PancakeSwap TVL vzrástol takmer o 19 % na približne 2,4 miliardy dolárov v týždni končiacom 21. októbra 2026, keď decentralizovaná burza začala hlasovanie o navrhovanej reforme prideľovania obchodných poplatkov a emisií CAKE tokenov. Návrh, nazvaný The Flip, by poskytovateľom likvidity poskytol väčší podiel poplatkov, no zmeny sú stále predmetom hlasovania, ktoré sa uzavrie 24. októbra.
Kľúčové poznatky
- Uzamknutá hodnota vzrástla približne o 380 miliónov dolárov, pričom rast bol sústredený vo V3 pooloch.
- Flip by zvýšil podiel poplatkov poskytovateľov likvidity na 88 % vo V3 a Infinity pooloch, s výnimkou existujúcich Infinity poolov.
- Denné emisie CAKE by klesali postupne a nakoniec by dosiahli 7 000 tokenov z aktuálnych 22 500.
Obsah
- Kde sa sústredil rast PancakeSwap TVL
- Čo by zmenil návrh poplatkov
- Nižšie vydanie CAKE prináša kompromis v príjmoch
- Obchodná aktivita otestuje nové stimuly
- Záver
Kde sa sústredil rast PancakeSwap TVL
Údaje DeFiLlama ukázali, že celková hodnota uzamknutá vzrástla z približne 2,02 miliardy dolárov 14. októbra na 2,4 miliardy dolárov 21. októbra. Likvidita fondu V3 sa viac než zdvojnásobila, z 336 miliónov na približne 738 miliónov dolárov.
Nárast vo V3 o približne 402 miliónov dolárov prekročil celkový zisk burzy vo výške 380 miliónov dolárov, čo znamená, že zmeny inde čiastočne kompenzovali túto expanziu. TVL tiež odráža zmeny trhových cien uložených aktív, takže jeho zvýšenie by sa nemalo považovať výlučne za čerstvé vklady.
Rast likvidity sa zhodoval s procesom správy; nedokazuje, že navrhované zmeny spôsobili zvýšenie. Nová štruktúra poplatkov nebola zavedená.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Hlasovanie o správe | 21.–24. október 2026; schválenie zostávalo v čakaní na otvorenie hlasovania. |
| Začiatok implementácie | Ak bude schválené, je naplánované na začiatok v novembri 2026. |
| Počiatočná emisná fáza | 11 000 CAKE denne, keďže reťazce prijímajú zmeny približne tri mesiace. |
| Záverečný emisný spúšťač | 7 000 CAKE denne po dosiahnutí cieľového 20 % zníženia ponuky oproti úrovniam z apríla 2025. |
Čo by zmenil návrh poplatkov
Oficiálna diskusia PancakeSwap o The Flip uvádza 88% podiel poskytovateľov likvidity a 12% podiel protokolu pre V3 a Infinity pooly na 11 podporovaných blockchainoch. Väčšina existujúcich poolov momentálne prideľuje poskytovateľom približne 66%–68% obchodných poplatkov. V2 pooly zostanú nezmenené.
Podľa navrhovaného rozdelenia by si poskytovatelia ponechali 880 dolárov z každých 1 000 dolárov na platných swapových poplatkoch, v porovnaní s približne 660–680 dolármi v súčasnosti. PancakeSwap odhaduje, že aplikácia tejto štruktúry na objemy obchodovania v roku 2025 by vygenerovala približne 62 miliónov dolárov dodatočných poplatkov pre poskytovateľov. Ide o retrospektívny odhad, nie prognózu príjmov.
Existujúce Infinity pooly majú samostatné implementačné obmedzenie: ich poplatky pre poskytovateľov sú pevne stanovené pri vytváraní poolov. Pre tieto pooly by zníženie poplatku za protokol znížilo celkový poplatok za swap namiesto zvýšenia platby poskytovateľa.
Väčší podiel na poplatkoch by mohol spraviť poskytovanie likvidity atraktívnejším, ale nezaručuje vyššie individuálne výnosy. Dodatočný kapitál rozdeľuje príjmy z poplatkov na väčšiu likviditnú základňu, zatiaľ čo koncentrované pozície zostávajú vystavené rizikám cenového rozpätia a rizikám dočasných strát.
Nižšie vydanie CAKE prináša kompromis v príjmoch
Návrh hlasovania načrtáva postupné znižovanie efektívnych emisií CAKE. Počiatočná fáza by znížila emisiu na 11 000 denne, keďže reťazce by počas približne troch mesiacov prijali novú štruktúru. Konečné zníženie na 7 000 by nasledovalo po dosiahnutí cieľového 20 % zníženia dodávok oproti úrovniam z apríla 2025.
Pri konečnom tempe by vydanie bolo približne o 69 % nižšie ako súčasný harmonogram, čo zodpovedá približne 5,66 milióna menej tokenov CAKE ročne. Zvyšné denné emisie by podporili Pantry, nový fond rozvoja ekosystému.
Pridelenie vyšších poplatkov poskytovateľom by znamenalo menej príjmov z protokolu, čo by potenciálne znížilo prostriedky dostupné na spätné odkúpenie a spaľovanie CAKE. PancakeSwap uvádza, že časť ne-stablecoinov zostávajúcich protokolových poplatkov by naďalej podporovala spätné odkúpenia, zatiaľ čo existujúci mechanizmus spaľovania poplatkov vo V2 by zostal nezmenený.
Zníženie emisií by sa preto nemalo zamieňať s ekvivalentným zlepšením čistej deflácie. Výsledok ponuky by závisel od skutočných emisií, spaľovania financovaných poplatkami a obchodnej aktivity po implementácii.
Obchodná aktivita otestuje nové stimuly
PancakeSwap spracoval približne 4,67 miliardy dolárov v objeme obchodovania BNB Chain za sedem dní, čo predstavuje približne 71 % z celkových 6,54 miliardy dolárov siete. Predstavoval približne 2,33 miliardy dolárov z 5,84 miliardy dolárov uzamknutej hodnoty BNB Chain.
Táto aktivita poskytuje významný základ pre navrhované zmeny poplatkov. Či vyššie alokácie poskytovateľov zlepšia výnosy, bude závisieť od obchodných poplatkov v porovnaní s vloženým kapitálom, nie len od rastu TVL.
Záver
Ďalším potvrdeným míľnikom je uzavretie hlasovania 24. októbra. Ak bude schválené, implementácia je naplánovaná na začiatok v novembri; následné obchodné poplatky, úrovne likvidity a spaľovanie CAKE ukážu, ako revidované stimuly ovplyvnia poskytovateľov a ponuku tokenov.
Čítajte viac správ
Vyhlásenie
Tento FinanceVelix článok poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne alebo daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície nesú riziko straty. Fakty odrážajú materiály dostupné v čase zverejnenia a môžu sa meniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa poraďte s kvalifikovaným odborníkom. Spomenutie aktíva, spoločnosti alebo služby nie je odporúčaním.
