Индийские облигации дешевели третью сессию подряд 22 октября 2026 года, в результате чего доходность эталонных государственных облигаций превысила 7,45% на фоне усиления инфляционных опасений из-за роста цен на нефть и ожиданий дальнейшего повышения ставок Резервным банком Индии.
Ключевые выводы
- Доходность эталонных облигаций 2036 года закрылась на уровне 7,4596%, увеличившись на 1,69 базисного пункта по сравнению с предыдущей сессией.
- Нефть по $112,50 за баррель усилила инфляционные опасения после того, как ранее в октябре РБИ повысил ставку РЕПО до 5,50%.
- Ставки по свопам на индекс овернайт практически не изменились, несмотря на распродажу государственных облигаций.
Содержание
- Рост доходности индийских облигаций продолжается уже 10 недель
- Цены на нефть и продукты питания усиливают опасения по поводу ставок
- Свопы стабильны, пока инвесторы оценивают дальнейшее ужесточение политики
- Заключение
Рост доходности индийских облигаций продолжается уже 10 недель
Доходность эталонных государственных облигаций с купоном 6,94% и погашением в 2036 году составила по итогам торгов 7,4596% против 7,4427% на предыдущей сессии. Совокупный рост за предшествующие 10 недель достиг 69 базисных пунктов.
Доходность облигаций движется обратно пропорционально их ценам, поэтому ее рост означает дальнейшее снижение рыночной стоимости эталонной бумаги. По итогам последней сессии доходность также превысила психологически значимый уровень 7,45%.
Танудж Хосла, управляющий директор и руководитель направления мультистратегий кредитования в InCred Global Asset Management, заявил, что рост цен на нефть и доходности облигаций США подталкивает доходность вверх на развивающихся рынках, включая Индию.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Годовой своп на индекс овернайт | Закрылся на уровне 6,56% 22 октября 2026 года. |
| Двухлетний своп на индекс овернайт | Закрылся на уровне 6,63%. |
| Пятилетний своп на индекс овернайт | Ликвидная пятилетняя ставка установилась на уровне 6,80%. |
Цены на нефть и продукты питания усиливают опасения по поводу ставок
На торгах в Азии нефть подорожала до $112,50 за баррель, а цена Brent достигла максимума с мая. Новые атаки хуситов в Саудовской Аравии усилили опасения по поводу расширения конфликта на Ближнем Востоке и перебоев в поставках сырой нефти.
Индия импортирует почти 90% необходимой ей нефти, поэтому страна подвержена длительному росту расходов на энергоносители. Давление также усилил рост цен на продукты питания после недостаточного количества муссонных осадков; экономисты ожидают, что розничная инфляция превысит верхний допустимый предел РБИ в 6%.
Ранее в октябре РБИ повысил ставку РЕПО до 5,50% — впервые почти за четыре года — и перешел к курсу постепенного ужесточения политики. Протокол последнего заседания по вопросам денежно-кредитной политики указывал на дальнейшее повышение ставки.
В разъяснении РБИ о трансмиссии процентных ставок, опубликованном в 2020 году, описывается, как повышение ставок центрального банка может влиять на стоимость заимствований и сдерживать расходы и инфляцию. Этот механизм денежно-кредитной политики помогает понять опасения рынка по поводу дальнейшего ужесточения, однако не определяет сроки следующего повышения ставки.
Свопы стабильны, пока инвесторы оценивают дальнейшее ужесточение политики
Ставки по свопам на индекс овернайт завершили торги практически без изменений, в отличие от цен государственных облигаций, которые снизились. Большинство негативных факторов уже было учтено в ценах свопов.
Хосла ожидал, что доходность эталонных облигаций проверит уровень 7,50%–7,60% до конца года, если только цена Brent не снизится существенно с $112 за баррель. Он также ожидал повышения ставки РБИ в декабре. Это его прогнозы, а не объявленное решение центрального банка.
Заключение
В результате распродажи доходность эталонных облигаций превысила 7,45%, тогда как ставки по свопам практически не пересматривались. Цены на нефть и предстоящие данные об инфляции остаются ключевыми факторами для наблюдения; дальнейшее повышение ставки РБИ остается ожиданием, а не объявленным решением.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
