Diviziunea din cadrul RBI privind politica ține mai puțin de majorarea dobânzii din octombrie și mai mult de cât de fermă ar trebui să fie angajarea în continuarea înăspririi. Procesele-verbale publicate miercuri arată că guvernatorul Sanjay Malhotra favorizează o abordare dependentă de date, alți oficiali pledează pentru măsuri timpurii împotriva extinderii inflației, iar doi membri externi se opun unei orientări mai restrictive a politicii, potrivit unui articol publicat de BusinessLine pe 22 octombrie.

Idei principale

  • În octombrie, RBI și-a majorat rata de referință la 5.5%, prima creștere din aproape patru ani.
  • Viceguvernatoarea Poonam Gupta a susținut că factorii de decizie nu ar trebui să aștepte dovezi definitive că presiunile inflaționiste se extind.
  • Membrii externi Nagesh Kumar și Ram Singh s-au opus orientării restrictive, invocând incertitudinile geopolitice și comerciale.

Cuprins

Diviziunea din cadrul RBI privind politica separă flexibilitatea de angajament

Malhotra a declarat că amploarea și durata înăspririi vor depinde de evoluția creșterii economice și a inflației. Propunând trecerea de la o orientare neutră la una de înăsprire graduală, el a descris un cadru care exclude reducerile pe termen scurt, dar le permite factorilor de decizie fie să majoreze dobânzile, fie să facă o pauză.

Această abordare a urmat deciziei luate la începutul acestei luni de comitetul de politică monetară, format din șase membri, de a majora rata de referință la 5.5%. Creșterea a marcat o inversare a ciclului de relaxare pe care Malhotra l-a coordonat anul trecut.

Gupta și directorul executiv Indranil Bhattacharyya au susținut mai ferm necesitatea de a acționa înaintea inflației. Gupta a invocat efectele întârziate ale politicii monetare, argumentând că nu ar trebui așteptate dovezi concludente că presiunile asupra prețurilor s-au extins. Ea a spus că ar putea fi necesară o nouă majorare pentru ancorarea așteptărilor inflaționiste, momentul și amploarea acesteia urmând să depindă de datele care vor apărea.

Membrii externi avertizează asupra costurilor pentru cerere

Kumar și Singh s-au opus trecerii la o orientare restrictivă, susținând că incertitudinile geopolitice și comerciale ridicate justifică menținerea unei politici neutre. Obiecțiile lor au vizat orientarea politicii, nu au reprezentat o opoziție față de majorarea dobânzii din octombrie.

Singh a avertizat, de asemenea, că așteptările privind majorări semnificative ale dobânzilor ar putea slăbi consumul și investițiile private și ar putea afecta planurile companiilor privind cheltuielile de capital. Aceste preocupări evidențiază dezacordul din comitet cu privire la echilibrul dintre riscurile inflaționiste și posibilele efecte asupra cererii.

Persistența inflației rămâne testul central

Creșterea prețurilor de consum a atins în septembrie cel mai ridicat nivel din aproape doi ani, apropiindu-se de limita superioară a intervalului de toleranță de 2%–6% al RBI. Prognozele băncii centrale indică faptul că inflația va rămâne în lunile următoare aproape de nivelurile actuale.

Economiștii de la Goldman Sachs au declarat că analiza lor proprie, bazată pe texte, a constatat că procesele-verbale au un ton mai restrictiv decât declarația de politică a lui Malhotra. Ei au evidențiat preocuparea membrilor că șocurile de ofertă ar putea alimenta o inflație mai persistentă prin efecte de runda a doua.

Prin urmare, procesele-verbale lasă traiectoria viitoare a dobânzilor condiționată: comitetul trebuie să evalueze dacă extinderea inițială a presiunilor asupra prețurilor devine susținută, în loc să considere că majorările suplimentare sunt deja decise.

Concluzie

Procesele-verbale dezvăluie un dezacord cu privire la fermitatea și durata angajamentului de înăsprire, nu un calendar confirmat al unor noi majorări. Amploarea extinderii inflației rămâne un element central pentru următoarele decizii ale RBI.

Citiți mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinarea responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul de pierdere. Faptele reflectă informațiile disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu reprezintă o recomandare.