23 октября 2026 года на рынке казначейских облигаций возобновились продажи: доходность эталонных 10-летних бумаг держалась около 5%, хотя инвесторы продолжали вкладывать средства в государственный долг. Этот контраст отражает неоднозначные ожидания: инфляция и рост цен на нефть остаются угрозами, в то время как некоторые стратеги считают, что повышение доходностей начинает создавать более привлекательные возможности для входа на рынок.
Ключевые выводы
- Инвесторы увеличили вложения в казначейские облигации, несмотря на очередную резкую распродажу в пятницу.
- Снижение доходности 10-летних бумаг на 19 базисных пунктов в четверг укрепило надежды на стабилизацию.
- Инфляционные риски и конкуренция со стороны корпоративных заимствований остаются ключевыми факторами прогноза.
Содержание
- Приток средств на рынок казначейских облигаций идет вразрез с распродажей
- Резкий разворот доходностей укрепляет надежды на стабилизацию
- Нефть и инфляция сохраняют неопределенность перспектив восстановления
- Заключение
Приток средств на рынок казначейских облигаций идет вразрез с распродажей
Согласно еженедельным данным Bank of America о потоках средств, на фоне более широкого притока в инструменты с фиксированной доходностью появился новый спрос на государственный долг. За предыдущий месяц также наблюдался приток средств в ETF iShares 20+ Year Treasury Bond, что указывает на готовность некоторых инвесторов увеличить вложения в долгосрочные облигации, несмотря на недавние потери.
Инвестиционный стратег Bank of America Майкл Хартнетт назвал покупку облигаций долгосрочной контртрендовой сделкой. Это инвестиционная оценка, а не свидетельство того, что доходности достигли пика: возобновившиеся в пятницу продажи показали, что покупателям по-прежнему приходится иметь дело со значительной волатильностью цен.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Еженедельный приток средств в казначейские облигации | $5.4 млрд, согласно сводным данным Bank of America о потоках средств. |
| Еженедельный приток средств на рынок облигаций | $12.1 млрд в целом. |
| Приток средств в ETF долгосрочных облигаций | За предыдущий месяц в ETF iShares 20+ Year Treasury Bond поступило $1.14 млрд. |
| Размер ETF | Активы ETF iShares 20+ Year Treasury Bond составляли $47.3 млрд. |
Резкий разворот доходностей укрепляет надежды на стабилизацию
В четверг, 22 октября, доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 19 базисных пунктов, или 0.19 процентного пункта. Цены облигаций движутся в направлении, противоположном доходностям, поэтому это снижение означало сильный однодневный рост цен, за которым в пятницу последовал разворот.
Николас Колас, соучредитель DataTrek Research, оценил движение в четверг как трехсигмовое отклонение от ожидаемого дневного диапазона. По его мнению, оно не отражало внезапного ухудшения экономических перспектив; в качестве аргумента он указал на очередной благоприятный показатель заявок на пособие по безработице.
Вместо этого Колас предположил, что опасения по поводу финансирования капитальных затрат на искусственный интеллект могут свидетельствовать о замедлении прироста корпоративных заимствований. Согласно такой интерпретации, сокращение предложения конкурирующих облигаций означало бы меньшую конкуренцию за капитал инвесторов для казначейских бумаг. Это объяснение остается оценкой Коласа, а не подтверждением замедления заимствований.
Нефть и инфляция сохраняют неопределенность перспектив восстановления
Рост цен на нефть в пятницу и новый опрос потребителей, выявивший повышенные инфляционные ожидания, усилили давление на облигации. Акции также подешевели, и у инвесторов не было компенсирующего эффекта, который государственный долг иногда обеспечивает во время распродажи акций.
Долгосрочная цель Федеральной резервной системы по инфляции составляет 2%; она измеряется годовым изменением индекса цен расходов на личное потребление. В объяснении ФРС ее цели по инфляции этот ориентир денежно-кредитной политики отделяется от потребительских ожиданий, которые отражают прогнозы домохозяйств, а не фактическую инфляцию по индексу PCE.
Колас заявил, что сочетание акций и облигаций остается разумным, несмотря на их недавнее одновременное снижение. Он назвал падение доходностей в четверг важным сигналом, одновременно предупредив, что давление в сторону повышения ставок, возможно, еще не исчерпано.
Заключение
Новый приток средств показывает, что покупатели возвращаются на рынок, но не подтверждает, что казначейские облигации достигли дна. В ближайшее время станет ясно, сможет ли спрос выдержать давление со стороны цен на нефть и инфляции, спровоцировавшее новые продажи в пятницу.
Читайте другие новости
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не означает рекомендации.
