Apoio de liquidez do RBI aumenta à medida que as taxas de empréstimos de curto prazo sobem

O apoio de liquidez do RBI aumentou à medida que condições de caixa mais restritas elevam os custos de empréstimos de curto prazo dos bancos indianos. Um relatório do ICICI Bank, destacado em 27 de outubro de 2026, afirmou que o Reserve Bank of India havia iniciado leilões de operações compromissadas a taxa variável, incluindo uma operação de sete dias no valor de ₹1 lakh crore, após o superávit de liquidez do sistema bancário diminuir acentuadamente.

Principais conclusões

• O superávit de liquidez do sistema bancário era de ₹50,000 crore em 23 de outubro.
• As taxas médias semanais de empréstimo subiram nos segmentos de call money, operações compromissadas de mercado e operações compromissadas tripartites.
• O ICICI Bank espera novas operações de liquidez, enquanto os gastos do governo e os vencimentos de títulos podem aliviar a pressão sobre o financiamento.

Operações de liquidez do RBI respondem à redução do superávit de caixa

Em 23 de outubro de 2026, o superávit do sistema bancário equivalia a 0,2% dos passivos líquidos de demanda e a prazo. O ICICI Bank atribuiu a redução aos pagamentos do Imposto sobre Bens e Serviços, ao aumento das exigências de reservas de caixa e a outros fatores.

Os leilões de operações compromissadas a taxa variável do RBI fornecem fundos de curto prazo aos bancos. A intervenção ocorre enquanto o sistema ainda registra superávit geral, e não após uma mudança reportada para um déficit de liquidez.

O ICICI Bank espera que o banco central continue essas operações. Também apontou como possíveis fontes de alívio os gastos do governo no fim de outubro e o vencimento de títulos públicos no valor de ₹35,400 crore. São fontes potenciais de caixa adicional, não evidências de que as condições de financiamento já tenham melhorado.

Custos de financiamento mais altos se espalham pelos mercados monetários

A taxa média semanal de call money, que mede os empréstimos de curto prazo entre bancos, subiu junto com as taxas nos segmentos de operações compromissadas de mercado e operações compromissadas tripartites. Os aumentos indicam que o aperto de caixa foi sentido em vários canais de financiamento.

A explicação da CCIL sobre operações compromissadas tripartites descreve um arranjo no qual um agente terceiro facilita serviços como seleção de garantias, pagamento, liquidação e custódia. Isso explica a estrutura desse mercado de financiamento; não verifica as taxas mais recentes reportadas.

Preocupações com o petróleo aumentam a pressão sobre os títulos públicos

O ICICI Bank também apontou a alta dos preços do petróleo em meio ao conflito na Ásia Ocidental como fonte de preocupações com a inflação e de pressão sobre os rendimentos dos títulos públicos. No leilão de títulos públicos do governo central, o custo médio de empréstimo subiu 20 pontos-base, para 7.60%.

A relação entre lances e cobertura do leilão foi de 1.9, abaixo da média de longo prazo de 2.8. Essa relação compara os lances recebidos com o montante de títulos ofertados; portanto, a leitura mais baixa indica uma demanda no leilão mais fraca em relação a esse parâmetro histórico.

O ICICI Bank espera que o rendimento do título público de referência de 10 anos seja negociado entre 7.40% e 7.60% no curto prazo e alerta que os preços elevados do petróleo podem pesar sobre os preços dos títulos. Essa faixa é uma previsão do banco, não um resultado de negociação confirmado.

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