Акции китайских ИИ-компаний резко развернулись вниз после летних максимумов. Согласно рыночному обзору, опубликованному 26 октября 2026 года, за три с половиной месяца индекс STAR 50 снизился почти на 40%, а рыночная капитализация сократилась примерно на $480 млрд. Несколько компаний из секторов полупроводников, робототехники и оптических компонентов понесли еще более значительные потери по сравнению с максимумами.

Ключевые выводы

  • Снижение STAR 50 продолжалось три с половиной месяца, а не ограничилось одной торговой сессией.
  • Некоторые известные технологические компании, чьи акции торгуются на бирже, потеряли примерно половину своей стоимости после прежнего резкого роста.
  • Распродажа сопровождается опасениями по поводу оценок, прибыльности и экспортной политики, однако единственная причина не установлена.

Снижение затронуло не только несколько китайских ИИ-компаний

Коррекция затронула не только отдельные компании, связанные с ИИ. В октябрьском обзоре более широкий индекс CSI 300 снизился примерно на 20% относительно июньских максимумов, что указывает на то, что слабость рынка не ограничивалась несколькими технологическими акциями.

На Шанхайской фондовой бирже поясняют, что индекс STAR 50 представляет собой бенчмарк, призванный отражать динамику ведущих компаний технологической и инновационной площадки биржи. При запуске методология отбора включала 50 компонентов с учетом рыночной капитализации и ликвидности. Поэтому индекс ориентирован на технологический сектор и не измеряет исключительно динамику ИИ-компаний.

Падению акций отдельных компаний предшествовал необычайно сильный рост. Акции полупроводниковых компаний MetaX Integrated Circuits и Moore Threads Technology подорожали примерно на 700% и 400% соответственно в первый день торгов в 2025 году, но затем резко снизились относительно июльских максимумов.

ПоказательПодробности
MetaX Integrated Circuits и Moore Threads TechnologyКаждая из них потеряла около половины стоимости относительно июльских максимумов.
UnitreeСнизилась примерно на 50% после начала торгов в августе.
CXMTПотеряла более четверти стоимости за месяц, предшествовавший октябрьскому обзору.
Zhongji Innolight и Eoptolink TechnologyСнизились примерно на 60% относительно июньского и июльского максимумов соответственно.

Ожидания по прибыли подвергаются более пристальному анализу

По оценкам, после распродажи STAR 50 торговался примерно по 100 годовым прибылям за последние 12 месяцев, тогда как на пике этот показатель составлял около 250. Такое сокращение мультипликатора показывает, насколько изменилось ценообразование инвесторами будущих доходов; само по себе оно не доказывает, что акции теперь недооценены.

Среди опасений, сопровождающих спад, — стоимость разработки передовых технологий, способность компаний превращать спрос в прибыль, конкуренция внутри страны и возможные иностранные ограничения на китайскую технологическую продукцию. Это риски, связанные со снижением, а не подтвержденное объяснение движения каждой акции.

Для Пекина практическая дилемма заключается в том, чтобы одновременно стимулировать инвестиции в стратегические отрасли и сдерживать чрезмерные спекуляции. Снижение спроса на новые размещения акций может ограничить один из источников финансирования расширения производства и разработки продуктов, хотя приведенные данные не подтверждают наличие какого-либо количественно измеримого дефицита финансирования.

Читайте другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Проверяйте важную информацию самостоятельно и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.