В III квартале 2026 года в индийских компаниях с большой капитализацией наблюдалось широкое сокращение долей иностранных институциональных инвесторов: снижение зафиксировано как минимум в 53 компаниях стоимостью ₹1 lakh crore и более. По состоянию на 27 октября акции HDFC Bank подешевели за год на 30%, а Reliance Industries — на 24,2%, хотя снижение доли иностранных инвесторов не сопровождалось падением стоимости всех акций.

Основные выводы

  • Доля иностранных инвесторов снизилась как минимум в 53 компаниях из группы с рыночной стоимостью ₹1 lakh crore и выше.
  • Некоторые акции выросли, несмотря на сокращение долей иностранных инвесторов: изменения в структуре владения и доходность двигались неодинаково.
  • Стратеги расходятся во мнениях о том, компенсируют ли более низкие оценки опасения по поводу перспектив роста зрелых компаний.

Доходность индийских компаний с большой капитализацией неоднородна на фоне сокращения долей иностранных инвесторов

В III квартале доля иностранных институциональных инвесторов (FII) в HDFC Bank снизилась на 2,43 процентного пункта. Доли иностранных инвесторов также сократились в ITC, Mahindra & Mahindra и Reliance Industries.

Tata Consultancy Services, Bharti Airtel, Maruti Suzuki India, Hindustan Unilever и HDFC Life Insurance также вошли в число крупных компаний, где снизились и доля иностранных инвесторов, и котировки акций.

Данные о долях отражают квартальные изменения, тогда как указанная доходность акций рассчитана с начала 2026 года. Эти разные периоды наблюдения не позволяют установить, насколько продажи со стороны иностранных инвесторов повлияли на снижение цены отдельных акций.

Архив раскрытий информации об акционерной структуре HDFC Bank содержит документы за сентябрь и июнь 2026 года для тех, кто изучает историю структуры владения банком. На самой странице архива не приведены проценты, необходимые для независимой проверки масштаба квартального изменения.

ПоказательДанные
HDFC BankИзменение доли FII за III квартал: снижение на 2,43 процентного пункта.
ITCИзменение доли FII за III квартал: снижение на 1,01 процентного пункта.
Mahindra & MahindraИзменение доли FII за III квартал: снижение на 1,55 процентного пункта.
Reliance IndustriesИзменение доли FII за III квартал: снижение на 0,52 процентного пункта.

Продажи со стороны иностранных инвесторов не привели к повсеместному снижению котировок

Пример One97 Communications показывает, почему снижение доли иностранных инвесторов нельзя напрямую считать сигналом о динамике акций. Доля иностранных инвесторов в компании сократилась на 4,57 процентного пункта, однако с начала года её акции выросли на 24%.

Adani Power и Sun Pharmaceutical также показали положительную доходность, несмотря на снижение долей иностранных инвесторов. Акции Sterlite Technologies с начала года подорожали почти на 700%, хотя за квартал доля иностранных инвесторов в компании сократилась на 1,95 процентного пункта.

Неоднозначные результаты ставят перед инвесторами два разных вопроса: как иностранные инвесторы меняют структуру своих вложений и оправдывают ли прибыль и перспективы роста компании её рыночную оценку.

Опасения по поводу роста и аргументы в пользу более низкой оценки

Джимит Моди, основатель и генеральный директор Samco Securities, считает, что среди компаний с большой капитализацией слишком много зрелых предприятий, генерирующих денежные средства, и слишком мало компаний, связанных с новыми технологиями и инновациями. Это оценка будущих перспектив роста, а не доказательство того, что устоявшиеся компании утратили способность развиваться.

Ашутош Тивари, управляющий директор и директор по инвестициям в публичные акции Equirus Asset Management, делает иной акцент. По его словам, после почти двух лет относительно вялой динамики рынка оценки снизились, улучшив соотношение потенциальной доходности и рисков.

Тивари ожидает, что компании с большой капитализацией выиграют, если приток иностранного капитала возобновится, учитывая их ликвидность и более высокую долю иностранных инвесторов. Однако это условный прогноз, а не свидетельство того, что восстановление притока уже началось.

Разногласия касаются и отдельных секторов. HSBC считает, что оценки финансовых компаний выглядят более привлекательно, но предупреждает: более низкие мультипликаторы компаний IT-услуг отражают более слабые перспективы роста. Тивари отдельно предупреждает, что конкуренция и снижение доли недорогих депозитов могут привести к тому, что чистая процентная маржа банков будет структурно ниже прежних уровней.

Читать другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты приведены на основании материалов, доступных на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.