В третьем квартале 2026 года результаты Nokia показали растущий разрыв между сопоставимыми и отчетными операционными показателями. Продажи увеличились на 10%, до €5.154 млрд, а сопоставимая операционная прибыль выросла на 35% благодаря спросу на сетевую инфраструктуру. Однако отчетная операционная прибыль снизилась на фоне ускорения расходов на реструктуризацию и интеграцию, а компания понизила прогноз по конверсии прибыли в денежный поток за весь год.
Ключевые выводы
- Сопоставимая операционная прибыль достигла €605 млн, тогда как отчетная операционная прибыль снизилась на 22%, до €196 млн.
- Продажи клиентам из сегмента ИИ и облачных технологий выросли на 123%; за квартал было получено новых заказов на €1,5 млрд.
- Nokia сохранила прогноз по прибыли на 2026 год, но понизила оценку конверсии в денежный поток на фоне роста потребности в расходах.
Содержание
- В результатах Nokia отражены рост продаж и увеличение расходов на реструктуризацию
- Заказы в сфере ИИ поддерживают рост сетевой инфраструктуры
- Прогноз по прибыли сохранен, ожидания по денежному потоку изменились
- Совет директоров утвердил выплату дивидендов в ноябре
- Заключение
В результатах Nokia отражены рост продаж и увеличение расходов на реструктуризацию
В промежуточном отчете от 22 октября Nokia сообщила, что продажи в третьем квартале выросли на 9% при пересчете по неизменным валютным курсам. Сопоставимая операционная маржа увеличилась до 11,7% с 9,5% годом ранее: этому способствовали рост выручки и повышение операционной эффективности.
На уровне операционной деятельности отчетные показатели изменились в противоположном направлении. Операционная маржа снизилась до 3,8% с 5,4% из-за ускорения расходов на реструктуризацию и интеграцию. Сопоставимая валовая маржа в целом осталась стабильной на уровне 44,6%, тогда как отчетная валовая маржа упала на 220 базисных пунктов, до 42,2%.
Сопоставимая разводненная прибыль на акцию от продолжающейся деятельности выросла до €0,09 с €0,06. В отчетном выражении разводненная прибыль на акцию от продолжающейся деятельности увеличилась до €0,03 с €0,01.
Заказы в сфере ИИ поддерживают рост сетевой инфраструктуры
Продажи подразделения сетевой инфраструктуры достигли €2,158 млрд, увеличившись на 15% при пересчете по неизменным валютным курсам. Продажи IP Networks выросли на 43%, а Optical Networks — на 18% на той же основе.
В масштабах группы продажи клиентам из сегмента ИИ и облачных технологий выросли на 123%, а объем полученных заказов — на 118%. Генеральный директор Джастин Хотард сообщил, что за квартал Nokia получила от таких клиентов новых заказов на €1,5 млрд. Он также заявил, что компания ожидает роста совокупного бизнеса Optical Networks и IP Networks на 25–30% в 2027 году.
Продажи подразделения мобильной инфраструктуры выросли на 5%, до €2,902 млрд, отчасти потому, что выручка, ожидавшаяся в четвертом квартале, была признана в третьем. По словам Nokia, этому сегменту помогли ассортиментная структура продукции, коммерческая дисциплина и дальнейшее сокращение расходов.
Хотард заявил, что интеграция Infinera идет по плану и должна завершиться к концу 2026 года — на год раньше запланированного срока; ожидаемый объем чистой синергии составляет €200 млн.
Прогноз по прибыли сохранен, ожидания по денежному потоку изменились
Nokia сохранила прогноз сопоставимой операционной прибыли за весь год в диапазоне от €2,1 млрд до €2,6 млрд. В числе предпосылок — последовательный рост продаж в четвертом квартале на 20–24% и обычно значительное квартальное увеличение сопоставимой операционной прибыли, в результате которого годовой показатель превысит середину прогнозного диапазона.
Компания понизила прогноз конверсии сопоставимой операционной прибыли в свободный денежный поток до 35–55%. В этом году она планирует дополнительно вложить €400 млн в оборотный капитал, чтобы обеспечить поставки и поддержать возможности для роста, которые видит в 2027 году. Более быстрые темпы реструктуризации также обусловили снижение прогноза конверсии.
Теперь ожидается, что расходы на реструктуризацию и связанные с ней затраты составят в общей сложности €1,1 млрд, а соответствующие денежные оттоки — от €800 млн до €900 млн. Nokia сообщила, что расширила некоторые программы реструктуризации, чтобы упростить деятельность и оптимизировать географическое размещение подразделений.
Теперь капитальные затраты прогнозируются в диапазоне от €750 млн до €850 млн. Снижение отчасти связано с изменениями в планах по недвижимости и переносом на 2027 год некоторых платежей за производственные инвестиции; Nokia сообщила, что расширение производства оптического оборудования идет по плану.
Совет директоров утвердил выплату дивидендов в ноябре
22 октября совет директоров Nokia утвердил дивиденд в размере €0,03 на акцию. Дата фиксации реестра акционеров — 27 октября, выплата запланирована на 5 ноября. Даты выплат за пределами Финляндии будут зависеть от практики банков-посредников.
После этой выплаты оставшееся разрешение совета директоров на распределение средств составит не более €0,03 на акцию. Nokia планирует опубликовать результаты за четвертый квартал и весь 2026 год 28 января 2027 года.
Заключение
Квартальные результаты Nokia отражают рост спроса, связанного с ИИ, и улучшение сопоставимой рентабельности, но также более значительные обязательства по реструктуризации и оборотному капиталу. Целевой показатель прибыли за год не изменился, однако теперь компания ожидает, что меньшая доля операционной прибыли будет конвертирована в свободный денежный поток.
Читайте другие новости
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой рекомендацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Приведенные факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
