Câștigurile Annaly disponibile pentru distribuire au depășit dividendul aferent acțiunilor ordinare în al treilea trimestru din 2026, însă această acoperire a contrastat cu scăderea accentuată a valorii contabile. Trustul de investiții imobiliare ipotecare a raportat un randament economic negativ de 7,6% și o valoare contabilă de 17,86 $ pe acțiune ordinară pentru trimestrul încheiat la 30 septembrie, în rezultatele anunțate la 20 octombrie 2026.
Principalele concluzii
- Câștigurile disponibile pentru distribuire, de 0,80 $ pe acțiune, au depășit dividendul declarat de 0,75 $ pe acțiune ordinară.
- Valoarea contabilă pe acțiune ordinară a scăzut cu 11,4% față de 30 iunie, în timp ce rezultatele GAAP au trecut pe pierdere.
- Annaly a atras 757 de milioane de dolari prin emiterea de acțiuni ordinare și a finalizat răscumpărarea de acțiuni preferențiale în valoare de 442,5 milioane de dolari după încheierea trimestrului.
Cuprins
- Câștigurile Annaly arată că dividendul este acoperit, în pofida pierderii GAAP
- Valoarea contabilă scade pe măsură ce cresc gradul de îndatorare și costurile de finanțare
- Majorarea de capital însoțește un portofoliu ipotecar diversificat
- Concluzie
Câștigurile Annaly arată că dividendul este acoperit, în pofida pierderii GAAP
Rezultatele Annaly din trimestrul al treilea din 2026 au indicat câștiguri disponibile pentru distribuire, sau EAD, de 0,80 $ pe acțiune ordinară medie, în creștere față de 0,79 $ în al doilea trimestru și 0,73 $ cu un an mai devreme. Astfel, marja peste dividendul trimestrial declarat pentru acțiunile ordinare a fost de cinci cenți.
EAD este o măsură non-GAAP, diferită de profitul GAAP sau de fluxul de numerar. Annaly a raportat o pierdere GAAP de 1,36 $ pe acțiune ordinară medie, comparativ cu un profit de 1,06 $ în trimestrul precedent și de 1,21 $ în al treilea trimestru din 2025.
Directorul general și co-directorul de investiții David Finkelstein a descris trimestrul drept unul dificil pentru piețele de instrumente cu venit fix. El a evidențiat faptul că EAD a depășit dividendul aferent acțiunilor ordinare, însă acoperirea dintr-un singur trimestru nu stabilește nivelul distribuțiilor viitoare.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Portofoliul de instrumente garantate de agenții | 91,8 miliarde de dolari la 30 septembrie 2026 |
| Portofoliul de credite rezidențiale | 10,4 miliarde de dolari la 30 septembrie 2026 |
| Canalul de achiziție de credite integrale | Volum-record trimestrial de credite finanțate, de 5,8 miliarde de dolari |
| Securitizări de credite rezidențiale | Douăsprezece tranzacții, în valoare totală record pentru un trimestru de 7,4 miliarde de dolari |
| Capacitate de finanțare de tip warehouse | 8,3 miliarde de dolari pentru credite rezidențiale și drepturi de administrare a creditelor ipotecare, inclusiv 2,8 miliarde de dolari angajate |
Valoarea contabilă scade pe măsură ce cresc gradul de îndatorare și costurile de finanțare
Valoarea contabilă pe acțiune ordinară a scăzut de la 20,15 $ la 30 iunie la 17,86 $ la 30 septembrie, o diminuare de aproximativ 11,4%. Randamentul economic negativ subliniază diferența dintre a obține câștiguri suficiente pentru acoperirea dividendului și a păstra valoarea contabilă pentru acționari.
Gradul de îndatorare GAAP a crescut la 8,0 ori, de la 7,4 ori, în timp ce gradul de îndatorare economic a urcat la 5,9 ori, de la 5,6 ori. Annaly a raportat, de asemenea, un cost economic mediu mai ridicat al datoriilor purtătoare de dobândă, de 4,03%, față de 3,96% în al doilea trimestru.
Marja netă a dobânzii non-GAAP, excluzând ajustările de amortizare a primelor, s-a redus la 1,69%, de la 1,76%. Evoluția acestei măsuri a fost opusă celei a marjei nete a dobânzii GAAP, care a crescut la 1,54%, de la 1,47%.
Majorarea de capital însoțește un portofoliu ipotecar diversificat
Annaly a atras 757 de milioane de dolari prin programul de vânzare de acțiuni ordinare la prețul pieței, sumă netă de comisioane și cheltuieli de ofertă. În cursul trimestrului, compania a anunțat și răscumpărarea acțiunilor preferențiale Seria I în valoare de 442,5 milioane de dolari; răscumpărarea a fost finalizată la 1 octombrie 2026.
Portofoliul total de investiții al companiei s-a ridicat la 106,5 miliarde de dolari. Valoarea de piață de 4,3 miliarde de dolari raportată pentru drepturile de administrare a creditelor ipotecare reprezenta o singură strategie din cadrul portofoliului, nu valoarea întregului portofoliu.
Annaly a declarat că și-a ajustat activ pozițiile de acoperire, în principal prin adăugarea de contracte futures pe titluri de trezorerie, și a încheiat trimestrul cu un raport de acoperire de 100%. Conducerea a declarat că va continua să aplice o abordare disciplinată în privința alocării capitalului, gradului de îndatorare, lichidității și operațiunilor de acoperire.
Concluzie
Annaly a menținut acoperirea dividendului trimestrial conform măsurii EAD, însă scăderea valorii contabile și gradul mai ridicat de îndatorare au conturat o evoluție mixtă. Compania și-a programat teleconferința privind rezultatele pentru 21 octombrie, iar înregistrarea acesteia va fi disponibilă timp de o săptămână, oferind o ocazie apropiată de a analiza discuția conducerii despre rezultate.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, investițională, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul de pierdere. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat, dacă este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu reprezintă o recomandare.
