A agenda de tokenização da SEC foi ampliada em 23 de outubro de 2026, quando a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos divulgou as prioridades de fiscalização para o ano fiscal de 2027, que incluem explicitamente valores mobiliários tokenizados. A agência incluiu a tokenização entre as tendências emergentes de infraestrutura de mercado e as áreas de alto risco para as fiscalizações de entidades de compensação.
Principais conclusões
- A tokenização foi incluída explicitamente nas prioridades do ano fiscal de 2027, após não ter sido mencionada em 2026.
- O foco das fiscalizações abrange a confiabilidade da infraestrutura de mercado e os riscos para as entidades de compensação.
- Os criptoativos continuam sem ser uma prioridade autônoma pelo segundo ano consecutivo.
Índice
- As prioridades da SEC para tokenização se concentram na infraestrutura de mercado
- O que abrange a Regulation SCI
- Sem seção autônoma sobre criptomoedas enquanto avançam os planos para ações tokenizadas
- Conclusão
As prioridades da SEC para tokenização se concentram na infraestrutura de mercado
As prioridades do ano fiscal de 2027 incluem valores mobiliários tokenizados na fiscalização da SEC dos sistemas que dão suporte aos mercados de valores mobiliários. Nos termos da Regulation SCI, os fiscais planejam considerar a tokenização juntamente com outras tendências emergentes, incluindo horários de negociação estendidos e computação quântica.
A agência também identificou a tokenização como uma área de alto risco para as fiscalizações de entidades de compensação. Outras áreas mencionadas para essas fiscalizações incluem gestão de inadimplências, empréstimo de valores mobiliários e riscos operacionais.
Trata-se de uma agenda de fiscalização, e não de um anúncio de aprovação de uma plataforma de valores mobiliários tokenizados ou de adoção de uma nova regra sobre tokenização. Sua importância prática está na atenção explícita à forma como os valores mobiliários tokenizados interagem com a infraestrutura de mercado.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Gestão de inadimplências | Mencionada junto à tokenização entre os riscos considerados nas fiscalizações de entidades de compensação. |
| Empréstimo de valores mobiliários | Incluído entre as áreas de alto risco das entidades de compensação. |
| Riscos operacionais | Também identificado como tema de atenção nas fiscalizações de entidades de compensação. |
O que abrange a Regulation SCI
As orientações da equipe da SEC sobre a Regulation SCI explicam o marco regulatório vigente para a resiliência tecnológica. As regras abrangem determinadas entidades de mercado, incluindo bolsas, entidades de compensação registradas e certos sistemas alternativos de negociação, e tratam dos sistemas que dão suporte a funções como negociação, compensação, liquidação e dados de mercado.
As entidades abrangidas devem manter políticas e procedimentos destinados a garantir capacidade, integridade, resiliência, disponibilidade e segurança adequadas dos sistemas. O marco também inclui medidas corretivas, notificações de eventos, revisões de sistemas e testes de continuidade dos negócios.
As orientações da equipe apresentam contexto sobre essas obrigações; elas não estabelecem as prioridades do ano fiscal de 2027. A SEC também afirma que as próprias orientações não constituem uma regra e não criam obrigações jurídicas adicionais.
Sem seção autônoma sobre criptomoedas enquanto avançam os planos para ações tokenizadas
As criptomoedas continuam sem ser uma prioridade autônoma de fiscalização pelo segundo ano consecutivo. A SEC incluiu pela última vez uma seção específica sobre criptoativos nas prioridades do ano fiscal de 2025. Essa apresentação mais restrita não deve ser confundida com ausência de fiscalização: agora, os valores mobiliários tokenizados aparecem expressamente nas fiscalizações de infraestrutura.
As prioridades são divulgadas enquanto empresas financeiras avançam com ofertas de ações tokenizadas. No início de outubro de 2026, uma joint venture entre OKX e Intercontinental Exchange protocolou um pedido para lançar uma plataforma que ofereceria ações tokenizadas de mais de 60 empresas listadas nos Estados Unidos. Tratava-se de um pedido para uma plataforma planejada, e não de confirmação de que o serviço havia sido lançado.
Conclusão
A próxima etapa planejada é o trabalho de fiscalização da SEC no ano fiscal de 2027, com a tokenização expressamente incluída no escopo de infraestrutura e de entidades de compensação. As prioridades identificam áreas sujeitas a análise, não conclusões já alcançadas nem aprovações de plataformas.
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