21 октября 2026 года BSP повысил базовую ставку центрального банка Филиппин на половину процентного пункта — до 5,5%. Представители денежно-кредитных властей предупредили, что инфляция останется повышенной до 2027 года. Глава банка Эли Ремолона-младший не исключил дальнейшего повышения ставок, отметив, что ухудшение прогнозов придало этому решению дополнительную срочность.
Ключевые выводы
- Четвертое повышение подряд довело совокупное ужесточение политики в 2026 году до 1,25 процентного пункта.
- BSP повысил прогноз инфляции на 2027 год до 6,0% с 5,4%.
- Дальнейшее повышение ставок возможно, однако экономисты расходятся во мнениях относительно дальнейшего курса после декабря.
Содержание
- Повышение ставки BSP расширяет кампанию ужесточения политики
- Риски, связанные с нефтью, транспортом и продовольствием, осложняют прогноз
- Решение в декабре остается открытым
- Заключение
Повышение ставки BSP расширяет кампанию ужесточения политики
Повышение на половину процентного пункта стало крупнейшим шагом центрального банка с февраля 2023 года, когда он также реагировал на высокую инфляцию. Одновременно с повышением базовой ставки ставка по однодневным депозитам достигла 5,0%, а ставка по однодневным кредитам — 6,0%.
Коридорная система процентных ставок BSP устанавливает ставки по депозитным и кредитным операциям ниже и выше ставки по однодневным сделкам обратного репо, используемой в качестве ориентира денежно-кредитной политики. Эти инструменты помогают направлять краткосрочные рыночные ставки к базовой ставке; они отличаются от ставок, которые банки взимают с отдельных заемщиков.
«Цифры, которые мы рассматривали, — прогнозы — оказались хуже, чем мы думали», — сказал Ремолона. Он отметил, что возникла необходимость срочно сдержать инфляционное давление.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Прогноз инфляции на 2026 год | 6,1%, без изменений. |
| Прогноз инфляции на 2027 год | 6,0%, повышен с 5,4%. |
| Прогноз инфляции на 2028 год | 3,3%, без изменений. |
Риски, связанные с нефтью, транспортом и продовольствием, осложняют прогноз
Ремолона назвал рост цен на нефть и транспортных тарифов, а также потенциальное влияние Эль-Ниньо на стоимость продовольствия факторами, способными привести к дальнейшему ускорению инфляции. Связанный с погодными условиями риск роста цен на продукты питания пока остается возможным сценарием, а не подтвержденным исходом.
Центральный банк ожидает возвращения инфляции в целевой диапазон только в 2028 году. Последние прогнозы оставляют оценки на 2026 и 2028 годы без изменений, но повышают оценку на 2027 год, что указывает на более устойчивую проблему инфляции, а не просто на краткосрочный всплеск.
Заместитель управляющего Зено Абеноха заявил, что показатели инфляции могут продолжить расти в ближайшие месяцы и в начале 2027 года.
Решение в декабре остается открытым
«Мы по-прежнему допускаем дальнейшее повышение процентных ставок», — сказал Ремолона, не уточнив размер возможного следующего шага. Последнее запланированное на 2026 год заседание Совета по денежно-кредитной политике состоится 17 декабря.
Экономист Pantheon Macroeconomics Мигель Чанко заявил, что декабрьское повышение «еще не предрешено». По его базовому сценарию, в середине 2027 года совет может начать отменять повышения ставок, проведенные в этом году, особенно если, как он ожидает, экономический рост останется ниже нормы.
Главный экономист по развивающимся рынкам Capital Economics Джейсон Тьюви также ожидал, что со временем представители денежно-кредитных властей уделят больше внимания поддержке экономического роста. Однако, по его словам, устойчиво высокие цены на энергоносители и дополнительное давление на стоимость продовольствия из-за Эль-Ниньо могут дольше удерживать ставки на повышенном уровне, и возможны еще одно или два повышения. Это оценки экономистов, а не обязательства BSP.
Заключение
BSP ускорил ужесточение денежно-кредитной политики, не определив заранее следующий шаг. Очередное запланированное заседание Совета по денежно-кредитной политике состоится 17 декабря; ранее представители банка предупредили, что инфляция может продолжить расти в начале 2027 года.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции связаны с риском убытков. Факты отражают материалы, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
