Акции Kotak Mahindra выросли в начале торгов 26 октября 2026 года после того, как банк сообщил о росте чистой прибыли за квартал, завершившийся в сентябре, на 29,5% в годовом исчислении — до ₹4,212 crore, чему способствовал рост прочих доходов. JPMorgan, Motilal Oswal и JM Financial повысили целевые цены, однако аналитики продолжили указывать на давление на маржу кредитования в ближайшей перспективе.

Ключевые выводы

  • К 9:41 акции подорожали на 1,84%, до ₹438.40, уступая внутридневному максимуму ₹446.30.
  • Три брокерские компании повысили целевые цены, тогда как Bernstein сохранила рекомендацию «на уровне рынка».
  • Финансирование за счет депозитов в иностранной валюте остается фактором риска для маржи в ближайшей перспективе, несмотря на ожидания ускорения кредитования.

Содержание

Акции Kotak Mahindra растеряли часть первоначального роста

В начале торгов на Национальной фондовой бирже акции выросли примерно на 3,6%, а затем к 9:41 снизились до ₹438.40. Предыдущее закрытие составило ₹430.50. Указанный рост отражает внутридневной срез, а не доходность по итогам закрытия.

Отчет о прибыли охватывает квартал, завершившийся 30 сентября 2026 года. В архиве квартальных результатов Kotak размещены материалы за 2027 финансовый год и второй квартал, в том числе таблица для прессы, презентация для инвесторов, пресс-релиз и запись телефонной конференции по итогам квартала.

ПунктДетали
JPMorganРекомендация «выше рынка» сохранена; целевая цена повышена до ₹492 с ₹468.
BernsteinРекомендация «на уровне рынка» сохранена; целевая цена оставлена на уровне ₹500.
Motilal OswalРекомендация «покупать» сохранена; целевая цена повышена до ₹500.
JM FinancialРекомендация повышена до «покупать»; целевая цена увеличена до ₹500 с ₹415.

Брокерские компании повышают целевые цены, но их рекомендации расходятся

JPMorgan сохранила рекомендацию «выше рынка» и повысила целевую цену до ₹492 с ₹468. Компания охарактеризовала второй квартал как сильный: ключевые операционные показатели превзошли ее ожидания. По ее мнению, улучшение структуры текущих счетов и сберегательных счетов может способствовать восстановлению маржи.

Motilal Oswal подтвердила рекомендацию «покупать» и повысила целевую цену до ₹500. Компания увеличила оценку прибыли на 3% для 2027 финансового года и на 7% для 2028 финансового года. Брокерская компания сообщила, что руководство подтвердило прогноз роста кредитования примерно в 1,5–2,0 раза выше темпов роста номинального ВВП, чему должно способствовать кредитование розничных клиентов и необеспеченное кредитование.

JM Financial повысила рекомендацию по акциям до «покупать» и увеличила целевую цену до ₹500 с ₹415. Bernstein придерживалась более осторожной позиции, сохранив рекомендацию «на уровне рынка» и целевую цену ₹500. По оценке Bernstein, кредитование корпоративных клиентов и малого бизнеса поддерживало рост баланса, однако сжатие маржи было более выраженным, чем у компаний-аналогов.

Эти целевые цены и пересмотренные оценки прибыли являются оценками брокерских компаний, а не прогнозами руководства самой компании или гарантией будущей стоимости акций.

Стоимость фондирования станет следующим испытанием для прибыли

Депозиты нерезидентов в иностранной валюте (FCNR(B)) регулярно вызывали обеспокоенность в оценках аналитиков. JM Financial отметила, что такое фондирование увеличивает сроки погашения обязательств, а около ₹205 billion неразмещенной ликвидности остается доступным для поддержки роста кредитования выше трендового уровня до 2028 финансового года.

Это создает временной разрыв: стоимость фондирования может давить на маржу до того, как средства будут направлены на выдачу кредитов. JM Financial ожидает, что эффект полного квартала привлечения депозитов FCNR(B) сохранит слабость маржи в квартале, завершающемся в декабре 2026 года; затем, по ее прогнозу, восстановление начнется с квартала, завершающегося в марте 2027 года, по мере размещения ликвидности и влияния изменений ставки РЕПО.

Качество кредитного портфеля стало компенсирующим фактором. JPMorgan и Bernstein охарактеризовали тенденции в качестве активов как благоприятные. Motilal Oswal сообщила, что переход на резервирование под ожидаемые кредитные убытки, как ожидалось, повлияет на чистую стоимость активов менее чем на 2%; это остается оценкой, а не результатом уже завершенного перехода.

Заключение

Результаты за декабрьский квартал покажут, как стоимость депозитного фондирования и размещение средств в виде кредитов влияют на маржу. Ожидаемое восстановление в мартовском квартале остается прогнозом брокерской компании, а не подтвержденным улучшением.

Читайте другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.