias tem efeito integral previsto para o 2º trimestre de 2027
• Financiamento da Pro-Bel aumenta a prioridade da redução da dívida
• Conclusão

Resultados da Alimak: ganhos da aquisição separados do desempenho orgânico

Os resultados da Alimak anunciados para o terceiro trimestre de 2026 mostraram que a receita subiu 8%, para SEK 1.783 bilhão, apesar de uma queda orgânica de 2%. O EBITA ajustado aumentou 11%, para SEK 318 milhões, ante SEK 287 milhões, com a margem avançando em relação aos 17,3% registrados um ano antes.

Consolidada a partir de 16 de julho, a Pro-Bel contribuiu com 106 pontos-base para a margem EBITA ajustada trimestral. Excluindo essa aquisição, a margem foi de 16,8%, abaixo do nível do grupo no ano anterior. Portanto, a melhora reportada não refletiu um aumento da rentabilidade nos negócios existentes.

A margem bruta aumentou 250 pontos-base, excluindo itens que afetam a comparabilidade, com contribuição de 60 pontos-base da Pro-Bel. Todas as divisões, exceto Construção, alcançaram melhora orgânica da margem bruta. O lucro básico por ação subiu para SEK 1,42, ante SEK 1,25.

Demanda por serviços se fortalece enquanto as margens da divisão de Construção caem

A entrada de pedidos da divisão de Serviços chegou a SEK 788 milhões, alta de 32% no total e de 24% organicamente. A receita de serviços cresceu mais lentamente, subindo 10%, para SEK 730 milhões, incluindo crescimento orgânico de 3%. Esse contraste aponta para novos negócios mais fortes do que a conversão em receita no período atual.

A margem EBITA da divisão de Construção caiu para 6,9%, ante 13,3%. O CEO Ole Kristian Jødahl atribuiu a pressão às fracas vendas de equipamentos, a um mix de produtos desfavorável e às perturbações causadas por mudanças organizacionais. Os baixos volumes nas fábricas foram particularmente difíceis, pois a base de custos também dá suporte ao negócio Industrial e não podia ser reduzida integralmente.

Jødahl afirmou que a carteira de pedidos sustentava vendas futuras mais altas, mas alertou que o crescimento recente foi impulsionado em grande parte pelo negócio de aluguel do grupo, no qual a pressão sobre os preços limita as margens. Ele esperava que as piores ineficiências operacionais da divisão já tivessem ficado para trás, sem sugerir que a rentabilidade se recuperaria imediatamente.

A divisão de Acesso a Fachadas também enfrentou uma demanda subjacente mais fraca, com queda orgânica de 8% nos pedidos. A administração descreveu uma mudança deliberada, afastando-se de projetos em edifícios altos sujeitos a forte pressão de preços e direcionando-se a edifícios baixos e médios e a infraestrutura. Eólica e Industrial foram as únicas divisões a registrar crescimento orgânico da receita.

Programa de economias tem efeito integral previsto para o 2º trimestre de 2027

O diretor financeiro Sylvain Grange afirmou que o programa de economias anuais de SEK 80 milhões abrange quatro das cinco divisões e as funções corporativas do grupo. A maior contribuição virá da divisão de Construção, seguida por Acesso a Fachadas.

Os custos extraordinários esperados totalizam aproximadamente SEK 40 milhões. O terceiro trimestre incluiu SEK 15 milhões em custos de reestruturação, e a maior parte dos encargos restantes é esperada no quarto trimestre de 2026.

A administração afirmou que as medidas de redução de custos da divisão de Construção estavam em grande parte concluídas e que as despesas operacionais deveriam começar a cair no quarto trimestre. O benefício integral das economias anuais só é esperado no segundo trimestre de 2027, separando a despesa de reestruturação no curto prazo do benefício recorrente posterior.

Financiamento da Pro-Bel aumenta a prioridade da redução da dívida

A dívida líquida aumentou para SEK 3,8 bilhões, ante SEK 2,6 bilhões no fim do segundo trimestre, principalmente devido ao financiamento da aquisição da Pro-Bel. A dívida líquida sobre EBITDA reportada atingiu 2,82 vezes, ou 2,60 vezes ao incluir 12 meses de resultados da Pro-Bel.

Grange identificou a redução da alavancagem como a principal prioridade na alocação de capital e afirmou que a administração esperava uma alavancagem abaixo de 2,5 vezes até o fim do ano, com o apoio da conversão de caixa. Isso continua sendo uma meta, não uma redução já concluída.

O fluxo de caixa operacional permaneceu inalterado em relação ao ano anterior, em SEK 196 milhões, apesar de um aumento de SEK 57 milhões no capital de giro. A administração atribuiu esse aumento à dinâmica do capital de giro relacionada à aquisição e ao momento do reconhecimento da receita, incluindo um setembro forte.

Conclusão

Os próximos pontos de acompanhamento são a redução esperada das despesas operacionais da divisão de Construção no quarto trimestre e a meta de alavancagem da administração para o fim do ano. O programa mais amplo de economias tem um cronograma mais longo, com benefícios integrais esperados a partir do 2º trimestre de 2027.

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