Zisky Philip Morris dosiahli v treťom štvrťroku 2026 na upravenej báze štvrťročný rekord, pričom zriedený zisk na akciu bol 2,36 USD, čo je o 5,4 % viac ako pred rokom. Oznámenie spoločnosti z 21. októbra ukázalo rast tržieb v oblasti bezdymových produktov a horľavých materiálov, ale zriedený EPS klesol o 4,9 % na 2,12 USD. Vedenie aktualizovalo celoročný upravený EPS len pre peniaze, pričom jeho výhľad rastu v neutrálnej menení zostal nezmenený.
Kľúčové poznatky
- Čistý príjem vzrástol o 5,5 % na 11,4 miliardy dolárov, zatiaľ čo prevádzkový zisk vzrástol o 14,1 % na 4,9 miliardy dolárov.
- Dodávky ZYN v USA vzrástli o 4,2 % a dodávky VEEV e-vapor o 61,6 %.
- Celoročný upravený odhad EPS je 8,29–8,44 USD, pričom rast v neutrálnej mene je stále predpokladaný na úrovni 7,5 %–9,5 %.
Obsah
- Výsledky Philip Morris ukazujú rozdelenie medzi vykazované a upravené výsledky
- Rast bez fajčenia v kombinácii so silnou cenou cigariet
- Aktualizácia meny ponecháva základný ročný výhľad EPS nedotknutý
- Dividendy rastú, keď generovanie hotovosti podporuje investície
- Záver
Výsledky Philip Morris ukazujú rozdelenie medzi vykazované a upravené výsledky
Oznámenie výsledkov Philip Morris International za tretí štvrťrok ukázalo organický rast tržieb o 7,1 %, nad očakávaným rastom 5,5 %. Celkové dodávky vzrástli o 0,6 %, pričom dodávky bezdymových produktov vzrástli o 2,7 % a dodávky cigariet zostali vo všeobecnosti stabilné.
Upravený zriedený EPS vzrástol z $2,24 na $2,36, teda o 5,8 % bez meníka. Pokles vykazovaného EPS hlavne odrážal nehotovostnú úpravu reálnej hodnoty pre akciové cenné papiere. Rozdiel je dôležitý: rekordný upravený výsledok nezahŕňa položky, ktoré ovplyvnili vykazované zisky spoločnosti.
Prevádzkový zisk vzrástol o 14,1 % na 4,9 miliardy dolárov, teda 10,5 % organicky. Philip Morris uviedol, že čistý príjem, hrubý zisk a prevádzkový zisk dosiahli štvrťročné rekordy.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Prognóza prevádzkových peňažných tokov na rok 2026 | Približne 13,5 miliardy dolárov pri aktuálnych výmenných kurzoch |
| Prognóza kapitálových výdavkov na rok 2026 | 1,4 miliardy dolárov – 1,6 miliardy dolárov |
| Cieľ pákového efektu na konci roka | Čistý dlh voči upravenému EBITDA takmer 2,0-násobku |
| Prevzatie spätného odkupu akcií v roku 2026 | Žiadne spätné odkupy akcií |
Rast bez fajčenia v kombinácii so silnou cenou cigariet
Bezdymové produkty generovali viac ako 40 % štvrťročných čistých príjmov a približne 42 % za prvých deväť mesiacov. Produkty boli dostupné na 110 trhoch.
Dodávky ohrievaného tabaku IQOS vzrástli o 1,5 % na 41,5 miliardy kusov. Upravené tržby na trhu, ktoré spoločnosť označuje za najbližší ukazovateľ spotrebiteľských príjmov, vzrástli o 7,1 %. Dodávky e-pary VEEV vzrástli o 61,6 %.
V Spojených štátoch sa dodávky ZYN zvýšili o 4,2 % na 3,2 miliardy vrecúšok. Tržby segmentu v USA vzrástli o 22,7 %, čo podporil rast objemu a priaznivé porovnania cien s akciami z predchádzajúceho roka. Príjmy prevádzkových spoločností segmentu však klesli o 3,3 % vďaka rastu komerčných investícií.
Významne prispeli aj horľavé materiály. Medzinárodné tržby z horľavých materiálov vzrástli o 6,5 %, podporené cenami 8,9 %. Štvrťrok profitoval zo zmien v podmienkach distribúcie na niektorých trhoch, ktoré vedenie uviedlo, že sa v nasledujúcich štvrťrokoch na rovnakej úrovni nebudú opakovať.
Aktualizácia meny ponecháva základný ročný výhľad EPS nedotknutý
Philip Morris predpovedal celoročný upravený zriedený zisk na akciu vo výške 8,29–8,44 USD, čo predstavuje rast 9,9 %–11,9 % oproti roku 2025. To zahŕňa očakávaný priaznivý príspevok v mene vo výške 0,18 USD za akciu, čo je pokles oproti predchádzajúcim 0,24 USD. Po vylúčení meny predpokladaný rast zostáva 7,5 %–9,5 %.
Manažment si udržal rozsah organického rastu tržieb 5 %–7 %, s väčšou pravdepodobnosťou skončenia v strednej alebo hornej polovici. Organický rast prevádzkového zisku zostáva predpokladaný na úrovni 7 %–9 %, no spoločnosť teraz vidí väčšiu pravdepodobnosť strednej alebo dolnej polovice, čo odráža geopolitické tlaky na náklady a zvýšené rastové investície v USA.
Prognóza predpokladá, že zvýšenie nákladov na vstupy súvisiace s energiou bude mať v štvrtom štvrťroku o niečo väčší vplyv. Philip Morris tiež plánuje ďalej zvýšiť investície do ZYN, vrátane podpory presunutia väčšiny vlajkových produktov z 15-vreckových na 20-vreckové plechovky.
Dividendy rastú, keď generovanie hotovosti podporuje investície
Philip Morris zvýšil svoju pravidelnú štvrťročnú dividendu o 8,8 % na 1,60 USD za akciu, čo zodpovedá ročnej hodnote 6,40 USD. Jeho celoročný finančný plán tiež predpokladá ďalšie zlepšenie zadlženosti a zákaz spätného odkupu akcií.
Spoločnosť očakáva, že kapitálové výdavky budú prevažne podporovať jej bezdymové podnikanie. Prognóza prevádzkových peňažných tokov zostáva závislá od požiadaviek na pracovný kapitál na konci roka.
Záver
Štvrtý štvrťrok otestuje očakávania Philip Morris o rýchlejšom medzinárodnom bezdymovom raste v porovnaní s vyššími vstupnými nákladmi a zvýšenými investíciami do ZYN. To sú kľúčové faktory pri napĺňaní nezmenenej menovo neutrálnej ročnej prognózy rastu EPS.
Čítajte viac správ
Vyhlásenie
Tento FinanceVelix článok poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne alebo daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície nesú riziko straty. Fakty odrážajú materiály dostupné v čase zverejnenia a môžu sa meniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa poraďte s kvalifikovaným odborníkom. Spomenutie aktíva, spoločnosti alebo služby nie je odporúčaním.
