В III квартале 2026 года органический рост Hexagon ускорился до 13% — максимального уровня за пять лет, причем расширились все направления бизнеса. В ходе обсуждения результатов 23 октября компания, специализирующаяся на измерительных технологиях, сообщила о чистых продажах в размере €1,05 млрд и повышении маржи EBIT AC без учета робототехники, а также обозначила давление на маржу в связи с приобретениями и рост инвестиций в гуманоидных роботов.

Ключевые выводы

  • Органический рост достиг 13%; лидерами стали Autonomous Solutions и Manufacturing Intelligence.
  • Маржа EBIT AC без учета робототехники выросла до 25,3%, а чистый долг за квартал сократился.
  • Ожидаемые приобретения увеличат долговую нагрузку, а руководство рассчитывает, что расходы на робототехнику продолжат расти в 2027 году.

Содержание

В отчетности Hexagon — ускорение роста и повышение маржи

Чистые продажи увеличились на €73 млн по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Продажи датчиков выросли на 20%, а валовая маржа осталась на уровне около 62%, практически не изменившись по сравнению с III кварталом 2025 года.

EBIT AC без учета робототехники составила €265 млн, а маржа выросла до 25,3% с 23,1%. На сопоставимой основе, без учета разовых статей, компания оценила прирост маржи в 450 базисных пунктов. Вклад программы сокращения затрат за квартал составил €18,5 млн.

Расходы на робототехнику частично сдерживали улучшение показателей. Маржа EBITDA-C с учетом робототехники выросла до 24% с 22,5%, несмотря на увеличение квартальных инвестиций в робототехнику до €13 млн с €6 млн годом ранее.

Коэффициент конверсии денежных средств составил 82%. Операционный денежный поток достиг €208 млн до уплаты налогов и €119 млн после налогов, процентов и разовых статей. За квартал чистый долг снизился до €489 млн с €532 млн.

ПоказательДанные
Органический рост в регионе EMEA17% в III квартале 2026 года
Органический рост в Китае15% в III квартале 2026 года
Органический рост в остальной части Азии14% в III квартале 2026 года
Органический рост в Америке6% в III квартале 2026 года

Спрос со стороны оборонного сектора и обрабатывающей промышленности возглавляет неравномерное восстановление

Органический рост Autonomous Solutions составил 23% — лучший квартальный результат подразделения; маржа EBITDA-C достигла 31,5%. Генеральный директор Андерс Свенссон объяснил значительную часть роста спросом на антипомеховые антенны, особенно в Европе, а также применением решений в оборонной сфере, авиации и морском секторе.

Органический рост Manufacturing Intelligence составил 16% благодаря спросу со стороны общего машиностроения, аэрокосмической отрасли и электроники. Показатель Infrastructure & Geospatial вырос на 4% по сравнению с 1% годом ранее.

По словам Свенссона, объем заказов Manufacturing Intelligence в целом соответствовал продажам, тогда как в двух других направлениях бизнеса он превышал продажи. Он отметил стабильный спрос на наиболее сильных конечных рынках по мере приближения 2027 года, но не ожидает скорого восстановления в сельском хозяйстве, автомобилестроении или строительстве.

Во всех регионах группы наблюдался положительный рост. Сопоставление показателей Америки осложнялось крупным оборонным заказом в квартале предыдущего года; руководство сообщило, что не наблюдало замедления спроса в Северной Америке.

Ожидаемые приобретения увеличат выручку и долговую нагрузку

Hexagon ожидала завершения приобретений Waygate, Guidance Marine и Rock Science в IV квартале 2026 года. Waygate — крупнейший из трех бизнесов по раскрытой выручке — получила в 2025 году около €631 млн продаж при марже EBIT примерно 10%.

Руководство ожидает, что на начальном этапе Waygate снизит маржу EBIT AC группы примерно на 150 базисных пунктов, а маржу Manufacturing Intelligence — примерно на 300 базисных пунктов. Свенссон сообщил о наличии плана улучшений, однако Hexagon не станет раскрывать сроки до того, как проработает его совместно с приобретенным бизнесом.

На проформа-основе за последние 12 месяцев с учетом приобретений выручка увеличилась бы примерно с €4,0 млрд до €4,7 млрд, а EBITDA-C — примерно с €0,9 млрд до €1 млрд. Отношение чистого долга к EBITDA выросло бы примерно с 0,3 до 1,4, оставаясь ниже указанного компанией порога в 2,5. Эти цифры относятся к объединенным бизнесам, а не к фактическим результатам завершенных кварталов.

Вывод AEON на рынок потребует более значительных инвестиций

Компания Hexagon запустила промышленного гуманоидного робота в июне 2025 года, представив AEON для таких задач, как манипулирование объектами, инспекция и захват данных о реальности; пилотными партнерами были названы Schaeffler и Pilatus. Это более раннее объявление определяет промышленную сферу применения проекта, а не его актуальные финансовые перспективы.

В ходе обсуждения результатов за октябрь 2026 года Свенссон сообщил, что годовые инвестиции в 2026 году достигнут $45 млн–$50 млн и, вероятно, вырастут до $70 млн–$80 млн в 2027 году, хотя последняя сумма пока не подтверждена.

Руководство ожидает, что выручка начнет поступать в 2027 году от продажи роботов и предоставления роботов по модели «робот как услуга». По оценке Свенссона, выход на безубыточность ожидается примерно в 2031 году, поэтому робототехника представляет собой долгосрочный проект по коммерциализации, а не источник прибыли в ближайшей перспективе.

Заключение

Следующие важные этапы — ожидаемое закрытие сделок по приобретению в IV квартале и запланированный вывод AEON на рынок в начале 2027 года. Эти события проверят способность Hexagon сохранять повышенную операционную рентабельность, одновременно расширяя портфель бизнеса и увеличивая инвестиции в робототехнику.

Читайте другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают материалы, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.