Os resultados das Big Techs, previstos para 28 de outubro, testarão se o crescimento da nuvem na Amazon, Microsoft e Alphabet está acelerando o suficiente para sustentar seus enormes investimentos em inteligência artificial. Analistas esperam um crescimento mais rápido nos negócios de nuvem das três empresas no trimestre encerrado em setembro de 2026, mesmo com investidores questionando o custo de financiar a infraestrutura de IA.

Principais conclusões

  • Analistas esperam que o Google Cloud lidere os três principais provedores em crescimento da receita.
  • A Microsoft planeja divulgar a receita trimestral do Azure pela primeira vez sob uma estrutura de divulgação revisada.
  • Espera-se que Alphabet e Amazon consumam caixa, enquanto a Microsoft deverá gerar mais de US$ 8 bilhões em fluxo de caixa.

Resultados das Big Techs enfrentam o teste dos gastos com IA

As três empresas têm quase US$ 1,7 trilhão em carteira de pedidos combinada e planejam gastar até US$ 600 bilhões em 2026. Os investidores buscam evidências de que a demanda por IA e a receita da nuvem podem justificar esse investimento sem pressionar ainda mais o fluxo de caixa.

As preocupações com o financiamento se intensificaram à medida que os rendimentos dos títulos de provedores de nuvem de IA, como a CoreWeave, subiram e o custo de proteger a dívida da Meta Platforms atingiu um recorde. O crescimento da receita da Meta, acima do esperado, e suas perspectivas otimistas na semana passada foram ofuscados pelo aumento dos planos de gastos; suas ações caíram quase 7% no dia seguinte.

Brian Mulberry, estrategista-chefe de mercado da Zacks Investment Management, afirmou que o crescimento da nuvem na Amazon, Google e Microsoft indicaria se novos gastos de capital poderiam ser financiados sem riscos adicionais para o fluxo de caixa livre.

ItemDetalhes
Google CloudCrescimento estimado da receita de 95,1%, em comparação com 81,8% no trimestre anterior.
Amazon Web ServicesCrescimento estimado da receita de 38,2%, em comparação com 36,8% no trimestre anterior.
Microsoft AzureCrescimento estimado da receita de 47,7%, em comparação com 42% no trimestre anterior.

Expectativas de crescimento da nuvem

Espera-se que o Google Cloud registre receita de US$ 29,57 bilhões no trimestre encerrado em setembro, alta de 95,1%, segundo estimativas da LSEG. Analistas também esperam que o crescimento acelere na Amazon Web Services e no Microsoft Azure. Esses números são previsões, não resultados divulgados.

Espera-se que a Alphabet consuma caixa pelo segundo trimestre consecutivo e a Amazon pelo terceiro, enquanto a Microsoft deverá gerar mais de US$ 8 bilhões em fluxo de caixa.

Mudanças na divulgação da Microsoft e pesquisa do Google

A Microsoft divulgará seus resultados sob uma estrutura reformulada, reunindo nuvem, IA e software empresarial em uma divisão chamada Agents and Infra e incluindo as vendas de Windows, jogos e publicidade em Devices and Consumer. A empresa também divulgará a receita trimestral do Azure, após anteriormente destacar sua taxa de crescimento. Analistas esperam vendas do Azure de US$ 33,06 bilhões.

Na Alphabet, os investidores também estarão atentos à pesquisa do Google, enquanto chatbots e agentes pessoais de IA disputam usuários. Espera-se que o crescimento da receita da pesquisa desacelere para 14,7%, ante 16,8% no trimestre anterior, embora a expectativa seja de que o crescimento da receita total acelere ligeiramente, para 25,2%.

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