Os resultados da Aduro, divulgados em 16 de outubro de 2026, mostraram uma posição de caixa mais forte, mas um prejuízo maior de EBITDA ajustado no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027. A empresa de tecnologia limpa registrou C$1,2 milhão em lucro operacional nos três meses encerrados em 31 de agosto, refletindo em grande parte alterações contábeis não monetárias, enquanto a receita foi nula, pois a empresa avançou com testes-piloto e engenharia para uma planta industrial planejada nos Países Baixos.
Principais conclusões
- Um ganho não monetário com a reavaliação de derivativos ajudou a transformar o prejuízo operacional registrado um ano antes em lucro operacional.
- O financiamento com emissão de ações elevou o caixa no fim do trimestre para aproximadamente C$65,7 milhões.
- Os dados da planta-piloto estão orientando a engenharia inicial da instalação planejada em Chemelot; as etapas posteriores do projeto continuam condicionais.
Índice
- Resultados da Aduro distinguem ganhos contábeis dos gastos subjacentes
- Recursos da emissão de ações financiam engenharia e desenvolvimento
- Projeto de Chemelot continua na fase inicial de engenharia
- Campanhas-piloto mais longas testam misturas variáveis de plásticos
- Conclusão
Resultados da Aduro distinguem ganhos contábeis dos gastos subjacentes
Os resultados da Aduro no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027 registraram lucro operacional de C$1.202.141, em comparação com prejuízo operacional de C$6.325.018 um ano antes. A melhora refletiu principalmente um ganho não monetário de C$4.239.925 decorrente da reavaliação de um passivo financeiro derivativo e menores despesas com remuneração baseada em ações.
A medida não GAAP de EBITDA ajustado da empresa seguiu na direção oposta: o prejuízo aumentou para C$2.734.587, ante C$2.254.384. As despesas com pesquisa e desenvolvimento, expansão da tecnologia e atividades corporativas associadas à listagem na Bolsa de Valores de Toronto aumentaram. Portanto, a melhora do lucro operacional divulgado não representou uma melhora equivalente no desempenho operacional subjacente.
A receita caiu de C$44.500 para zero. A Aduro informou que sua receita atual provém de serviços não recorrentes de avaliação tecnológica e colaboração para clientes, com prazos e escopo variáveis conforme o projeto. A alocação de recursos entre atividades de expansão, análise técnica e avaliações para clientes também afeta a receita trimestral.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Piloto de setembro: 100% polipropileno | Rendimento informado de hidrocarbonetos condensáveis: 88,8%. |
| Piloto de setembro: 80:20 polipropileno/polietileno | Rendimento informado de hidrocarbonetos condensáveis: 90,8%. |
| Piloto de setembro: 50:50 polipropileno/polietileno | Rendimento informado de hidrocarbonetos condensáveis: 89,2%. |
Recursos da emissão de ações financiam engenharia e desenvolvimento
O caixa aumentou para C$65.751.811 em 31 de agosto, ante C$38.298.048 em 31 de maio de 2026. Uma oferta pública nos Estados Unidos e uma colocação privada canadense sem intermediação de corretoras geraram aproximadamente C$28,9 milhões em recursos líquidos, parcialmente compensados pelo uso de caixa em atividades operacionais e de investimento.
A oferta nos Estados Unidos, em junho, compreendeu 1.028.645 ações ordinárias a US$15,20 cada, enquanto a colocação canadense emitiu 431.884 ações a C$21,20 cada. O financiamento adicional veio da emissão de ações, e não da receita de clientes.
A diretora financeira, Mena Beshay, afirmou que os financiamentos dão suporte às operações-piloto, à engenharia e ao desenvolvimento da primeira planta desse tipo, à pesquisa e desenvolvimento e à comercialização. Após o fim do trimestre, o exercício de opções e warrants gerou aproximadamente C$0,3 milhão em recursos brutos adicionais.
Projeto de Chemelot continua na fase inicial de engenharia
Em agosto, a Aduro selecionou a Saipem para prestar suporte inicial de engenharia e compras para sua planta planejada de 10.000 toneladas métricas por ano no Chemelot Industrial Park, em Sittard-Geleen, nos Países Baixos. O trabalho inicial abrange a revisão do projeto de processo, a otimização de equipamentos críticos, a integração preliminar de utilidades e o refinamento das estimativas de custos de capital.
Os dados operacionais da planta-piloto estão sendo incorporados a esse trabalho de engenharia. O avanço para a engenharia básica (FEED) e para as etapas posteriores relacionadas à construção continua sujeito à conclusão dos trabalhos iniciais, a avaliações adicionais do projeto e à celebração de acordos definitivos.
Os acordos de fornecimento de matéria-prima também continuam em avaliação. Um memorando de entendimento não vinculante, firmado em junho com o grupo neerlandês de gestão de resíduos Ortessa, abrange um possível centro logístico, incluindo agregação de fluxos de plástico, preparação, controle de qualidade, armazenamento e transporte. Não se trata de um acordo concluído de fornecimento de matéria-prima.
Campanhas-piloto mais longas testam misturas variáveis de plásticos
Após o encerramento do trimestre, a Aduro concluiu uma campanha-piloto de 75 horas em setembro, processando aproximadamente 758 quilogramas de polímero em três composições controladas de polipropileno e polietileno. A empresa informou indicadores consistentes de qualidade do produto e um retorno às condições operacionais desejadas aproximadamente duas horas mais rápido do que em uma campanha anterior comparável, após alterações no processo.
Os rendimentos abaixo referem-se a essa campanha-piloto controlada, e não a uma produção comercial comprovada. A Aduro espera que a próxima etapa de testes inclua campanhas mais longas e matérias-primas de resíduos plásticos mais representativas.
O desenvolvimento com clientes continua na fase de avaliação. O trabalho com a ECOCE, no México, levou determinados fluxos de embalagens flexíveis e multicamadas à fase de testes laboratoriais; os resultados determinarão se os materiais avançarão para testes na planta-piloto. A Aduro também apresentou sua tecnologia em um evento de inovação da PepsiCo em setembro, mas afirmou que qualquer colaboração futura exigiria avaliação e acordo separados.
Conclusão
A Aduro iniciou a próxima etapa de desenvolvimento com mais caixa, mas sem receita trimestral e com um prejuízo maior de EBITDA ajustado. Os próximos marcos a acompanhar são campanhas-piloto mais longas, testes com fluxos de resíduos mais representativos e a conclusão do trabalho inicial de engenharia da Saipem; o avanço para etapas posteriores do projeto continua condicionado.
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