Rezultatele Dr Reddy's pentru al doilea trimestru al exercițiului financiar 2027 au indicat o redresare secvențială a vânzărilor și a marjelor, deși veniturile au rămas sub nivelul din aceeași perioadă a anului precedent, întrucât concurența pentru lenalidomidă a afectat America de Nord. Rezultatele publicate la 23 octombrie 2026 au indicat venituri consolidate de INR8,671 crore, în scădere cu 1.5% față de anul precedent, dar în creștere cu 7.4% față de trimestrul anterior. Conducerea se așteaptă să reia livrările de semaglutidă în noiembrie, sub rezerva validării cu succes.
Concluzii principale
- Marja brută s-a redresat la 52.1%, dar a rămas sub nivelul din aceeași perioadă a anului precedent.
- Creșterea din India și piețele emergente a contrastat cu vânzările mai slabe de generice din America de Nord.
- Validarea livrărilor de semaglutidă și o decizie de reglementare privind abataceptul în decembrie sunt următoarele etape importante.
Cuprins
- Rezultatele Dr Reddy's indică o redresare, nu o revenire completă
- India și piețele emergente compensează slăbiciunea din America de Nord
- Țintele privind marjele se confruntă cu presiuni persistente asupra costurilor
- Reluarea livrărilor de semaglutidă și decizia privind abataceptul stabilesc calendarul
- Concluzie
Rezultatele Dr Reddy's indică o redresare, nu o revenire completă
În trimestrul încheiat la 30 septembrie 2026, marja brută a crescut cu 562 de puncte de bază față de trimestrul precedent, ajungând la 52.1%. Totuși, aceasta a rămas cu 254 de puncte de bază sub nivelul din aceeași perioadă a anului precedent, evidențiind diferența dintre o redresare secvențială și revenirea la profitabilitatea anterioară.
EBITDA, inclusiv alte venituri, a ajuns la INR1,783 crore, reprezentând o marjă de 20.6%. Conducerea a atribuit îmbunătățirea lansărilor de produse noi și unei structuri mai profitabile a activității. Directorul financiar Mannam Narasimham a declarat că lansările noi din SUA au avut marje brute peste media companiei.
Scăderea vânzărilor de lenalidomidă a continuat să fie principalul factor care a afectat veniturile consolidate. Cu toate acestea, conducerea a raportat o creștere de două cifre a activității de bază, excluzând lenalidomida, în America de Nord, pe piețele emergente și în India.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Profit înainte de impozitare | INR1,228 crore în trimestrul din septembrie 2026. |
| Profit după impozitare | INR925 crore; marjă netă de 10.7%. |
| Câștig diluat pe acțiune | INR11.1 pentru trimestru. |
| Capital circulant operațional | INR14,650 crore la 30 septembrie, în creștere cu INR297 crore față de 30 iunie. |
| Cheltuieli de capital | INR186 crore în cursul trimestrului. |
| Surplus net de numerar | INR2,502 crore la 30 septembrie 2026. |
India și piețele emergente compensează slăbiciunea din America de Nord
Veniturile din generice din America de Nord au scăzut cu 29% față de anul precedent, la USD264 million, deși au crescut cu 12% secvențial. Veniturile din India au urcat cu 17%, la INR1,851 crore, în timp ce veniturile de pe piețele emergente au crescut cu 84%, la INR2,059 crore.
Veniturile din Europa au scăzut cu 6% față de anul precedent, la EUR127 million, reflectând erodarea prețurilor și modificările modelului operațional în urma integrării activității de terapie de substituție a nicotinei. Directorul general Erez Israeli a declarat că modelul revizuit a însemnat vânzări mai mici, dar profituri mai mari, fiind anticipate încă două trimestre cu efecte similare.
Activitatea a intrat în componența Dr Reddy's prin achiziția finalizată a activității Haleon de terapie de substituție a nicotinei din afara SUA, anunțată la 30 septembrie 2024. Acea tranzacție oferă contextul istoric pentru discuția actuală despre integrare.
Israeli se așteaptă ca vânzările de produse pentru terapia de substituție a nicotinei să crească într-un ritm de la o singură cifră mare la două cifre, dar a spus că, în ansamblu, creșterea în Europa nu va fi semnificativă în acest exercițiu financiar.
Țintele privind marjele se confruntă cu presiuni persistente asupra costurilor
Narasimham a spus că societatea vizează o marjă brută în jurul valorii de 55%. Israeli și-a reafirmat încrederea în menținerea marjelor EBITDA peste 20%, cu obiectivul de a ajunge la 25%. Aceste cifre reprezintă ținte ale conducerii, nu rezultate trimestriale deja obținute.
Costurile mai ridicate pentru materiile prime de bază, solvenți și logistica de expediere afectau deja profitabilitatea. Conducerea a estimat un impact asupra EBITDA de aproape 100 de puncte de bază și se așteaptă ca presiunile să persiste în trimestrele al treilea și al patrulea.
Cheltuielile de cercetare și dezvoltare au reprezentat 6% din venituri în trimestrul din septembrie, în scădere cu 10% față de anul precedent. Narasimham se așteaptă ca acestea să revină la 7%–8% din venituri în trimestrele următoare. Cheltuielile de vânzare, generale și administrative s-au situat la 32% din venituri, proporție care, potrivit conducerii, ar urma să rămână în linii mari stabilă anul acesta.
Reluarea livrărilor de semaglutidă și decizia privind abataceptul stabilesc calendarul
Israeli a spus că societatea își menține încrederea în reluarea livrărilor de semaglutidă în noiembrie 2026, în așteptarea validării cu succes. Principala constrângere a fost extinderea producției de substanță farmaceutică activă pentru partenerul său. Cea mai mare parte a volumelor inițiale este destinată Canadei, cu alocări mai mici pentru America Latină și Africa.
Societatea a raportat aprobări pentru semaglutidă în 10 țări și intenționează să lanseze produsul pe 89 de piețe. Aceste planuri nu înseamnă că livrările au fost reluate sau că produsul a fost aprobat pe toate piețele vizate.
În cazul biosimilarului de abatacept, conducerea a indicat data de 22 decembrie 2026 drept data-țintă a deciziei Administrației pentru Alimente și Medicamente din SUA (FDA). Israeli a spus că fabrica din Bachupally a fost inspectată și că societatea așteaptă raportul de inspecție pentru unitatea de producție. Dr Reddy's se pregătește pentru o lansare în decembrie, condiționată de obținerea aprobării.
Concluzie
Rezultatele Dr Reddy's indică o performanță operațională secvențială mai bună, însă presiunea asupra vânzărilor anuale și costurile mai ridicate ale factorilor de producție rămân constrângeri. Următoarele etape prevăzute sunt reluarea livrărilor de semaglutidă în noiembrie, sub rezerva validării, și decizia de reglementare privind abataceptul din 22 decembrie.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, investițională, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot modifica; investițiile implică riscul unor pierderi. Faptele reflectă informațiile disponibile la momentul publicării și se pot schimba. Verificați independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei societăți sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
