Wendel NAV a crescut cu 5,1% în trimestrul al treilea, ajungând la 167,0 € pe acțiune complet diluată, susținută în principal de evaluările mai mari ale portofoliului, a declarat grupul de investiții în actualizarea sa de tranzacționare din 22 octombrie. Divizia sa de administrare a activelor a raportat, de asemenea, creștere, în timp ce finalizarea vânzării Stahl la 1 octombrie a adus 1,14 miliarde € venituri nete.

Concluzii cheie

  • NAV-ul complet diluat a atins 167,0 € pe acțiune la 30 septembrie, o creștere de 5,1% față de trimestru și 3,9% de la începutul anului.
  • Comisioanele de administrare a activelor și alte venituri au crescut cu 41,3%, ajungând la 344,0 milioane € în nouă luni, cu o creștere de 10% la perimetru și cursuri de schimb constante.
  • Vânzarea Stahl s-a încheiat pe 1 octombrie; eliminarea IHS este în curs de desfășurare, cu finalizare așteptată până la sfârșitul anului.

Cuprins

Câștigurile NAV Wendel sunt conduse de evaluările portofoliului

Creșterea trimestrială a dus valoarea netă a activului complet diluat de la 158,9 € pe acțiune la 30 iunie la 167,0 € la 30 septembrie. Wendel a atribuit îmbunătățirea în principal unei reveniri a multiplilor de evaluare de piață.

Investițiile nelistate au adăugat 5,8 € pe acțiune, în timp ce activele listate au contribuit cu 2,7 € pe acțiune prin creșterea prețului acțiunii Bureau Veritas. Wendel Investment Managers a adăugat încă 0,3 € pe acțiune, reflectând în principal evaluările mai mari ale investițiilor în fondurile administrate de platforma sa.

Rerăscumpărările de acțiuni au crescut rata valoroasă (NAV) cu 0,5 € pe acțiune în cursul trimestrului. Costurile operaționale, rezultatele nete de finanțare și alte elemente au redus valoarea cu 1,2 € pe acțiune.

Gestionarea activelor se extinde prin achiziții și strângere de fonduri

Wendel Investment Managers a încheiat luna septembrie cu active administrate în valoare de 48,7 miliarde de euro, inclusiv 9,9 miliarde de euro în pulbere uscată. Activele plătite cu comisioane au totalizat 37,7 miliarde de euro, o creștere de 9% față de 12 luni și 5% de la începutul anului 2026.

Taxele de administrare pe nouă luni și alte venituri au ajuns la 344,0 milioane €, în creștere cu 41,3% față de anul precedent. Creșterea a reflectat o contribuție completă pe nouă luni din partea Monroe Capital și consolidarea Committed Advisors începând cu 1 aprilie 2026. Creșterea la perimetru constant și cursuri de schimb a fost de 10%.

Strângerea de fonduri a totalizat aproximativ 3,0 miliarde de euro în primele nouă luni, inclusiv 2,0 miliarde de dolari la Monroe Capital și 1,3 miliarde de dolari la Committed Advisors. La Monroe Capital Income Plus, compania de dezvoltare a afacerilor nelistată, ieșirile nete de capital ieșite de la începutul anului au fost de 0,17 miliarde de dolari, cererile de răscumpărare scăzând în al treilea trimestru față de al doilea.

Wendel se așteaptă la aproximativ 200 de milioane de euro din câștiguri legate de taxe pe întregul an 2026, pe bază pro forma, presupunând o contribuție anuală din partea Committed Advisors și cursuri de schimb constante.

Veniturile Stahl primite ca tranzacție IHS rămân în așteptare

Vânzarea Stahl, excluzând Muno, s-a încheiat pe 1 octombrie și a generat aproximativ 1,14 miliarde € pentru Wendel după datoria și costurile de tranzacție. Veniturile au reprezentat un premium de 20% față de NAV-ul pre-anunț al lui Stahl.

Separat, Wendel susține oferta MTN pentru IHS Towers, care ar oferi lichiditate completă pentru participația sa de 19% și aproximativ 535 de milioane de dolari din veniturile nete. Închiderea tranzacțiilor este așteptată până la sfârșitul anului. Împreună, tranzacțiile Stahl și IHS sunt estimate să genereze aproximativ 1,6 miliarde de euro.

Wendel a reinvestit, de asemenea, 50 de milioane de euro în Globeducate în septembrie pentru a susține strategia de creștere externă a grupului educațional.

Performanța operațională variază între dețineri

Bureau Veritas a raportat venituri în trimestrul al treilea de 1.569,7 milioane €, în creștere cu 10,1%, creșterea organică accelerând la 6,2% de la 5,9% în trimestrul al doilea. A menținut prognoza pentru 2026 privind creșterea veniturilor organice de o singură cifră, o marjă operațională ajustată îmbunătățită la cursuri de schimb constante și o generare puternică de numerar.

Dintre deținerile nelistate, veniturile pe nouă luni ale Scalian au scăzut cu 5,4%, ajungând la 358,1 milioane de euro, în condițiile dificile ale pieței, în special în Franța. Veniturile Crisis Prevention Institute au scăzut cu 0,3% la 115,2 milioane de dolari, în timp ce veniturile ACAMS au crescut cu 2,3%, ajungând la 83,6 milioane de dolari.

Globeducate a raportat venituri de 308,3 milioane € pentru cele nouă luni încheiate la 31 august, în creștere cu 14,3%, inclusiv o creștere organică de 5,5%. Cifrele sale din 2026 au inclus 17,3 milioane € din operațiunile indiene care nu au fost consolidate în perioada comparabilă din 2025.

Poziția de numerar și distribuțiile acționarilor

După vânzarea Stahl, Wendel a raportat 1,5 miliarde € de numerar disponibil, față de 1,4 miliarde € datorii brute de obligațiuni, alături de o facilitate de credit sindicalizat neretrasă de 875 milioane €. Raportul împrumut-valoare era de 9,5% la 30 septembrie.

Datoria obligațiunilor are un cost fix mediu de 2,8% și o scadență medie de 5,8 ani, fără scadență înainte de 2030.

Wendel a finalizat răscumpărarea acțiunilor în valoare de 310 milioane € pe 27 iulie, răscumpărând 3,835 milioane de acțiuni, echivalentul a 9% din capitalul social. Un dividend interimar de 2,55 € pe acțiune este programat pentru 19 noiembrie, reprezentând jumătate din dividendul minim pentru anul financiar 2026.

Concluzie

Actualizarea Wendel combină evaluările mai mari ale portofoliului cu creșterea gestionării activelor terțe și numerarul primit de la Stahl. Vânzarea IHS rămâne o tranzacție în așteptare, în timp ce dividendul interimar din noiembrie este următoarea plată programată pentru acționari.

Citește mai multe știri

Mai multe vești FinanceVelix

Disclaimer

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu sfaturi financiare, de investiții, juridice sau fiscale personalizate. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice pot varia; investițiile implică un risc de pierdere. Faptele reflectă materialul disponibil la publicare și pot schimba. Verifică informațiile importante independent și consultă un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, companie sau serviciu nu reprezintă o recomandare de aprobare.