As margens bancárias sofreram maior pressão nas principais instituições privadas indianas do que em vários bancos estatais no trimestre de setembro de 2026. Executivos de bancos e um analista atribuíram parte da compressão às entradas substanciais de depósitos Foreign Currency Non-Resident Bank, ou FCNR(B), que geraram custos de captação e hedge antes de serem integralmente aplicadas.
Principais conclusões
- O Kotak Mahindra Bank registrou a maior queda de margem entre os bancos comparados, recuando 44 pontos-base na comparação anual.
- Os bancos privados captaram mais recursos via FCNR(B) em relação às suas bases de depósitos, afirmou um analista da Systematix.
- Os executivos esperam que o impacto negativo dos custos de captação diminua, mas o momento permanece uma perspectiva, não um resultado divulgado.
Margens bancárias divergem entre instituições privadas e estatais
A margem financeira líquida do Kotak Mahindra Bank caiu para 4,1%, enquanto Axis Bank, ICICI Bank e HDFC Bank também registraram quedas. Em contrapartida, Union Bank of India e Central Bank of India registraram expansão, e Bank of India informou uma contração menor.
A comparação mostra que um crescimento mais forte dos empréstimos e depósitos não impediu que os bancos privados sofressem maior pressão sobre as margens. Captar depósitos aumenta a capacidade de financiamento, mas o benefício para os resultados depende, em parte, da rapidez com que esses recursos podem ser aplicados em ativos de maior rendimento.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Kotak Mahindra Bank | Margem financeira líquida no trimestre de setembro: 4,1%; queda de 44 pontos-base na comparação anual. |
| Axis Bank | Margem financeira líquida no trimestre de setembro: 3,36%; queda de 37 pontos-base na comparação anual. |
| ICICI Bank | Margem financeira líquida no trimestre de setembro: 4,18%; queda de 12 pontos-base na comparação anual. |
| HDFC Bank | Margem financeira líquida no trimestre de setembro: 3,16%; queda de 14 pontos-base na comparação anual. |
| Union Bank of India | Margem financeira líquida no trimestre de setembro: 2,86%; alta de 19 pontos-base na comparação anual. |
| Central Bank of India | Margem financeira líquida no trimestre de setembro: 3,01%; alta de 12 pontos-base na comparação anual. |
| Bank of India | Margem financeira líquida no trimestre de setembro: 2,41%; queda de seis pontos-base na comparação anual. |
Por que o financiamento em moeda estrangeira gerou custos no curto prazo
A explicação do ICICI Bank sobre depósitos a prazo FCNR(B) descreve um produto para clientes não residentes no qual o principal e os juros permanecem na mesma moeda estrangeira. A estrutura desse produto contextualiza o financiamento envolvido, mas não constitui evidência do desempenho trimestral das margens dos bancos.
Siddharth Rajpurohit, analista-chefe de bancos e instituições financeiras não bancárias do Systematix Group, afirmou que os bancos do setor público mobilizaram depósitos FCNR(B) equivalentes a cerca de 2–2,5% de suas bases de depósitos. Para ICICI Bank, Kotak Mahindra Bank e Axis Bank, estimou a proporção em cerca de 7,5–10%.
Rajpurohit atribuiu a compressão mais acentuada nos bancos privados a um volume maior de recursos mantidos em ativos de menor rendimento enquanto aguardavam aplicação. Anshul Chandak, chefe de tesouraria do RBL Bank, afirmou que a pressão temporária refletia o custo de captar e fazer hedge dos depósitos antes de aplicá-los integralmente.
Administração espera alívio com a aplicação da liquidez excedente
Ashok Vaswani, diretor-geral e presidente-executivo do Kotak, afirmou que as entradas de FCNR(B) criaram pressão de curto prazo sobre as margens, pois o banco manteve liquidez excedente durante o trimestre. Disse que os recursos foram usados para substituir empréstimos mais caros e apoiar oportunidades de crescimento.
Vaswani espera que o impacto diminua à medida que a liquidez restante seja aplicada em ativos de maior rendimento e os empréstimos vinculados à taxa repo sejam reprecificados, com as margens amplamente estáveis ao longo do segundo semestre do exercício financeiro.
Chandak espera uma melhora a partir do trimestre seguinte. Rajpurohit foi mais cauteloso: alguma pressão pode persistir no trimestre de dezembro de 2026, com as margens se estabilizando em grande medida até o quarto trimestre fiscal. São expectativas, não melhorias já concretizadas.
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