Akcie Dellu prudko klesli 14. – 15. októbra 2026 po tom, čo Barclays znížila ich rating a spochybnila, do akej miery je rýchly rast tržieb spoločnosti výsledkom vyšších cien pamätí, a nie silnejších výdavkov podnikov na AI. Pokles nastal napriek rekordným objednávkam v oblasti AI a zvýšenému výhľadu celoročných tržieb.
Hlavné body
- Barclays znížila rating Dellu z Overweight na Equal Weight a znížila cieľovú cenu z 603 USD na 574 USD.
- Banka spochybnila udržateľnosť rastu podporovaného rastúcimi nákladmi na pamäte, ktoré sa prenášajú na zákazníkov.
- Najnovšie výsledky Dellu ukázali nevybavené objednávky na servery s AI v hodnote 95 miliárd USD, no objednávky sa líšia od vykázaných tržieb.
Obsah
- Akcie Dellu po prudkom raste v roku 2026 klesajú
- Rekordné objednávky poskytujú odlišný obraz o dopyte
- Prehodnotenie sa týka aj ďalších spoločností
- Záver
Akcie Dellu po prudkom raste v roku 2026 klesajú
Dell uzavrel 14. októbra na úrovni približne 507,93 USD, čo v deň zníženia ratingu predstavovalo pokles o 11,6 %, a 15. októbra klesol ešte viac, na 473,39 USD. Akcia sa tak dostala takmer 20 % pod rekordnú záverečnú cenu z polovice septembra. Pred zverejnením analytického hodnotenia pritom v roku 2026 vzrástla o viac než 300 %.
Analytik Barclays Tim Long poukázal na ocenenie akcie a načasovanie investícií podnikov do AI. Banka odhadla, že podniky vyčleňujú na AI v priemere len 5 % svojich rozpočtov na informačné technológie, pričom približne štvrtina podnikových výdavkov na AI smeruje do hardvéru.
Hlavnou obavou nebolo, či dopyt po AI existuje. Barclays tvrdila, že globálny nedostatok pamätí umožnil dodávateľom infraštruktúry prenášať vyššie náklady na komponenty na zákazníkov, čím sa zvýšil vykazovaný rast tržieb spôsobom, ktorý by sa mohol obrátiť, ak sa ceny pamätí stabilizujú alebo klesnú.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Výhľad tržieb za tretí štvrťrok fiškálneho roka 2027 | 49,0 miliardy USD, medziročný nárast o 81 % |
| Výhľad zisku GAAP na zriedenú akciu za tretí štvrťrok fiškálneho roka 2027 | 6,10 USD, medziročný nárast o 168 % |
| Výhľad zisku non-GAAP na zriedenú akciu za tretí štvrťrok fiškálneho roka 2027 | 6,50 USD, medziročný nárast o 151 % |
Rekordné objednávky poskytujú odlišný obraz o dopyte
V oznámení výsledkov spoločnosti Dell za druhý štvrťrok fiškálneho roka 2027, zverejnenom 1. septembra za štvrťrok ukončený 31. júla, spoločnosť uviedla, že tržby medziročne vzrástli o 58 % na 47,0 miliardy USD. Zisk GAAP na zriedenú akciu stúpol o 273 % na 6,34 USD, zatiaľ čo zisk non-GAAP na zriedenú akciu vzrástol o 203 % na 7,04 USD.
Spoločnosť zaznamenala rekordné objednávky serverov s AI v hodnote 60,9 miliardy USD, vykázala tržby zo serverov s AI vo výške 16,4 miliardy USD a štvrťrok ukončila s nevybavenými objednávkami v hodnote 95 miliárd USD. Tieto ukazovatele zachytávajú rôzne fázy činnosti: objednávky a nevybavené objednávky predstavujú obchod čakajúci na realizáciu, zatiaľ čo vykázané tržby odrážajú predaje, ktoré už boli zaúčtované.
Vedenie zvýšilo výhľad celoročných tržieb za fiškálny rok 2027 o 25 miliárd USD na 192 miliárd USD a zvýšilo výhľad tržieb zo serverov optimalizovaných pre AI zo 60 miliárd USD na 74 miliárd USD. Stále ide o prognózy, nie o dokončené predaje.
Prevádzkový riaditeľ Jeff Clarke uznal vplyv cien a uviedol: „V našom raste sa prejavuje určitá inflácia.“ Samostatne, 13. októbra, generálny riaditeľ Michael Dell povedal, že dopyt podnikov po AI sa ešte len začína a že dopyt po výpočtovom výkone pre AI stále prevyšuje ponuku.
Prehodnotenie sa týka aj ďalších spoločností
Barclays znížila ratingy spoločností Hewlett Packard Enterprise a NetApp na úroveň zodpovedajúcu odporúčaniu Hold z podobných dôvodov súvisiacich s ocenením a udržateľnosťou rastu. Akcie HPE aj Super Micro Computer počas obchodovania 15. októbra klesli až o 7 %.
Investori rozlišujú medzi dopytom po výpočtovej infraštruktúre a tempom, akým sa tento dopyt premieta do rastu tržieb. Nevybavené objednávky Dellu podporujú výhľad dopytu zo strany vedenia, samy osebe však neriešia obavy Barclays týkajúce sa podielu inflácie cien komponentov na raste.
Záver
Ďalšie štvrťročné výsledky Dellu, ktorých zverejnenie sa očakáva v novembri, prinesú nové informácie o objednávkach v oblasti AI, nevybavených objednávkach a tržbách. Tieto údaje pomôžu posúdiť, či dopyt udržiava rast aj v čase, keď sa podrobnejšie skúma prínos cien pamätí.
Ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície prinášajú riziko straty. Fakty vychádzajú z informácií dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Uvedenie aktíva, spoločnosti alebo služby nepredstavuje odporúčanie.
