Výsledky spoločnosti Gapwaves za tretí štvrťrok 2026 ukázali, že rastúca produkcia antén zatiaľ nevykompenzovala pokles výnosov z projektov a zariadení. Čisté tržby klesli o 55,6 % na 9 mil. SEK z 20,4 mil. SEK pred rokom, hoci štvrťročná produkcia antén vzrástla približne o tretinu. Výsledky zverejnené 22. októbra a prediskutované 23. októbra priniesli aj informácie o silnejšom dopyte spoločnosti Valeo, ďalšom rozširovaní kapacít a navrhovanom zvýšení kapitálu.

Kľúčové body

  • Vyššie objemy antén zatiaľ nenahradili stratu výnosov z projektov a výrobných zariadení.
  • Dopyt spoločnosti Valeo podporuje rozširovanie kapacít, zatiaľ čo výroba pre Desay SV sa plánuje na 1. štvrťrok 2027.
  • Straty a náklady spojené s nábehom výroby pretrvávajú, kým Gapwaves hľadá financovanie a rozvíja aplikácie proti dronom.

Obsah

Výsledky Gapwaves odhaľujú rozdiel medzi objemom výroby a tržbami

Výsledky spoločnosti Gapwaves za tretí štvrťrok ukazujú spoločnosť, ktorá prechádza na sériovú výrobu. Predaj produktov sa stal jej najväčším zdrojom výnosov, jeho rast však úplne nenahradil predaj zariadení a vyššie výnosy z vývojových projektov zahrnuté vo výsledkoch za rovnaké obdobie predchádzajúceho roka.

Produkcia využívajúca technológiu Gapwaves vzrástla v 3. štvrťroku na 1,6 milióna antén z 1,2 milióna v 2. štvrťroku. Produkcia od začiatku roka dosiahla 3,6 milióna kusov, najmä vďaka licencovanej výrobe spoločnosti HELLA a výrobnému programu pre Valeo v Číne. Vedenie očakáva, že v roku 2026 sa vyrobí viac ako 4,5 milióna antén.

Upravený EBITDA, ktorý nezahŕňa výsledky pridružených spoločností, sa zlepšil na stratu 14,2 mil. SEK zo straty 15,3 mil. SEK. Vykázaný EBITDA sa napriek tomu zhoršil, čo zdôrazňuje rozdiel medzi upraveným prevádzkovým ukazovateľom a širším finančným výsledkom.

PoložkaPodrobnosti
Vykázaný EBITDA za 3. štvrťrokStrata 19,5 mil. SEK oproti strate 17,7 mil. SEK pred rokom.
Čistý výsledok za 3. štvrťrokStrata 38,8 mil. SEK oproti strate 19,1 mil. SEK.
Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na konci štvrťroka47,0 mil. SEK oproti 28,0 mil. SEK pred rokom.
Čisté tržby za január až september40,9 mil. SEK, čo predstavuje pokles o 39,1 % zo 67,2 mil. SEK.

Dopyt spoločnosti Valeo podporuje ďalšie rozširovanie kapacít

Gapwaves uviedla, že v roku 2026 očakáva dodávku takmer dvojnásobného počtu antén spoločnosti Valeo oproti pôvodnému plánu. Spoločnosť tiež začala vyvíjať antény pre radarové snímače novej generácie spoločnosti Valeo, čím rozširuje spoluprácu nad rámec súčasných produktov.

Dodatočné výrobné zariadenia objednané spoločnosťou Frencken majú byť uvedené do prevádzky koncom roka 2027, čo umožní vyššie objemy od roku 2028. Vedenie opísalo tento prírastok ako približne 3,5 milióna antén ročnej kapacity v rámci existujúcej linky na veľkoobjemovú výrobu, ktorá má napokon dosiahnuť približne 10 miliónov kusov ročne — nejde o samostatnú novú linku.

Zmluva o dodávkach so spoločnosťou Desay SV prináša ďalší zákaznícky program. Antény Gapwaves budú integrované do radarových produktov pre globálneho ázijského výrobcu vozidiel, pričom začiatok výroby sa plánuje na prvý štvrťrok 2027.

Vyššia produkcia zatiaľ neukazuje cestu k ziskovosti

Finančný riaditeľ Niels Muskar uviedol, že výťažnosť výroby počas nábehu zostala pod požadovanou úrovňou, pričom zošrotovanie výrobkov a odpisy zásob zaťažili hrubú maržu. Gapwaves pracuje na znížení nákladov na produkty a zlepšení výťažnosti.

Muskar odmietol uviesť, či by ročná výroba 10 miliónov antén zabezpečila spoločnosti prevádzkovú ziskovosť, pričom poukázal na príliš veľa premenných. Generálny riaditeľ Jonas Ehinger uviedol, že takýto objem by významne prispel, potrebné by však boli aj ďalšie produkty.

Vedenie rozvíja radarové navádzacie hlavice pre systémy proti dronom, ktoré by mohli byť produktom s vyššou maržou a dopĺňať automobilové antény. Ehinger opísal nižšie potenciálne objemy, ale výrazne vyššie ceny a marže. Očakával, že prvé zmluvy na prototypy prídu pomerne skoro a dodávky by mohli začať do roka; tieto očakávania nepredstavujú uzavreté komerčné objednávky.

Plány financovania sprevádza odchod zo Sensrad

Gapwaves navrhla emisiu práv na upísanie akcií v objeme presahujúcom 60 mil. SEK na podporu expanzie. Financovanie je zatiaľ navrhovanou transakciou, nie dokončeným získaním kapitálu, a môže rozriediť podiely akcionárov, ktorí sa na nej nezúčastnia.

Spoločnosť 22. októbra tiež previedla svoj 30-percentný podiel v Sensrad na hlavného vlastníka Qamcom za 1 SEK, keď predtým odpísala hodnotu akcií aj nesplatených akcionárskych pôžičiek v plnej výške. Gapwaves uviedla slabší predaj, než sa očakávalo, a silnejšiu konkurenciu; zároveň oznámila, že už neposkytne ďalší kapitál.

Prevod zachováva podmienený mechanizmus možného spätného získania hodnoty: ak Qamcom predá všetky alebo časť akcií či aktív spoločnosti Sensrad pred 31. decembrom 2028, Gapwaves bude mať nárok na 30 % protihodnoty, ktorú Qamcom získa. Zachováva sa tak možnosť získať časť hodnoty späť bez záväzku poskytnúť ďalšie financovanie.

Záver

Ďalším plánovaným míľnikom u zákazníka je začiatok výroby pre Desay SV, ktorý sa plánuje na 1. štvrťrok 2027. Dovtedy budú výsledky Gapwaves závisieť od toho, ako rýchlo sa rastúce objemy v automobilovom segmente premietnu do výnosov z produktov a vyššej výťažnosti výroby, pričom navrhovaná emisia práv na upísanie akcií zostáva krokom v oblasti financovania, ktorý treba sledovať.

Prečítajte si ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Upozornenie

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie prináša riziko straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z podkladov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Uvedenie aktíva, spoločnosti alebo služby neznamená odporúčanie.