As ações da IBM caíram 6,5% nas negociações pré-mercado em 22 de outubro de 2026, enquanto analistas questionavam a sustentabilidade da recuperação do software no terceiro trimestre. A BofA Global Research afirmou que cerca de US$ 250 milhões do crescimento do software vieram de negócios adiados do segundo trimestre, tornando a melhora subjacente mais modesta do que os números principais sugeriam.
Principais destaques
- Negócios adiados do segundo trimestre contribuíram com cerca de US$ 250 milhões para o crescimento do software, segundo analistas do BofA.
- A receita de processamento de transações aumentou 9%, mas o CEO Arvind Krishna alertou contra a expectativa de que esse ritmo continue.
- A IBM elevou o limite inferior de sua perspectiva anual de crescimento do software, mantendo inalterada sua previsão de receita total.
Sumário
- Ações da IBM recuam enquanto negócios adiados complicam a recuperação
- Processamento de transações enfrenta um desafio para manter o ritmo
- Perspectiva mais alta para o software mantém inalterado o crescimento do grupo
- Conclusão
Ações da IBM recuam enquanto negócios adiados complicam a recuperação
A questão central é se o trimestre mais forte da IBM para o software representa uma aceleração sustentada ou, em parte, uma mudança no momento em que os clientes concluíram as compras. Analistas do BofA disseram que a contribuição dos negócios postergados tornou a melhora menos expressiva quando esse efeito de calendário é excluído.
Os resultados da IBM no terceiro trimestre de 2026, divulgados em 21 de outubro, mostraram receita de software de US$ 7,8 bilhões, alta de 8% em relação ao ano anterior, ou de 9% em moeda constante. A estimativa relativa aos negócios adiados é uma avaliação de analistas, e não um valor divulgado no comunicado de resultados.
A queda no pré-mercado ocorreu após um ano difícil para a ação: a IBM havia recuado cerca de 15% até 21 de outubro. A variação de 6,5% foi um retrato das negociações iniciais, não um resultado de fechamento confirmado.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| LPA diluído GAAP do terceiro trimestre, operações continuadas | US$ 2,31, alta de 26% em relação ao ano anterior |
| LPA diluído operacional não GAAP do terceiro trimestre | US$ 2,95, alta de 11% em relação ao ano anterior |
| Fluxo de caixa livre do terceiro trimestre | US$ 3,0 bilhões, alta de US$ 0,7 bilhão em relação ao ano anterior |
| Receita de consultoria do terceiro trimestre | US$ 5,3 bilhões; estável em valores reportados, alta de 2% em moeda constante |
Processamento de transações enfrenta um desafio para manter o ritmo
A receita de processamento de transações, que vende software associado aos computadores mainframe da IBM, cresceu 9% no terceiro trimestre. Krishna disse que não esperava que esse ritmo continuasse e antecipou um “desempenho mais normalizado, especialmente entrando no próximo ano”.
A melhora ocorreu após uma queda no segmento no segundo trimestre. O diretor financeiro James Kavanaugh havia dito na ocasião que a fraqueza no hardware mainframe e no software de processamento de transações reduziu o crescimento da IBM em mais de cinco pontos percentuais.
A Bernstein afirmou que a previsão da IBM implicava uma leve queda nas vendas de processamento de transações no quarto trimestre, à medida que o benefício dos negócios adiados diminuísse. Essa é a interpretação da corretora sobre a perspectiva, não um resultado divulgado do quarto trimestre.
Perspectiva mais alta para o software mantém inalterado o crescimento do grupo
Agora, a IBM espera um crescimento anual da receita de software de cerca de 7%–8%, ante a faixa anterior de 6%–8%. Elevar o limite inferior estreita a faixa da previsão, mas não aumenta seu limite superior.
No nível do grupo, a IBM manteve sua previsão de crescimento da receita de 4%–5% em moeda constante para 2026. A receita do terceiro trimestre chegou a US$ 17,1 bilhões, alta de 5% em valores reportados e de 6% em moeda constante.
A empresa também elevou sua perspectiva de fluxo de caixa livre para o ano, afirmando que agora espera um aumento superior a US$ 1 bilhão em relação ao ano anterior. A previsão inalterada de receita do grupo e a perspectiva mais forte de fluxo de caixa mostram que a questão da sustentabilidade do crescimento do software é apenas uma parte do quadro financeiro da IBM.
Conclusão
Os resultados da IBM no quarto trimestre serão o próximo teste para avaliar se o crescimento do software se sustenta após o desaparecimento do benefício dos negócios adiados. A perspectiva inalterada da administração para a receita do grupo continua sendo a referência, juntamente com a expectativa mais alta para o fluxo de caixa livre.
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