La 21 octombrie, perspectivele Philip Morris privind profitul ajustat pentru întregul an 2026 au fost actualizate exclusiv în funcție de cursul valutar, în contextul în care compania a raportat venituri și profit ajustat mai mari în trimestrul al treilea. Câștigul diluat ajustat pe acțiune a crescut cu 5,4%, la 2,36 USD, în timp ce EPS-ul diluat raportat a scăzut cu 4,9%, la 2,12 USD, în principal din cauza unei ajustări fără efect asupra numerarului a valorii juste a investițiilor în acțiuni.
Principalele concluzii
- Veniturile nete din trimestrul al treilea au crescut cu 5,5%, la 11,4 miliarde USD, pe fondul creșterii produselor fără fum și al produselor combustibile.
- EPS-ul ajustat pentru întregul an este estimat la 8,29–8,44 USD; perspectiva de creștere în monedă constantă rămâne la 7,5%–9,5%.
- Se estimează că majorarea costurilor asociate energiei și investițiile suplimentare în ZYN în SUA vor afecta profitabilitatea din trimestrul al patrulea.
Cuprins
- Perspectivele Philip Morris reflectă un beneficiu valutar mai mic
- Prețurile și produsele fără fum susțin creșterea trimestrială
- Extinderea ZYN implică cheltuieli mai mari în trimestrul al patrulea
- Concluzie
Perspectivele Philip Morris reflectă un beneficiu valutar mai mic
Comunicatul privind rezultatele trimestrului al treilea al Philip Morris International estimează beneficiul valutar pentru întregul an la 0,18 USD pe acțiune, în scădere de la 0,24 USD anterior. Intervalul revizuit pentru EPS-ul ajustat indică o creștere estimată de 9,9%–11,9% față de 2025. EPS-ul diluat raportat este estimat la 7,11–7,26 USD.
Revizuirea exclusivă în funcție de cursul valutar lasă neschimbată prognoza de bază privind creșterea profitului, însă conducerea a indicat unde este mai probabil să se situeze rezultatele în intervalele operaționale. Se estimează că veniturile nete organice vor crește în jumătatea mediană sau superioară a intervalului de 5%–7%, în timp ce creșterea organică a venitului operațional este mai probabil să se situeze în jumătatea mediană sau inferioară a intervalului de 7%–9%.
Diferența reflectă presiunile asupra costurilor și planurile de cheltuieli, nu o reducere a intervalului de creștere a veniturilor. Compania se așteaptă ca inflația costurilor aferente inputurilor energetice să aibă un efect ușor mai mare în trimestrul al patrulea, pe măsură ce intră în vigoare mai multe majorări de prețuri. De asemenea, se așteaptă ca perturbările lanțurilor de aprovizionare și ale logisticii din Ucraina să afecteze venitul operațional în acest an.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Primele nouă luni: venituri nete | 32,8 miliarde USD, în creștere cu 8,2% față de anul precedent |
| Primele nouă luni: EPS diluat ajustat | 6,52 USD, în creștere cu 11,8% față de anul precedent |
| Prognoza fluxului de numerar operațional pentru 2026 | Aproximativ 13,5 miliarde USD, în funcție de necesarul de capital de lucru de la sfârșitul anului |
| Prognoza cheltuielilor de capital pentru 2026 | 1,4–1,6 miliarde USD, destinate în principal susținerii produselor fără fum |
| Dividend trimestrial regulat | Majorat cu 8,8%, la 1,60 USD pe acțiune |
Prețurile și produsele fără fum susțin creșterea trimestrială
Creșterea organică a veniturilor în trimestrul al treilea a fost de 7,1%, depășind creșterea raportată de 5,5%. Venitul operațional a crescut cu 14,1%, la 4,9 miliarde USD, sau cu 10,5% în termeni organici. EPS-ul ajustat, o măsură non-GAAP, a crescut cu 5,8% excluzând efectul valutar.
Livrările totale au crescut cu 0,6%, livrările de produse fără fum urcând cu 2,7%, iar cele de țigarete rămânând în mare parte neschimbate. Produsele fără fum au generat peste 40% din veniturile nete trimestriale și erau disponibile pe 110 piețe.
Veniturile din produsele combustibile la nivel internațional au crescut cu 6,5%, susținute de o contribuție a prețurilor de 8,9%. Segmentul a beneficiat și de restructurarea condițiilor de distribuție pe anumite piețe, un efect despre care compania nu se așteaptă să se repete la același nivel în trimestrele viitoare.
Livrările de tutun încălzit IQOS au crescut cu 1,5%, la 41,5 miliarde de unități. Vânzările ajustate pe piețele de desfacere, pe care PMI le descrie drept cel mai apropiat indicator al vânzărilor către consumatorii finali, au crescut cu 7,1%, semnalând o creștere a cererii consumatorilor mai puternică decât indică livrările luate separat.
Extinderea ZYN implică cheltuieli mai mari în trimestrul al patrulea
Livrările ZYN în SUA au crescut cu 4,2%, la 3,2 miliarde de pliculețe. Veniturile segmentului din SUA au crescut cu 22,7%, susținute de creșterea volumelor și de comparațiile favorabile ale prețurilor cu activitatea promoțională din urmă cu un an.
Totuși, venitul operațional al companiilor de operare din SUA a scăzut cu 3,3% pe baza datelor raportate, pe măsură ce investițiile comerciale au crescut. PMI intenționează să majoreze și mai mult cheltuielile pentru brand în trimestrul al patrulea, inclusiv pentru comunicarea cu consumatorii și sprijinirea tranziției majorității produselor ZYN de top de la doze cu 15 pliculețe la doze cu 20 de pliculețe.
Conducerea și-a revizuit, de asemenea, în creștere ipoteza privind livrările pentru întregul an: de la volume în linii mari stabile la o creștere ușoară a volumelor, până la o creștere a livrărilor totale de țigarete și produse fără fum. Ipotezele privind alocarea capitalului continuă să nu prevadă răscumpărări de acțiuni.
Concluzie
În trimestrul al patrulea, așteptările PMI privind accelerarea creșterii produselor fără fum pe piețele internaționale vor fi puse la încercare de costurile mai mari ale inputurilor și de majorarea cheltuielilor pentru ZYN. Aceste investiții planificate și presiuni asupra costurilor sunt deja reflectate în prognoza conducerii pentru întregul an.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile pieței, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
