Хеджирование авиационного топлива теряет привлекательность для некоторых авиакомпаний: цены на авиакеросин остаются примерно вдвое выше уровня до войны с Ираном, что повышает вероятность роста тарифов по мере истечения действующих инструментов защиты.

Главное

  • Finnair и Ryanair прекратили наращивать хеджирование топлива, хотя обе компании по-прежнему защищены от роста цен на топливо, необходимое им в будущем.
  • Генеральный директор Ryanair Майкл О’Лири ожидает роста тарифов на 15–20%; Norwegian отменила часть повышений после сопротивления клиентов.
  • Тарифы авиакомпаний США выросли на 22,4% за 12 месяцев по сентябрь 2026 года.

Почему хеджировать авиационное топливо становится сложнее

Хеджирование позволяет авиакомпаниям зафиксировать цены на топливо в будущем и сделать расходы более предсказуемыми. Однако открытие хеджирующей позиции при высоких ценах может привести к тому, что авиакомпания будет платить больше, если впоследствии цены на топливо снизятся. Некоторые программы также предполагают уплату премий, внесение залога или другие расходы.

Finnair прекратила открывать новые хеджирующие позиции на фоне резкого роста расходов на топливо. Средний коэффициент хеджирования компании на 2027 год составляет 34%. Финансовый директор Пиа Аалтонен-Форселл заявила, что открытие новых позиций по текущим ценам обошлось бы дороже.

В сентябре Ryanair сообщила, что прекратила хеджирование, хотя захеджировала около 80% потребности в авиакеросине на финансовый год, заканчивающийся в марте 2027 года. Генеральный директор Майкл О’Лири заявил, что европейские авиакомпании, включая Ryanair, недостаточно захеджированы на лето 2027 года.

Повышение тарифов проверит спрос на прочность

О’Лири заявил, что ожидает повышения тарифов на авиаперевозки на 15–20% из-за роста расходов авиакомпаний на топливо. Finnair сообщила, что более высокие расходы на топливо уже отразились на ценах билетов.

Авиакомпании не всегда могут переложить на пассажиров весь рост расходов. Norwegian Air Shuttle сообщила 28 октября 2026 года, что отменила часть повышений тарифов, введенных после начала войны с Ираном, поскольку клиенты не были готовы платить по новым ценам.

В опубликованном Бюро статистики труда США отчете об индексе потребительских цен за сентябрь говорилось, что за предшествовавшие 12 месяцев тарифы авиакомпаний выросли на 22,4%. В Европейском союзе в сентябре тарифы выросли на 5,8% в годовом выражении.

Авиакомпании выбирают разные подходы

Генеральный директор AirAsia Тони Фернандес заявил, что малайзийская авиакомпания планирует бюджет исходя из 12 месяцев высоких цен на нефть и не рассматривает сценарий их снижения. По его словам, авиакомпании, подверженные этому риску, могут сократить расходы или повысить тарифы.

Авиакомпании США в основном не стали возвращаться к хеджированию топлива. У American, United, Delta, JetBlue и Allegiant нет существенных хеджирующих позиций по топливу, а у Frontier нет действующих позиций. Southwest завершила свою многолетнюю программу в 2025 году.

Рост расходов на топливо также повлиял на прогнозы авиакомпаний: в октябре 2026 года Delta, United и Southwest снизили целевые показатели прибыли или разочаровали инвесторов прогнозами доходов. Ryanair и Lufthansa сократили число рейсов на некоторых маршрутах, чтобы ограничить влияние незахеджированных расходов на топливо.

Следующий важный ориентир

Следующий отчет США об индексе потребительских цен, включающий данные о тарифах авиакомпаний за октябрь, запланирован к публикации 10 ноября 2026 года.

Читайте другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.