Abbott intenționează să separe divizia sa Nutrition, cu vânzări anuale de aproximativ 8,5 miliarde de dolari, până la sfârșitul lui 2027. Separarea propusă a fost anunțată concomitent cu reducerea estimării de creștere a veniturilor pentru întregul an la aproximativ 6%, în pofida accelerării creșterii vânzărilor și profitului în trimestrul al treilea.

Principalele concluzii

  • Abbott intenționează să separe Nutrition fără implicații fiscale până la sfârșitul lui 2027, iar dividendele cumulate sunt așteptate să fie egale cu dividendul Abbott la momentul separării.
  • Vânzările din trimestrul al treilea au crescut cu 7%, iar EPS a avansat cu 9%, însă estimarea de creștere a veniturilor pentru întregul an a fost redusă la aproximativ 6%.
  • Electrofiziologia și îngrijirea diabetului se confruntă cu presiuni pe termen scurt, în timp ce litigiile privind nutriția infantilă rămân nesoluționate.

Cuprins

Separarea Abbott Nutrition ar remodela creșterea și marjele

Directorul general Robert Ford a declarat că o analiză strategică a concluzionat că Abbott și Nutrition ar putea crea mai multă valoare în mod independent. El a descris divizia de nutriție ca fiind tot mai mult influențată de preferințele consumatorilor, tendințele de wellness și execuția în retail, cu cerințe de investiții și inovare diferite de cele ale celorlalte activități Abbott.

Conducerea a preferat o separare prin spin-off în locul unei vânzări, din cauza implicațiilor fiscale semnificative ale vânzării diviziei și a unui calendar al tranzacției care nu ar fi fost în întregime sub controlul Abbott.

Directorul financiar Phil Boudreau a declarat că eliminarea Nutrition ar majora rata de creștere a vânzărilor Abbott cu 50–100 de puncte de bază, ar crește marja brută cu peste 200 de puncte de bază și ar majora marja operațională cu aproximativ 100 de puncte de bază. Acestea sunt efecte anticipate ale tranzacției planificate, nu îmbunătățiri deja realizate.

Separarea este concepută ca o distribuire fără implicații fiscale către acționari. Conducerea se așteaptă ca ambele companii să mențină ratinguri de credit solide, de nivel investment-grade, și să plătească dividende care, cumulate, să fie egale cu dividendul Abbott de la momentul separării.

Un trimestru al treilea mai puternic, urmat de o perspectivă mai redusă

Abbott a raportat o creștere a vânzărilor de 7% și o creștere a EPS de 9% în trimestrul al treilea, ambele accelerând față de prima jumătate a anului. Vânzările diviziei Medical Devices au crescut cu 8%, susținute de o creștere de două cifre în electrofiziologie și managementul ritmului cardiac, în timp ce vânzările Diagnostics au avansat cu 6,5%.

Cu toate acestea, perspectiva revizuită privind veniturile pentru întregul an, de o creștere de aproximativ 6%, implică o creștere de puțin peste 8% în trimestrul al patrulea. Ford a atribuit reducerea presiunilor pe termen scurt din electrofiziologie și îngrijirea diabetului.

Se estimează că ritmul de creștere în electrofiziologie va încetini la aproximativ 20%, față de estimarea anterioară de 25%, pe fondul provocărilor de pe piața apendicelui atrial stâng și al comenzilor mai slabe din SUA înainte de lansarea Amulet 360, care afectează trimestrul al patrulea. Ford se așteaptă ca ritmul de creștere al companiei în ansamblu să accelereze în 2027, dar a indicat o abordare mai prudentă în stabilirea estimărilor inițiale privind veniturile.

Lansările de dispozitive și prețurile din domeniul diabetului influențează perspectivele pe termen scurt

Cateterul Volt PFA a trecut la lansarea completă pe piața din SUA la jumătatea lunii august, iar cateterul TactiFlex Duo a primit aprobarea FDA în septembrie, lansarea pe scară largă în SUA fiind așteptată în trimestrul al patrulea. Amulet 360 a primit marcajul CE, iar Ford a menționat prezentarea unor date esențiale la TCT.

În domeniul îngrijirii diabetului, conducerea se așteaptă la o creștere de la un procentaj mic la unul mediu, cu o singură cifră, în următoarele câteva trimestre. Presiunile asupra prețurilor la nivel internațional și dificultatea de a ajunge la mai multe persoane cu diabet de tip 2 în absența unei extinderi a rambursării au determinat revizuirea perspectivei.

Ford a menționat lansarea planificată în decembrie a Libre Duo și obținerea unei acoperiri semnificative în formularul unui plătitor american, care va intra în vigoare la 1 ianuarie, drept factori de creștere. El nu a estimat când CMS ar putea extinde rambursarea pentru persoanele cu diabet de tip 2 care nu folosesc insulină.

Perturbările din diagnosticul cancerului și litigiile rămân în atenție

Diagnosticul cancerului a crescut cu 14%. Un incident de securitate cibernetică din iulie a perturbat operațiunile timp de șapte până la 10 zile și a redus creșterea cu aproximativ un punct procentual.

Cologuard a crescut cu un ritm de la mijlocul intervalului de două cifre. În septembrie a fost lansat un test de screening pentru cancerul colorectal bazat pe analiza sângelui, deși Ford a declarat că testarea pe bază de materii fecale rămâne opțiunea preferată pentru depistarea mai timpurie a leziunilor precanceroase.

Litigiile privind nutriția infantilă rămân nesoluționate. Ford a declarat că Abbott a ajuns la o înțelegere cu 2.000 de reclamanți în august, însă soluționarea litigiilor nu este o condiție prealabilă pentru separare. Conducerea a afirmat că ambele companii vor dispune de capital suficient pentru a-și apăra pozițiile juridice.

Citiți mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinarea responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, investițională, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de pe piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul de pierdere. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați în mod independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu reprezintă o recomandare.