В III квартале 2026 года прибыль BOK Financial снизилась по сравнению с предыдущим кварталом, хотя год к году она выросла благодаря расширению кредитования и увеличению чистой процентной маржи. В материалах к телефонной конференции по итогам квартала, состоявшейся 20 октября, компания сообщила о чистой прибыли в размере $159.9 млн, или $2.64 на разводнённую акцию.

Ключевые выводы

  • Отчётная прибыль снизилась по сравнению с предыдущим кварталом, но превысила прибыль за II квартал без учёта двух операций, связанных со сделками.
  • Объём кредитов вырос на 2.4% по сравнению с июнем, а чистая процентная маржа расширилась на 9 базисных пунктов — до 3.00%.
  • Снижение доходов от трейдинга и синдикации оказало давление на комиссионные доходы; прогноз чистого процентного дохода на полный год составил $1.43 млрд–$1.44 млрд.

Содержание

Сопоставление прибыли BOK Financial искажено влиянием операций

Презентация BOK Financial по итогам III квартала показала снижение чистой прибыли с $176.5 млн, или $2.92 на разводнённую акцию, во II квартале. Однако в предыдущем периоде были учтены прибыль от обмена акций Visa класса B и убыток от изменения структуры портфеля ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи.

Без учёта этих двух статей чистая прибыль за II квартал, рассчитанная по методике non-GAAP компании, составила бы $156.5 млн, или $2.59 на разводнённую акцию. Таким образом, прибыль за III квартал несколько выросла относительно скорректированного показателя, несмотря на снижение отчётного результата.

Сравнение год к году было более благоприятным: чистая прибыль увеличилась с $140.9 млн, а прибыль на разводнённую акцию выросла с $2.22 в III квартале 2025 года.

ПоказательДанные
Депозиты на конец квартала$39.5 млрд, снижение на 0.8% по сравнению с предыдущим кварталом
Средний объём депозитов$39.5 млрд, рост на 0.8% по сравнению с предыдущим кварталом
Отношение кредитов к депозитам70% против 68% во II квартале
Активы под управлением или администрированием$129.3 млрд, без изменений по сравнению с предыдущим кварталом
Совокупный резерв на кредитные убытки$322 млн, или 1.16% на конец квартала

Рост кредитования и переоценка активов увеличивают процентный доход

Чистый процентный доход достиг $370.0 млн, увеличившись на 5.2% по сравнению со II кварталом. Чистая процентная маржа выросла с 2.91% до 3.00%, а базовая маржа компании без учёта трейдинга — показатель non-GAAP — расширилась на 8 базисных пунктов, до 3.21%. Руководство связало улучшение базового показателя с ростом кредитования и переоценкой активов с фиксированной ставкой.

Объём кредитов на конец квартала увеличился на $646 млн, до $27.7 млрд, что на 2.4% больше, чем в предыдущем квартале, и на 11.5% больше, чем годом ранее. Кредитование энергетического сектора выросло на $264 млн благодаря более активному использованию кредитных линий существующими заёмщиками и новым выдачам. Кредиты на коммерческую недвижимость увеличились на $248 млн по мере начала финансирования ранее принятых обязательств.

Кредитные потери оставались ограниченными. Чистые списания составили $886,000, а компания не формировала расходы на резервирование кредитных убытков. По словам руководства, улучшение предположений в экономическом прогнозе компенсировало влияние роста кредитования на расчёт резерва.

Слабость трейдинга компенсирует рост доходов от операций

Совокупные комиссионные доходы и сборы снизились на $14.0 млн по сравнению со II кварталом, до $188.0 млн. Доходы от трейдинга, включая связанный с ним чистый процентный доход, сократились на $10.0 млн, до $15.0 млн. Компания объяснила снижение комиссионных доходов от трейдинга сокращением активности с инструментами с фиксированной доходностью на фоне роста долгосрочных процентных ставок.

Комиссии за синдикацию снизились на $3.4 млн после сильного II квартала, а доходы от ипотечного кредитования упали на $2.1 млн из-за сокращения объёмов и сжатия маржи. Частично компенсировали снижение комиссии инвестиционно-банковского направления, увеличившиеся на $4.3 млн главным образом благодаря андеррайтингу муниципальных облигаций.

Доходы от операций с платёжными картами достигли квартального рекорда в $32.2 млн. Совокупные операционные расходы в целом оставались стабильными: по сравнению с предыдущим кварталом они снизились на 0.3%, до $360.7 млн. При этом расходы на персонал без учёта отложенных вознаграждений выросли, поскольку компания инвестировала в сотрудников, обеспечивающих получение доходов.

Годовой прогноз отчасти зависит от процентной конъюнктуры

На 2026 год руководство спрогнозировало чистый процентный доход в размере $1.43 млрд–$1.44 млрд, рост кредитования к концу года более чем на 10%, а комиссионные доходы и сборы — свыше $800 млн. Прогноз предполагал одно повышение ставки Федеральной резервной системой до конца года и долгосрочные процентные ставки на уровнях, соответствующих форвардной кривой, подразумеваемой рынком.

Руководство также ожидало роста расходов примерно на 1% и расходов на резервирование кредитных убытков за полный год менее чем на $10 млн. Это прогнозные целевые показатели, а не уже достигнутые результаты; компания предупредила, что её ожидания основаны на предположении об отсутствии изменений экономической обстановки.

Заключение

Результаты IV квартала покажут, смогут ли дальнейший рост кредитования и расширение маржи поддержать годовой целевой показатель процентного дохода, пока чувствительные к рыночной конъюнктуре направления комиссионного бизнеса остаются под давлением.

Читайте другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Приведённые факты соответствуют материалам, доступным на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.