Trhová hodnota indických akcií IT spoločností sa v októbri zvýšila približne o ₹3,87 lakh crore, zatiaľ čo zahraniční investori v septembrovom štvrťroku nakúpili akcie spoločností z tohto sektora za ₹6,463 crore.

Kľúčové zistenia

  • Index Nifty IT v októbri vzrástol približne o 17 %, pričom medzi hlavnými technologickými akciami viedla TCS so ziskom 23 %.
  • Zahraničné investície boli selektívne: podiel zahraničných investorov vzrástol vo Wipro a Infosys, no v TCS a Mphasis mierne klesol.
  • Jefferies vidí potenciál ďalšieho preceňovania vybraných akcií, zatiaľ čo HSBC, Axis Mutual Fund a PL Capital upozorňujú na riziká spojené s rastom a umelou inteligenciou.

Obsah

Indické akcie IT spoločností obnovili hodnotu, nákupy zahraničných investorov sú však nerovnomerné

Spoločná trhová kapitalizácia spoločností zaradených do indexu Nifty IT sa počas októbra zvýšila z približne ₹22.01 lakh crore na ₹25.88 lakh crore. Popri 23-percentnom raste TCS si Tech Mahindra pripísala 20 %, Mphasis a Wipro vzrástli každá o 19 %, Infosys stúpla o 17 % a HCL Technologies pridala 16 %. Oracle Financial Services Software sa vyvíjala opačne a klesla približne o 5 %.

Približne 17-percentný mesačný rast indexu nasledoval po poklese o zhruba 20 % počas prvých dvoch mesiacov roka 2026. Od februára index Nifty IT prekonal index Nifty 50 o 12 percentuálnych bodov, pričom väčšina tohto relatívneho zlepšenia nastala v októbri.

Údaje NSDL ukázali, že zahraničné portfóliové investície do akcií IT spoločností dosiahli v septembrovom štvrťroku ₹6,463 crore.

Podiel zahraničných investorov vo Wipro sa zvýšil z 8.85 % v júni na 9.46 % v septembri, zatiaľ čo v Infosys vzrástol z 27.09 % na 27.44 %. Oracle Financial Services Software zaznamenala nárast o 173 bázických bodov na 11.43 %, a to napriek októbrovému poklesu ceny jej akcií. V Persistent Systems sa podiel nezmenil a v TCS a Mphasis mierne klesol.

Jefferies spája rast s meniacimi sa predpokladmi o raste

Jefferies pripísala októbrový rast predovšetkým zvýšeniu násobkov P/E a uviedla, že väčšina akcií IT spoločností nezaznamenala zvýšenie prognóz rastu tržieb ani zisku na akciu. Jej analytici Akshat Agarwal a Ayush Bansal poukázali na odolnejšie očakávania dlhodobejšieho rastu.

Konsenzuálne prognózy rastu tržieb v amerických dolároch na fiškálny rok 2028 neutrpeli po výsledkoch za druhý štvrťrok fiškálneho roka 2027 výrazné zníženie, na rozdiel od situácie po predchádzajúcich dvoch obdobiach zverejňovania výsledkov. Analytici uviedli, že schopnosť spoločností pokračovať v raste napriek nepriaznivým makroekonomickým podmienkam a deflačným tlakom súvisiacim s umelou inteligenciou tiež zvýšila ochotu investorov prehodnotiť predpoklady o dlhodobom raste.

Jefferies odhaduje, že súčasné ocenenia implikujú organický rast tržieb v stálych menových kurzoch na úrovni 0 % – 9 % pri veľkých IT spoločnostiach za fiškálne roky 2026 – 2036 a 6 % – 14 % pri stredne veľkých firmách. Pri väčšine spoločností sú tieto miery o dva až štyri percentuálne body nižšie než rast dosiahnutý vo fiškálnych rokoch 2016 – 2026.

Infosys a Sagility vykazujú najväčší rozdiel oproti svojim historickým trajektóriám rastu, a to približne šesť percentuálnych bodov. Jefferies označila Infosys a TCS za jediné veľké IT spoločnosti s ďalším priestorom na preceňovanie; spomedzi spoločností so strednou trhovou kapitalizáciou vyzdvihla Sagility.

Výhľad ziskov udržiava ostatné inštitúcie v opatrnosti

HSBC uviedla, že FTSE India IT sa obchoduje za 18-násobok budúcich ziskov, čo je menej než jeho päťročný priemer približne 23-násobku. Upozornila, že tento diskont odráža slabší rast: rast ziskov v sektore sa v posledných rokoch spomalil zo 4 % – 5 % na približne 2 % – 3 %, najmä v dôsledku deflačných tlakov spôsobených umelou inteligenciou.

Banka očakáva, že fiškálny rok 2027 bude pre sektor najnáročnejší, po čom bude nasledovať oživenie vo fiškálnych rokoch 2028 a 2029. Aj potom predpovedá rast len v stredných jednociferných hodnotách.

Axis Mutual Fund naďalej zaujíma voči IT službám podváženú pozíciu. Uviedol, že výdavky na umelú inteligenciu sa stále sústreďujú na infraštruktúru, a nie na diskrečné technologické služby, zatiaľ čo tradičné segmenty služieb zostávajú pod tlakom. Umelá inteligencia môže zaťažovať marže a rast skôr, než sa stane významným zdrojom tržieb.

Správcovská spoločnosť tiež poukázala na rastúcu konkurenciu medzi veľkými a stredne veľkými IT firmami, konzultačnými spoločnosťami a špecializovanými poskytovateľmi služieb v oblasti umelej inteligencie a dát. Slabšia rupia by mohla podporiť marže, spoločnosti však môžu časť tohto prínosu opätovne investovať do nových schopností.

PL Capital ponechala podváženú pozíciu v IT službách na úrovni 150 bázických bodov s odôvodnením, že rast je pomalý a vplyv umelej inteligencie na ziskovosť neistý. V spoločnostiach so strednou trhovou kapitalizáciou vidí potenciál rýchlejšieho prispôsobenia a lepších vyhliadok rastu, zároveň však uviedla, že ocenenia zostávajú v mnohých prípadoch náročné.

Čítajte ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Upozornenie

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície sú spojené s rizikom straty. Fakty odrážajú informácie dostupné v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a podľa potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.