Управляющая компания норвежского фонда благосостояния Norges Bank Investment Management сообщила в четверг, 22 октября, об учетном убытке за третий квартал в размере 278 млрд крон ($29,7 млрд): рост процентных ставок снизил стоимость инвестиций в облигации. Суверенный фонд благосостояния объемом $2,3 трлн, крупнейший в мире, зафиксировал небольшой прирост по акциям, но отрицательную доходность инструментов с фиксированной доходностью.

Основные выводы

  • Доходность инвестиций с фиксированной доходностью составила минус 3,5%, что стало одной из ключевых причин квартального убытка.
  • Доходность акций, на которые приходится 72% портфеля, составила 0,5%; показатели в разных секторах заметно различались.
  • Ранее NBIM изложила планы сократить вложения в казначейские облигации США в рамках более широкого снижения доли государственного долга в портфеле.

Содержание

Рост доходности облигаций оказал давление на норвежский фонд благосостояния

Портфель облигаций стал ключевым источником потерь. На инструменты с фиксированной доходностью приходится чуть более четверти инвестиций фонда; в его портфеле находятся 1 664 облигации 51 страны. Около 70% этого портфеля вложено в государственные облигации, остальная часть — в корпоративный долг.

Доходность государственных облигаций росла во время глобальной распродажи в третьем квартале: крупнейшие центральные банки, включая Федеральную резервную систему США, начали циклы повышения ставок, а опасения по поводу инфляции и государственного долга усилились.

Заместитель генерального директора Тронд Гранде назвал общую доходность фонда немного отрицательной и близкой к нулю, объяснив более слабые результаты инвестиций с фиксированной доходностью ростом процентных ставок.

В сентябре NBIM заявила о намерении сократить вложения в казначейские облигации США в рамках более широких планов по уменьшению доли государственного долга в портфеле. Это было заявленное намерение, а не подтверждение того, что сокращение уже завершено.

Небольшой прирост акций скрывает различия между секторами

На акции приходится 72% портфеля фонда, распределенного примерно между 7 100 компаниями. Среди его вложений — пакет акций Nvidia стоимостью $65,4 млрд, а также доли в Apple, Alphabet и Microsoft.

За квартал доходность портфеля акций составила 0,5%. По словам Гранде, лучшие результаты показали энергетические компании, тогда как чувствительные к процентным ставкам коммунальные предприятия и компании сектора недвижимости подешевели. Согласно NBIM, рост цен на нефть на фоне продолжения войны между США и Ираном поддержал акции энергетических компаний. Фонд владеет долями в Exxon Mobil, Shell и Chevron.

Американские фондовые индексы также завершили квартал разнонаправленно: S&P 500 вырос на 2,03%, Nasdaq Composite — на 2,2%, а промышленный индекс Dow Jones снизился на 1,9%.

Квартальный результат последовал за рекордной прибылью в первом полугодии

Последний результат контрастирует с доходностью фонда в 12,95% и рекордной прибылью почти в $185 млрд за первое полугодие. Летом генеральный директор Николай Танген заявил, что инвесторам не следует рассчитывать на сохранение такой же доходности.

Помимо акций и облигаций, инвестиции фонда в недвижимость принесли в третьем квартале доходность 0,4%, а вложения в инфраструктуру возобновляемой энергетики — 7,5%. Норвегия создала фонд в 1998 году для инвестирования доходов страны от нефти.

Заключение

Убыток в третьем квартале ознаменовал разворот после сильного первого полугодия: слабость рынка облигаций перевесила небольшой прирост акций и положительную доходность инвестиций в недвижимость и инфраструктуру возобновляемой энергетики.

Читайте также

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.