Os lucros da Moody's aumentam no terceiro trimestre, enquanto a previsão de 2026 se mantém estável

Os lucros da Moody's aumentaram no terceiro trimestre de 2026 apesar do crescimento modesto da receita, já que seu negócio de análise de dados expandiu-se enquanto a receita de audiência diminuiu. A empresa reportou lucro por ação diluído de $4,24, um aumento de 18% em relação ao ano anterior, e reafirmou sua perspectiva anual para o ano inteiro em 21 de outubro de 2026.

Principais Pontos

• A receita subiu 1%, para US$ 2,023 bilhões, enquanto o lucro por ação ajustado diluído aumentou 6%, para US$ 4,14.
• A receita de análises cresceu 3%, compensando uma queda de 1% no Moody's Investors Service.
• A Moody's manteve sua orientação para 2026 após devolver aproximadamente US$ 3,1 bilhões aos acionistas até setembro.

Índice

• Os lucros da Moody's crescem apesar das margens operacionais mais estreitas
• Receita recorrente de análises apoia o crescimento
• A fraqueza em finanças alavancadas pesa nas classificações
• A perspectiva anual se mantém à medida que a geração de caixa se fortalece
• Conclusão

Os lucros da Moody's crescem apesar das margens operacionais mais estreitas

O anúncio dos resultados do terceiro trimestre de 2026 da empresa mostrou receita de US$ 2,023 bilhões nos três meses encerrados em 30 de setembro, em comparação com US$ 2,007 bilhões no ano anterior. A receita aumentou 3% em uma base orgânica em moeda constante, uma medida não GAAP que ajusta para movimentos cambiais e mudanças na propriedade do negócio.

O lucro diluído por ação reportado subiu de $3,60 para $4,24. O lucro diluído ajustado por ação, também uma medida não GAAP, aumentou de $3,92 para $4,14.

Os ganhos nos lucros vieram apesar das margens operacionais mais estreitas. A margem operacional reportada da Moody's caiu 90 pontos-base para 44,8%, enquanto a margem operacional ajustada caiu 30 pontos-base para 52,6%. As despesas operacionais aumentaram 2%, refletindo investimentos de crescimento e maior remuneração por incentivos, parcialmente compensados por desinvestimentos empresariais e disciplina de custos.

Receita recorrente de análises apoia o crescimento

A Moody's Analytics gerou US$ 936 milhões em receita, um aumento de 3% em relação ao trimestre do ano anterior, ou 8% em uma base orgânica em moeda constante. A receita recorrente aumentou 6% e representou 99% da receita total do segmento.

A receita recorrente anualizada atingiu US$ 3,688 bilhões, um aumento de 8%. A Decision Solutions liderou essa expansão com um crescimento de 10%, incluindo aumentos nos setores bancário, seguro e atendimento ao cliente.

A margem operacional ajustada do segmento melhorou um ponto percentual, para 35,3%. A receita de transações caiu 76%, refletindo principalmente a desinvestida da Learning Solutions e a contínua mudança para receita recorrente. Essa mudança ajuda a explicar por que o crescimento reportado do segmento ficou atrás do crescimento orgânico em moeda constante.

A fraqueza em finanças alavancadas pesa nas classificações

A receita da Moody's Investors Service caiu 1%, para US$ 1,087 bilhão, em comparação recorde com o ano anterior. A receita de transações caiu 5%, para US$ 714 milhões, enquanto o volume total de emissões classificadas diminuiu 2%.

A empresa atribuiu a queda na receita principalmente à menor emissão de financiamento alavancado. A receita de transações de alto rendimento caiu 40% e a receita de transações de empréstimos alavancados caiu 27%. Em contraste, a receita de transações de grau de investimento aumentou 18%, apoiada por grandes atividades de financiamento corporativo, especialmente em tecnologia, incluindo financiamento relacionado a IA e investimentos em hiperescaladores.

A receita de financiamento público, de projetos e de infraestrutura aumentou 11%, enquanto a receita de financiamento estruturado cresceu 5%. Esses ganhos foram insuficientes para compensar a queda na receita de finanças corporativas. A margem operacional ajustada do segmento de classificações diminuiu para 64,4%, ante 65,2%.

A perspectiva anual se mantém à medida que a geração de caixa se fortalece

A Moody's manteve sua orientação financeira anual inalterada, incluindo a expectativa de crescimento percentual de receita de um dígito alto. A perspectiva continua sendo uma orientação gerencial, e não um resultado completo.

O fluxo de caixa operacional nos primeiros nove meses aumentou 21%, para US$ 2,471 bilhões. O fluxo de caixa livre, uma medida fora dos GAAP, subiu 22%, para US$ 2,200 bilhões. No mesmo período, a Moody's recomprou aproximadamente US$ 2,6 bilhões em ações e pagou US$ 543 milhões em dividendos.

Em 20 de outubro, o conselho declarou um dividendo trimestral de $1,03 por ação. A perspectiva anual mantida também inclui até $3,0 bilhões em recompras de ações, sujeitas ao dinheiro disponível, condições de mercado, oportunidades de aquisição e outras decisões de alocação de capital.

Conclusão

A Moody's manteve sua perspectiva anual enquanto o crescimento analítico equilibrava a atividade de avaliação mais fraca. As próximas datas confirmadas para os acionistas são a data de registro de dividendos em 20 de novembro e a data de pagamento em 11 de dezembro.

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