Obchodovanie s akciami prinieslo piatim najväčším investičným bankám v prvých deviatich mesiacoch roka 2026 približne 67 miliárd USD, čím už o 7 miliárd USD prekonalo ich rekord za celý rok 2025. Goldman Sachs, JPMorgan Chase a Morgan Stanley spolu dosiahli 52 miliárd USD, keďže dopyt po akciách spoločností z oblasti umelej inteligencie a financovanie hedgeových fondov pomohli rozšíriť ich podnikanie.
Kľúčové zistenia
- Goldman Sachs, JPMorgan a Morgan Stanley do septembra dosiahli takmer 80 % výnosov piatich bánk z obchodovania s akciami.
- Prime brokerage prepája boom v obchodovaní s poskytovaním úverov, keďže hedgeové fondy si požičiavajú na zvýšenie svojej investičnej expozície.
- Vyššia finančná páka prináša riziká a rozdiely v vykazovaní výnosov komplikujú porovnávanie bánk.
Obsah
- Obchodovanie s akciami zvýhodňuje rozsah a schopnosť financovania
- Výsledky JPMorgan ukazujú silu prime brokerage a derivátov
- Ázia prináša príležitosti, no pri súhrnných výnosoch treba postupovať obozretne
- Finančná páka prináša rast aj riziko
- Záver
Obchodovanie s akciami zvýhodňuje rozsah a schopnosť financovania
Výhoda týchto troch bánk nespočíva len v realizácii akciových obchodov. Ich divízie prime brokerage poskytujú hedgeovým fondom úvery na obchodovanie s maržou, požičiavanie cenných papierov a ďalšie obchodné služby, vďaka čomu dosahujú výnosy z financovania popri príjmoch súvisiacich s transakciami.
Predstavitelia bánk uviedli, že dopyt po finančnej páke spojenej s hardvérom pre umelú inteligenciu, veľkými spoločnosťami v oblasti cloud computingu a dodávateľmi čipov dosiahol v treťom štvrťroku nové maximá. Výnosy Goldman Sachs z činností v oblasti financovania obchodovania s akciami vzrástli o 96 % na rekordných 3,37 miliardy USD. JPMorgan a Morgan Stanley nezverejňujú samostatne porovnateľný údaj.
Tento praktický rozdiel je dôležitý: banky môžu profitovať z financovania investičných pozícií klientov, ako aj z nákupu a predaja cenných papierov. Veľké súvahy a široká ponuka produktov umožňujú najväčším obchodníkom obsluhovať fondy pôsobiace na viacerých trhoch.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Výnosy piatich bánk z obchodovania s akciami | Približne 67 miliárd USD za deväť mesiacov končiacich sa 30. septembra 2026. |
| Porovnanie s rokom 2025 | Výnosy za deväť mesiacov prekonali predchádzajúci rekord za celý rok o 7 miliárd USD. |
| Tri vedúce banky | Goldman Sachs, JPMorgan a Morgan Stanley dosiahli spolu 52 miliárd USD. |
| Financovanie obchodovania s akciami v Goldman Sachs | Rekordné výnosy v treťom štvrťroku vo výške 3,37 miliardy USD, čo predstavuje nárast o 96 %. |
| JPMorgan Equity Markets | Výnosy v treťom štvrťroku vo výške 5,0 miliardy USD, medziročne vyššie o 49 %. |
Výsledky JPMorgan ukazujú silu prime brokerage a derivátov
Výsledková správa JPMorgan za tretí štvrťrok 2026 uviedla výnosy divízie Equity Markets vo výške 5,0 miliardy USD, čo je medziročný nárast o 49 %, ktorý podporil silný výkon naprieč produktmi, najmä v oblasti prime brokerage a derivátov. Výsledok prekonal vývoj širšej divízie Markets banky, ktorej výnosy vzrástli o 15 %.
Finančný riaditeľ Jeremy Barnum na konferenčnom hovore k výsledkom označil umelú inteligenciu za „dominantnú tému“ a uviedol, že kapitál sa získaval prostredníctvom rôznych mechanizmov. Jeho vyjadrenia vysvetľujú dopyt po financovaní, nepreukazujú však, aká časť výnosov banky pochádzala konkrétne z obchodov súvisiacich s umelou inteligenciou.
Ázia prináša príležitosti, no pri súhrnných výnosoch treba postupovať obozretne
Téma investícií do umelej inteligencie sa týka aj Južnej Kórey a Taiwanu, kde výrobcovia pamäťových čipov a polovodičov zásobujú rozrastajúce sa odvetvie dátových centier. Medzinárodné siete najväčších bánk im umožňujú podporovať investorov, ktorí presúvajú kapitál medzi týmito trhmi a americkými technologickými akciami.
Porovnávanie bánk má napriek tomu svoje obmedzenia. Transakčné dane a kolkové poplatky môžu byť zahrnuté v celkových výnosoch, čím sa navyšujú údaje o prime brokerage v Ázii. Banky sa tiež líšia v tom, či do výnosov z obchodovania s akciami zahŕňajú činnosti, ako sú zúčtovacie služby.
Súhrnné údaje preto ukazujú rozsah a dynamiku podnikania, nie dokonale štandardizované meradlo konkurenčnej výkonnosti.
Finančná páka prináša rast aj riziko
Zmeny amerických pravidiel týkajúcich sa finančnej páky, dokončené v roku 2025 s možnosťou ich predčasného uplatnenia od januára 2026, poskytli veľkým bankám väčšiu flexibilitu pri rozširovaní činností náročných na súvahové zdroje, ako je prime brokerage.
Táto kapacita financovania zároveň vyvoláva otázky týkajúce sa rizika. Medzinárodný menový fond v októbri 2026 varoval, že rastúca finančná páka hedgeových fondov, nahromadené pozície a súbežný predaj by mohli ohroziť finančnú stabilitu. Odhadol, že globálne aktíva hedgeových fondov dosahujú 13 biliónov USD.
Banky poukazujú na požiadavky na kolaterál a časté záťažové testovanie ako na ochranné opatrenia. Tieto kontroly však nevylučujú možnosť, že pokles cien vyvolá výzvy na doplnenie marže a nútený predaj. Obrat v nadšení pre umelú inteligenciu by tiež preveril dopyt po financovaní, ktorý podporil súčasný boom výnosov.
Záver
Výsledky za štvrtý štvrťrok doplnia celkový obraz výnosov za rok 2026. Kľúčové bude naďalej rozlišovať, aká časť rastu pochádza z obchodovania a financovania klientov a ako účinne banky riadia finančnú páku, ktorá tieto činnosti podporuje.
Čítajte ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície sú spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa poraďte s kvalifikovaným odborníkom. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.
