Čistá hodnota aktív (NAV) spoločnosti Wendel vzrástla v treťom štvrťroku o 5,1 % na 167,0 € na plne zriedenú akciu, k čomu prispelo najmä vyššie ocenenie portfólia, uviedla investičná skupina v obchodnej aktualizácii z 22. októbra. Rast zaznamenala aj jej divízia správy aktív, pričom dokončenie predaja Stahl 1. októbra prinieslo čistý výnos 1,14 miliardy €.

Kľúčové informácie

  • Plne zriedená NAV dosiahla k 30. septembru 167,0 € na akciu, čo predstavuje nárast o 5,1 % za štvrťrok a o 3,9 % od začiatku roka.
  • Poplatky za správu aktív a ostatné výnosy za deväť mesiacov vzrástli o 41,3 % na 344,0 milióna €, pričom pri nezmenenom rozsahu konsolidácie a výmenných kurzoch dosiahol rast 10 %.
  • Predaj Stahl bol dokončený 1. októbra; predaj IHS stále prebieha a jeho dokončenie sa očakáva do konca roka.

Obsah

Rast NAV spoločnosti Wendel ťahalo ocenenie portfólia

Štvrťročný nárast zvýšil plne zriedenú čistú hodnotu aktív z 158,9 € na akciu k 30. júnu na 167,0 € k 30. septembru. Wendel pripísala zlepšenie najmä oživeniu násobkov trhového ocenenia.

Nelistované investície pridali 5,8 € na akciu, zatiaľ čo kótované aktíva prispeli 2,7 € na akciu vďaka rastu ceny akcií Bureau Veritas. Wendel Investment Managers pridala ďalších 0,3 € na akciu, najmä v dôsledku vyššieho ocenenia investícií do fondov spravovaných jej platformou.

Spätné odkupy akcií zvýšili počas štvrťroka NAV o 0,5 € na akciu. Prevádzkové náklady, čisté výsledky financovania a ostatné položky ju znížili o 1,2 € na akciu.

Správa aktív sa rozširuje vďaka akvizíciám a získavaniu kapitálu

Wendel Investment Managers uzavrela september so spravovanými aktívami v objeme 48,7 miliardy €, z čoho 9,9 miliardy € predstavoval neinvestovaný kapitál. Aktíva, z ktorých sa účtujú poplatky, dosiahli 37,7 miliardy €, čo je o 9 % viac za 12 mesiacov a o 5 % viac od začiatku roka 2026.

Poplatky za správu a ostatné výnosy za deväť mesiacov dosiahli 344,0 milióna €, čo predstavuje medziročný nárast o 41,3 %. K zvýšeniu prispel celých deväť mesiacov pôsobenia Monroe Capital a konsolidácia Committed Advisors od 1. apríla 2026. Rast pri nezmenenom rozsahu konsolidácie a výmenných kurzoch dosiahol 10 %.

Počas prvých deviatich mesiacov získali fondy približne 3,0 miliardy €, z toho 2,0 miliardy USD v Monroe Capital a 1,3 miliardy € v Committed Advisors. V spoločnosti Monroe Capital Income Plus, neverejnej spoločnosti na rozvoj podnikania, predstavovali čisté odlevy vlastného kapitálu od začiatku roka 0,17 miliardy USD, pričom žiadosti o spätné odkúpenie v treťom štvrťroku klesli oproti druhému štvrťroku.

Wendel očakáva za celý rok 2026 približne 200 miliónov € výnosov súvisiacich s poplatkami na pro forma báze, za predpokladu celoročného príspevku Committed Advisors a nezmenených výmenných kurzov.

Výnosy z predaja Stahl prijaté, transakcia IHS stále čaká na dokončenie

Predaj spoločnosti Stahl s výnimkou Muno bol dokončený 1. októbra a spoločnosti Wendel priniesol po odpočítaní dlhu a transakčných nákladov približne 1,14 miliardy €. Výnos predstavoval prémiu 20 % oproti NAV spoločnosti Stahl pred oznámením transakcie.

Wendel samostatne podporuje ponuku spoločnosti MTN na prevzatie IHS Towers, ktorá by zabezpečila úplnú likviditu jej 19-percentného podielu a priniesla čistý výnos približne 535 miliónov USD. Dokončenie sa očakáva do konca roka. Očakáva sa, že transakcie Stahl a IHS spolu prinesú približne 1,6 miliardy €.

Wendel v septembri tiež reinvestovala 50 miliónov € do Globeducate na podporu stratégie rastu tejto vzdelávacej skupiny prostredníctvom externých akvizícií.

Prevádzková výkonnosť jednotlivých podielov sa líši

Spoločnosť Bureau Veritas vykázala v treťom štvrťroku tržby vo výške 1 569,7 milióna €, čo predstavuje nárast o 10,1 %. Organický rast sa zrýchlil na 6,2 % z 5,9 % v druhom štvrťroku. Spoločnosť potvrdila výhľad na rok 2026: organický rast tržieb v strednom až vysokom jednocifernom pásme, zlepšenú upravenú prevádzkovú maržu pri nezmenených výmenných kurzoch a silnú tvorbu hotovosti.

Spomedzi nelistovaných podielov klesli tržby spoločnosti Scalian za deväť mesiacov o 5,4 % na 358,1 milióna € v dôsledku náročných trhových podmienok, najmä vo Francúzsku. Tržby Crisis Prevention Institute sa znížili o 0,3 % na 115,2 milióna USD, zatiaľ čo tržby ACAMS vzrástli o 2,3 % na 83,6 milióna USD.

Globeducate vykázala za deväť mesiacov končiacich sa 31. augusta tržby 308,3 milióna €, čo predstavuje nárast o 14,3 % vrátane organického rastu o 5,5 %. Údaje za rok 2026 zahŕňali 17,3 milióna € z prevádzok v Indii, ktoré v porovnateľnom období roku 2025 neboli konsolidované.

Hotovostná pozícia a výplaty akcionárom

Po predaji Stahl vykázala spoločnosť Wendel disponibilnú hotovosť vo výške 1,5 miliardy € oproti hrubému dlhopisovému dlhu 1,4 miliardy €, ako aj nečerpanú syndikovanú úverovú linku vo výške 875 miliónov €. Ukazovateľ pomeru úverov k hodnote aktív (LTV) dosiahol k 30. septembru 9,5 %.

Dlhopisy majú priemernú pevnú úrokovú sadzbu 2,8 % a priemernú splatnosť 5,8 roka; žiadny dlhopis nie je splatný pred rokom 2030.

Wendel dokončila spätný odkup akcií v hodnote 310 miliónov € 27. júla. Odkúpila 3,835 milióna akcií, čo zodpovedá 9 % základného imania. Medzičistá dividenda vo výške 2,55 € na akciu je naplánovaná na 19. novembra a predstavuje polovicu minimálnej dividendy za finančný rok 2026.

Záver

Aktualizácia spoločnosti Wendel spája vyššie ocenenie portfólia s rastom správy aktív tretích strán a hotovostným výnosom z predaja Stahl. Predaj IHS je naďalej čakajúcou transakciou, pričom najbližšou naplánovanou platbou akcionárom bude novembrová medzičistá dividenda.

Ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Upozornenie

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie je spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z informácií dostupných v čase publikovania a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.