As perspectivas para a dívida da Índia diferem das de outras grandes economias emergentes: projeta-se que a dívida do governo geral caia de 84,3% do PIB em 2025–26 para 75,1% em 2031–32, afirmou Poonam Gupta, vice-governadora do Reserve Bank of India.

Principais conclusões

  • Gupta afirmou que a Índia é a única entre nove economias emergentes com PIB superior a US$ 1 trilhão para a qual se projeta uma redução da proporção da dívida entre 2025 e 2031.
  • Ela citou a consolidação fiscal, o crescimento do PIB nominal e um déficit primário menor como fatores por trás da trajetória projetada para a Índia.

Perspectivas para a dívida da Índia em comparação com as projeções globais

Em discurso no Business Standard BFSI Insight Summit, Gupta citou projeções do Fundo Monetário Internacional de outubro de 2026. Os números são previsões, e não reduções garantidas da dívida.

Ela afirmou que a dívida pública global correspondia a 94% do PIB em 2025 e que se esperava que ultrapassasse 100% em 2030, chegando a quase 102% em 2031. Para o período de 2025 a 2031, projetava-se que a proporção das economias avançadas subisse de 108,2% para 115,2%, e a das economias de mercados emergentes e em desenvolvimento, de 73,7% para 84,2%.

O FMI alertou que uma dívida elevada pode amplificar o efeito da alta das taxas de juros de política monetária sobre as finanças públicas. Sua pesquisa sobre dívida elevada e aumento das taxas de juros também descreve como a evolução fiscal pode tornar as taxas de juros de mercado mais sensíveis.

Crescimento e custos de financiamento

Gupta afirmou que o crescimento do PIB nominal da Índia estava projetado em cerca de 11% ao ano, acima da taxa de juros efetiva da dívida pública, de aproximadamente 7%. Um crescimento superior à taxa de juros efetiva pode ajudar a reduzir a dívida em relação ao PIB, juntamente com mudanças no déficit primário.

Ela também afirmou que as despesas de capital do governo geral subiram para 5,8% do PIB em 2025–26, ante cerca de 4% em 2019–20. Segundo ela, maiores gastos de capital podem apoiar a sustentabilidade da dívida ao atrair investimentos privados e fortalecer o potencial de crescimento.

Gupta alertou que a dívida elevada e o aumento dos custos de financiamento estavam limitando a capacidade dos governos de responder a choques futuros. Ela afirmou que a dívida pública da Índia é majoritariamente de longo prazo, denominada em moeda nacional e mantida no país, o que limita os riscos de refinanciamento.

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