Indické spoločnosti s veľkou trhovou kapitalizáciou strácajú zahraničných investorov, názory na rast sa rozchádzajú

V 3. štvrťroku 2026 došlo k rozsiahlemu poklesu podielov zahraničných inštitucionálnych investorov v indických spoločnostiach s veľkou trhovou kapitalizáciou. Zníženie zaznamenalo najmenej 53 spoločností s hodnotou 1 lakh crore ₹ alebo vyššou. K 27. októbru boli akcie HDFC Bank od začiatku roka nižšie o 30 % a Reliance Industries klesla o 24,2 %, hoci nižší podiel zahraničných investorov sa neprejavil stratami pri každej akcii.

Kľúčové zistenia

• Podiel zahraničných investorov klesol v najmenej 53 spoločnostiach zo skupiny s trhovou hodnotou nad 1 lakh crore ₹.
• Niektoré akcie napriek zníženiu zahraničných podielov posilnili, čo ukazuje, že zmeny vo vlastníckej štruktúre a výnosy sa nevyvíjali jednotne.
• Stratégovia sa nezhodujú v tom, či nižšie ocenenia vyvažujú obavy z vyhliadok rastu etablovaných podnikov.

Výnosy indických spoločností s veľkou trhovou kapitalizáciou sa vyvíjajú rozdielne, zahraničné podiely klesajú

Podiel zahraničných inštitucionálnych investorov (FII) v HDFC Bank sa počas septembrového štvrťroka znížil o 2,43 percentuálneho bodu. Zahraničné podiely klesli aj v spoločnostiach ITC, Mahindra & Mahindra a Reliance Industries.

Medzi ďalšie veľké spoločnosti, v ktorých klesli zahraničné podiely aj ceny akcií, patrili Tata Consultancy Services, Bharti Airtel, Maruti Suzuki India, Hindustan Unilever a HDFC Life Insurance.

Údaje o vlastníckych podieloch zachytávajú štvrťročné zmeny, zatiaľ čo uvedené výnosy akcií sa vzťahujú na obdobie od začiatku roka 2026. Tieto rozdielne sledované obdobia nepreukazujú, do akej miery zahraničný predaj prispel k poklesu ceny ktorejkoľvek jednotlivej akcie.

Archív zverejnených údajov HDFC Bank o akcionárskej štruktúre uvádza podania za september a jún 2026 pre čitateľov, ktorí skúmajú históriu vlastníckej štruktúry banky. Samotná stránka archívu neuvádza percentá potrebné na nezávislé overenie rozsahu štvrťročnej zmeny.

Zahraničný predaj nepriniesol všade straty

Spoločnosť One97 Communications ukazuje, prečo nižší zahraničný podiel nemožno považovať za priamy ukazovateľ výkonnosti akcie. Jej zahraničný podiel klesol o 4,57 percentuálneho bodu, no akcie od začiatku roka posilnili o 24 %.

Kladné výnosy napriek poklesu zahraničných podielov dosiahli aj Adani Power a Sun Pharmaceutical. Akcie Sterlite Technologies od začiatku roka posilnili takmer o 700 %, hoci jej zahraničný podiel sa počas štvrťroka znížil o 1,95 percentuálneho bodu.

Rozdielne výsledky stavajú investorov pred dve odlišné otázky: ako zahraniční investori menia svoje portfóliové alokácie a či zisky a vyhliadky rastu spoločnosti odôvodňujú jej trhové ocenenie.

Obavy o rast verzus argument nižšieho ocenenia

Jimeet Modi, zakladateľ a výkonný riaditeľ spoločnosti Samco Securities, tvrdí, že medzi veľkými spoločnosťami je príliš veľa etablovaných podnikov generujúcich hotovosť a príliš málo zastúpenia rozvíjajúcich sa technológií a inovácií. Ide o jeho názor na budúci rast, nie o dôkaz, že etablované spoločnosti stratili schopnosť expandovať.

Ashutosh Tiwari, výkonný riaditeľ a investičný riaditeľ pre verejne obchodované akcie v spoločnosti Equirus Asset Management, zdôrazňuje inú stránku. Podľa neho sa ocenenia po takmer dvoch rokoch relatívne nevýrazného vývoja trhu zmiernili, čím sa zlepšil pomer potenciálnych výnosov a rizík.

Tiwari očakáva, že veľké spoločnosti budú profitovať, ak sa obnovia prílevy zahraničného kapitálu, a to vďaka ich likvidite a vyšším podielom zahraničných investorov. Ide o podmienený výhľad, nie o dôkaz, že oživenie kapitálových tokov sa už začalo.

Diskusia sa líši aj podľa sektorov. HSBC vidí priaznivejšie podmienky z hľadiska ocenenia vo finančnom sektore a zároveň upozorňuje, že nižšie násobky IT služieb odrážajú slabší rast. Tiwari osobitne varuje, že konkurencia a klesajúci podiel nízkonákladových vkladov môžu spôsobiť, že čistá úroková marža bánk zostane štrukturálne pod úrovňou z minulosti.

Čítať ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Vylúčenie zodpovednosti

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie individuálne finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie je spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z informácií dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a podľa potreby sa poraďte s kvalifikovaným odborníkom. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.