As ações chinesas de IA sofreram uma forte reversão, com o índice STAR50 do continente, composto por empresas de IA e semicondutores, caindo 40% em menos de quatro meses até 27 de outubro de 2026. A onda de vendas eliminou cerca de US$ 480 bilhões em valor de mercado e interrompeu uma alta de dois anos das ações chinesas.

Principais conclusões

  • O amplo índice de blue chips da China caiu cerca de 20% em relação às máximas de junho.
  • Operadores citaram preços elevados, contas de impostos e possíveis restrições a equipamentos chineses para centros de dados, mas não identificaram um único fator evidente que tenha desencadeado as vendas.
  • Diversas empresas de destaque dos setores de chips e robótica registraram fortes quedas nos preços de suas ações.

Ações chinesas de IA recuam após uma longa alta

A queda sucede uma alta iniciada depois que promessas de estímulo econômico na China ajudaram a impulsionar as ações. A reversão também pôs em xeque a meta de Pequim de promover um mercado de ações mais estável, capaz de atrair a poupança das famílias.

O Goldman Sachs estima que as ações de IA representam 42% da capitalização de mercado da China e 57% do volume negociado nas ações A listadas no continente e nas ações H listadas em Hong Kong. Essa presença significa que uma queda no setor pode afetar uma ampla gama de investidores.

Fabricantes de chips e ações de robótica estão entre as perdedoras

As ações da fabricante de robôs Unitree caíram pela metade desde o início das negociações, em agosto. A fabricante de chips CXMT perdeu mais de um quarto de seu valor no último mês, enquanto MetaX Integrated Circuits e Moore Threads Technology perderam, cada uma, metade de seu valor desde julho.

As fabricantes de componentes ópticos Zhongji Innolight e Eoptolink Technology caíram cerca de 60% em relação às máximas de junho e julho, respectivamente. Washington avançou em direção à proibição de que as empresas forneçam centros de dados nos EUA.

Investidores avaliam as avaliações e a captação de recursos

O STAR50 ainda está em cerca de 100 vezes o lucro dos últimos 12 meses, abaixo da máxima de quase 250 vezes. Operadores apontaram preços elevados e contas de impostos, além da ameaça de proibições nacionais, pelos EUA ou por outros países, ao uso de equipamentos chineses em centros de dados, como fatores por trás da onda de vendas; não houve um único fator evidente que a desencadeasse.

Hong Hao, diretor de investimentos da Lotus Asset Management, afirmou que a queda interromperia os planos de abertura de capital de muitas empresas. Ainda assim, alguns investidores veem oportunidades: o Goldman Sachs incluiu Innolight e CXMT em uma lista revisada de ações chinesas de IA recomendadas no início de outubro.

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