Perspectivele privind dobânda RBA s-au conturat mai clar pe 21 octombrie 2026, când guvernatorul adjunct Andrew Hauser a avertizat că perspectivele inflației s-au deteriorat semnificativ din august. David Bassanese, economist-șef la BetaShares, a interpretat declarațiile ca întărind argumentele în favoarea unei majorări a dobânzii în noiembrie, deși Hauser nu a anunțat și nici nu s-a angajat la o nouă majorare.
Idei principale
- Hauser a spus că prețurile mai mari ale petrolului, cererea asociată inteligenței artificiale și presiunile asupra capacității interne au înrăutățit perspectivele inflației.
- Bassanese se așteaptă la o majorare în noiembrie dacă următoarea valoare trimestrială a inflației medii ajustate (trimmed mean) ajunge la cel puțin 0,9%.
- RBA trebuie să aleagă între restrângerea suplimentară a activității economice și permiterea consolidării inflației persistente în anticipații.
Cuprins
- Perspectivele privind dobânda RBA depind de inflație și de încetinirea creșterii economice
- Bassanese își prezintă argumentele pentru o majorare în noiembrie
- De ce anticipațiile inflaționiste complică decizia
- Concluzie
Perspectivele privind dobânda RBA depind de inflație și de încetinirea creșterii economice
În cadrul discuției informale din 21 octombrie, Hauser a spus că banca încă își finaliza prognozele înaintea ședinței de politică monetară din noiembrie. Descrierea sa privind o deteriorare semnificativă a perspectivelor inflației a indicat intensificarea presiunilor asupra prețurilor, nu o decizie finală privind dobânzile.
Prețurile petrolului erau cu aproximativ o treime mai mari decât se presupunea în proiecțiile din august, a spus el. Investițiile asociate inteligenței artificiale și prețurile tehnologiei adăugau presiuni asupra cererii și inflației, în timp ce prețurile serviciilor de piață continuau să reflecte constrângeri ale capacității interne.
Imaginea activității economice era mai mixtă. Hauser a descris o piață a muncii în curs de relaxare, o creștere modestă a consumului, încredere scăzută a gospodăriilor și o corecție pe piața imobiliară. Cu toate acestea, cererea externă mai puternică și investițiile în centre de date ofereau surse punctuale de creștere.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Prognoza RBA din august pentru inflația trimestrială medie ajustată | 0,8%, conform citării lui Bassanese |
| Pragul lui Bassanese pentru argumente mai puternice în favoarea majorării | O creștere trimestrială a inflației medii ajustate de 0,9% sau mai mult |
| Probabilitatea unei majorări în noiembrie implicată de piață | Aproximativ 40%, conform citării lui Bassanese la momentul respectiv |
Bassanese își prezintă argumentele pentru o majorare în noiembrie
Bassanese a spus că următoarea valoare trimestrială a inflației medii ajustate va fi esențială pentru decizia din noiembrie. Scenariul său de bază rămânea o nouă majorare, condiționată de o valoare cel puțin egală cu pragul menționat.
Economistul s-a întrebat dacă majorarea din septembrie anticipase deja un rezultat mai ridicat al inflației, ceea ce le-ar putea oferi factorilor de decizie spațiu pentru o pauză. Chiar și așa, el a apreciat că piața subestima probabilitatea unei noi majorări.
Pragul inflației și prognoza dobânzii sunt evaluările proprii ale lui Bassanese, nu o regulă sau un angajament de politică al RBA. În mod similar, opinia sa potrivit căreia banca era tot mai pregătită să riște o recesiune reprezenta o interpretare a comunicărilor acesteia, nu un obiectiv declarat de Hauser.
De ce anticipațiile inflaționiste complică decizia
Hauser a spus că unele companii începeau să considere inflația de 3% până la 3,5% drept o posibilă nouă normalitate. El a avertizat că permiterea îndepărtării anticipațiilor de la țintă ar putea face ca reducerea ulterioară a inflației să fie mai costisitoare.
Dilema este că o înăsprire suplimentară ar putea slăbi și mai mult activitatea economică și ocuparea forței de muncă, în timp ce menținerea dobânzilor la nivelul actual ar putea permite înrădăcinarea mai profundă a presiunilor inflaționiste. Hauser a spus că politica monetară își produce deja efectele, însă deteriorarea inflației a făcut mai dificil acest echilibru.
El a făcut, de asemenea, distincția între impactul inițial al unui șoc de ofertă și efectele sale ulterioare. Dobânzile nu pot produce mai mult petrol și nici rezolva un conflict, a spus el, dar politica monetară poate urmări să împiedice propagarea costurilor mai ridicate în majorări persistente ale prețurilor și în anticipații.
Concluzie
Următoarele repere sunt publicarea datelor trimestriale privind inflația, așteptată în săptămâna următoare, și ședința de politică monetară din noiembrie. Acestea vor arăta dacă deteriorarea perspectivelor determină o nouă majorare sau dacă RBA acordă mai mult timp măsurilor anterioare de înăsprire pentru a-și produce efectele.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, dobânzile și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul de pierdere. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați în mod independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
