NAV-ul Wendel a crescut cu 5,1% în trimestrul al treilea, la 167,0 € pe acțiune diluată integral, susținut în principal de evaluări mai ridicate ale portofoliului, a declarat grupul de investiții în actualizarea privind activitatea de tranzacționare din 22 octombrie. Activitatea sa de administrare de active a raportat, de asemenea, o creștere, iar finalizarea vânzării Stahl la 1 octombrie a adus încasări nete de 1,14 miliarde €.

Principalele concluzii

  • NAV-ul diluat integral a ajuns la 167,0 € pe acțiune la 30 septembrie, în creștere cu 5,1% în trimestru și cu 3,9% de la începutul anului.
  • Comisioanele și alte venituri din administrarea de active au crescut cu 41,3%, la 344,0 milioane €, în primele nouă luni, avansul fiind de 10% la perimetru și cursuri de schimb constante.
  • Vânzarea Stahl s-a încheiat la 1 octombrie; procesul de vânzare a IHS este încă în desfășurare, finalizarea fiind așteptată până la sfârșitul anului.

Cuprins

Creșterea NAV-ului Wendel, susținută de evaluările portofoliului

Creșterea trimestrială a dus NAV-ul diluat integral de la 158,9 € pe acțiune la 30 iunie la 167,0 € la 30 septembrie. Wendel a atribuit îmbunătățirea în principal revenirii multiplilor de evaluare de pe piață.

Investițiile nelistate au adăugat 5,8 € pe acțiune, în timp ce activele listate au contribuit cu 2,7 € pe acțiune, ca urmare a creșterii prețului acțiunilor Bureau Veritas. Wendel Investment Managers a adăugat încă 0,3 € pe acțiune, reflectând în principal evaluările mai ridicate ale investițiilor în fonduri administrate de platforma sa.

Răscumpărările de acțiuni au majorat NAV-ul cu 0,5 € pe acțiune în trimestru. Costurile operaționale, rezultatele nete din finanțare și alte elemente l-au redus cu 1,2 € pe acțiune.

Extinderea administrării de active prin achiziții și atragere de fonduri

La sfârșitul lunii septembrie, Wendel Investment Managers avea active în administrare de 48,7 miliarde €, inclusiv 9,9 miliarde € în capital disponibil pentru investiții. Activele generatoare de comisioane totalizau 37,7 miliarde €, în creștere cu 9% în 12 luni și cu 5% de la începutul anului 2026.

Comisioanele de administrare și alte venituri au ajuns la 344,0 milioane € în primele nouă luni, cu 41,3% peste nivelul din urmă cu un an. Creșterea a reflectat contribuția pentru toate cele nouă luni a Monroe Capital și consolidarea Committed Advisors începând cu 1 aprilie 2026. Creșterea la perimetru și cursuri de schimb constante a fost de 10%.

Atragerea de fonduri a totalizat aproximativ 3,0 miliarde € în primele nouă luni, inclusiv 2,0 miliarde $ la Monroe Capital și 1,3 miliarde € la Committed Advisors. La Monroe Capital Income Plus, compania de dezvoltare a afacerilor nelistată, ieșirile nete de capitaluri proprii de la începutul anului au fost de 0,17 miliarde $, cererile de răscumpărare scăzând în trimestrul al treilea față de al doilea.

Wendel estimează câștiguri aferente comisioanelor de aproximativ 200 de milioane € pentru întregul an 2026, pe bază pro forma, presupunând contribuția Committed Advisors pentru întregul an și cursuri de schimb constante.

Încasarea sumelor din vânzarea Stahl, în timp ce tranzacția IHS este încă în așteptare

Vânzarea Stahl, cu excepția Muno, s-a încheiat la 1 octombrie și a generat pentru Wendel aproximativ 1,14 miliarde € după deducerea datoriilor și a costurilor tranzacției. Suma încasată a reprezentat o primă de 20% față de NAV-ul Stahl anterior anunțului.

Separat, Wendel susține oferta MTN pentru IHS Towers, care ar asigura lichiditatea integrală a participației sale de 19% și încasări nete de aproximativ 535 de milioane $. Finalizarea este așteptată până la sfârșitul anului. Se estimează că tranzacțiile Stahl și IHS vor genera împreună aproximativ 1,6 miliarde €.

În septembrie, Wendel a reinvestit, de asemenea, 50 de milioane € în Globeducate pentru a sprijini strategia de creștere externă a grupului din domeniul educației.

Performanța operațională variază între participații

Bureau Veritas a raportat venituri de 1.569,7 milioane € în trimestrul al treilea, în creștere cu 10,1%, creșterea organică accelerându-se la 6,2% de la 5,9% în trimestrul al doilea. Compania și-a menținut perspectivele pentru 2026: creștere organică a veniturilor de la o cifră medie la una ridicată, îmbunătățirea marjei operaționale ajustate la cursuri de schimb constante și generare solidă de numerar.

În rândul participațiilor nelistate, veniturile Scalian din primele nouă luni au scăzut cu 5,4%, la 358,1 milioane €, pe fondul unor condiții dificile de piață, în special în Franța. Veniturile Crisis Prevention Institute au scăzut cu 0,3%, la 115,2 milioane $, în timp ce veniturile ACAMS au crescut cu 2,3%, la 83,6 milioane $.

Globeducate a raportat venituri de 308,3 milioane € pentru cele nouă luni încheiate la 31 august, în creștere cu 14,3%, inclusiv o creștere organică de 5,5%. Cifrele pentru 2026 au inclus 17,3 milioane € din operațiunile din India, care nu au fost consolidate în perioada comparabilă din 2025.

Poziția de numerar și distribuțiile către acționari

După vânzarea Stahl, Wendel a raportat numerar disponibil de 1,5 miliarde €, față de datorii brute din obligațiuni de 1,4 miliarde €, precum și o facilitate de credit sindicalizată de 875 de milioane €, neutilizată. Rata împrumuturilor în raport cu valoarea activelor (LTV) era de 9,5% la 30 septembrie.

Datoria obligatară are un cost fix mediu de 2,8% și o scadență medie de 5,8 ani, fără scadențe înainte de 2030.

Wendel a finalizat răscumpărarea de acțiuni în valoare de 310 milioane € la 27 iulie, răscumpărând 3,835 milioane de acțiuni, echivalentul a 9% din capitalul social. Un dividend interimar de 2,55 € pe acțiune este programat pentru 19 noiembrie, reprezentând jumătate din dividendul minim aferent exercițiului financiar 2026.

Concluzie

Actualizarea Wendel reunește evaluări mai ridicate ale portofoliului, creșterea activității de administrare a activelor pentru terți și încasările din vânzarea Stahl. Vânzarea IHS rămâne o tranzacție în așteptare, iar dividendul interimar din noiembrie este următoarea plată programată către acționari.

Citiți mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinarea responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la data publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu reprezintă o recomandare.