21 октября прогноз Philip Morris по скорректированной прибыли за весь 2026 год был пересмотрен только с учетом валютного курса: компания сообщила о росте выручки и скорректированной прибыли в III квартале. Скорректированная разводненная прибыль на акцию выросла на 5,4%, до $2.36, тогда как отчетная разводненная прибыль на акцию снизилась на 4,9%, до $2.12, главным образом из-за неденежной корректировки справедливой стоимости долевых инвестиций.
Ключевые выводы
- Чистая выручка в III квартале выросла на 5,5%, до $11.4 млрд, благодаря росту продаж бездымной продукции и традиционных табачных изделий.
- Прогноз скорректированной прибыли на акцию за весь год составляет $8.29–$8.44; прогноз роста без учета валютного курса остается на уровне 7,5%–9,5%.
- Ожидается, что более высокие затраты, связанные с энергией, и дополнительные инвестиции в ZYN в США негативно повлияют на рентабельность в IV квартале.
Содержание
- Прогноз Philip Morris отражает сокращение положительного эффекта валютного курса
- Цены и бездымная продукция поддержали квартальный рост
- Расширение ZYN приведет к увеличению расходов в IV квартале
- Заключение
Прогноз Philip Morris отражает сокращение положительного эффекта валютного курса
Согласно сообщению Philip Morris International о результатах за III квартал, ожидаемый положительный эффект валютного курса за весь год составляет $0.18 на акцию против прежнего прогноза в $0.24. Пересмотренный диапазон скорректированной прибыли на акцию предполагает рост на 9,9%–11,9% относительно 2025 года. Прогноз отчетной разводненной прибыли на акцию составляет $7.11–$7.26.
Пересмотр только с учетом валютного курса не меняет прогноз базового роста прибыли, однако руководство уточнило, в какой части операционных диапазонов, вероятнее всего, окажутся результаты. Ожидается, что органический рост чистой выручки будет в средней или верхней части диапазона 5%–7%, тогда как органический рост операционной прибыли, вероятнее всего, окажется в средней или нижней части диапазона 7%–9%.
Это расхождение связано с давлением на затраты и планами расходов, а не с сокращением диапазона прогноза роста выручки. Компания ожидает, что в IV квартале инфляция цен на энергоресурсы и сырье окажет несколько более значительное влияние по мере вступления в силу новых повышений цен. Также ожидается, что перебои в цепочках поставок и логистике в Украине повлияют на операционную прибыль в этом году.
| Показатель | Детали |
|---|---|
| Первые девять месяцев: чистая выручка | $32.8 млрд, рост на 8,2% год к году |
| Первые девять месяцев: скорректированная разводненная прибыль на акцию | $6.52, рост на 11,8% год к году |
| Прогноз денежного потока от операционной деятельности на 2026 год | Около $13.5 млрд с учетом потребности в оборотном капитале на конец года |
| Прогноз капитальных затрат на 2026 год | $1.4 млрд–$1.6 млрд, преимущественно на поддержку бездымной продукции |
| Регулярные квартальные дивиденды | Увеличены на 8,8%, до $1.60 на акцию |
Цены и бездымная продукция поддержали квартальный рост
Органический рост выручки в III квартале составил 7,1%, превысив отчетный рост в 5,5%. Операционная прибыль выросла на 14,1%, до $4.9 млрд, или на 10,5% в органическом выражении. Скорректированная прибыль на акцию, показатель, не рассчитанный по GAAP, увеличилась на 5,8% без учета валютного курса.
Общий объем поставок вырос на 0,6%: поставки бездымной продукции увеличились на 2,7%, а поставки сигарет в целом остались на прежнем уровне. На бездымную продукцию пришлось более 40% чистой выручки за квартал; она была представлена на 110 рынках.
Выручка от традиционных табачных изделий на международных рынках выросла на 6,5% при поддержке повышения цен на 8,9%. Сегменту также помогли пересмотренные условия дистрибуции на отдельных рынках. Компания не ожидает, что этот эффект будет повторяться в таком же масштабе в будущих кварталах.
Поставки систем нагревания табака IQOS увеличились на 1,5%, до 41.5 млрд единиц. Скорректированные продажи на рынках, которые PMI называет наиболее близким показателем конечного потребительского спроса, выросли на 7,1%. Это свидетельствует о более быстром росте спроса, чем можно было бы предположить только по данным о поставках.
Расширение ZYN приведет к увеличению расходов в IV квартале
Поставки ZYN в США выросли на 4,2%, до 3.2 млрд пакетиков. Выручка американского сегмента увеличилась на 22,7% благодаря росту объемов и благоприятной базе сравнения цен с учетом рекламной активности годом ранее.
При этом операционная прибыль компаний сегмента в США снизилась на 3,3% в отчетном выражении на фоне увеличения коммерческих инвестиций. В IV квартале PMI планирует еще больше нарастить расходы на бренд, в том числе на коммуникацию с потребителями и поддержку перехода большинства флагманских продуктов ZYN с банок на 15 пакетиков на банки на 20 пакетиков.
Руководство также повысило предположение по объему поставок на весь год: вместо в целом стабильных объемов теперь ожидается небольшой рост совокупных поставок сигарет и бездымной продукции. Предположения компании о распределении капитала по-прежнему не предусматривают обратного выкупа акций.
Заключение
В IV квартале проверкой для PMI станет способность ускорить рост продаж бездымной продукции на международных рынках на фоне более высоких затрат на сырье и увеличения расходов на ZYN. Эти запланированные инвестиции и давление на затраты уже учтены в годовом прогнозе руководства.
Читайте другие новости
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском потерь. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
