Výsledky ManpowerGroup za tretí štvrťrok 2026 vykázali 6 % organický rast tržieb v stálych menových kurzoch a mierne zlepšenie upravenej ziskovosti, ku ktorému prispeli komerčné personálne služby a vyššia aktivita v USA. Spoločnosť 15. októbra vykázala tržby vo výške 4,8 miliardy USD a upravený zisk 1,01 USD na akciu a zároveň predpovedala ďalšie rozšírenie marže v štvrtom štvrťroku.
Kľúčové body
- Upravená EBITDA vzrástla v stálych menových kurzoch o 14 % na 107 miliónov USD a jej marža dosiahla 2,2 %.
- Rast personálnych služieb v USA sa zrýchlil, no protivietorom zostali Francúzsko a nižšia aktivita v oblasti outplacementu.
- Vedenie očakáva ďalšie zlepšenie marže v štvrtom štvrťroku a uprednostňuje posilnenie súvahy pred spätnými odkupmi akcií.
Obsah
- Výsledky ManpowerGroup sa zlepšujú napriek tlaku na hrubú maržu
- Rast v USA sa rozširuje, Experis sa stabilizuje
- Odlev hotovosti drží spätné odkupy akcií pozastavené
- Výhľad na štvrtý štvrťrok naznačuje ďalšie rozšírenie marže
- Diskusia o nástupníctve zdôrazňuje kontinuitu v oblasti nákladov
- Záver
Výsledky ManpowerGroup sa zlepšujú napriek tlaku na hrubú maržu
Podanie výsledkov z 15. októbra spoločnosti ManpowerGroup potvrdzuje, že zverejnené výsledky sa týkali troch a deviatich mesiacov končiacich sa 30. septembra 2026. Systémové tržby za tretí štvrťrok vrátane franšíz dosiahli 5,3 miliardy USD, čo je odlišný údaj od vykázaných tržieb spoločnosti vo výške 4,8 miliardy USD.
Vykázaný zisk dosiahol 0,71 USD na akciu v porovnaní s upraveným ziskom 1,01 USD, ktorý zodpovedal stredu rozpätia výhľadu vedenia. Upravená marža EBITDA sa medziročne rozšírila o 10 bázických bodov na 2,2 %.
Toto zlepšenie nastalo napriek tlaku na hrubú ziskovosť. Hrubá marža dosiahla 15,9 % a marža personálnych služieb zostala oproti predchádzajúcemu štvrťroku stabilná, no medziročne klesla o 50 bázických bodov. Konsolidovaný hrubý zisk organicky vzrástol iba o 1 %, zatiaľ čo upravené predajné, všeobecné a administratívne náklady klesli v stálych menových kurzoch o 2 %. Kontrola nákladov tak pomohla premeniť rast tržieb na vyšší upravený zisk.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Hotovosť ku koncu štvrťroka | 233 miliónov USD |
| Celkový dlh | 1,1 miliardy USD |
| Čistý dlh | 870 miliónov USD |
| Hrubý dlh / upravená EBITDA za posledných 12 mesiacov | 2,6-násobok |
| Celkový dlh / kapitalizácia | 34 % |
| Kapitálové výdavky v treťom štvrťroku | 9 miliónov USD |
Rast v USA sa rozširuje, Experis sa stabilizuje
Značka Manpower dosiahla organický rast tržieb v stálych menových kurzoch o 7 %. Tržby Experis v rovnakom vyjadrení stagnovali, čo predstavuje zlepšenie oproti poklesu o 2 % v druhom štvrťroku, zatiaľ čo tržby Talent Solutions medziročne vzrástli o 1 %.
Tržby v USA dosiahli 729 miliónov USD, čo predstavuje organický rast po úprave o počet pracovných dní o 9 %. V rámci tohto trhu Manpower vzrástol o 15 %, už deviaty štvrťrok po sebe; Experis vzrástol o 4 % a Talent Solutions o 5 %.
Vo Francúzsku naďalej pretrvávala slabšia situácia: tržby dosiahli 1,1 miliardy USD, čo v stálych menových kurzoch predstavuje pokles o 2 %. Vedenie uviedlo, že po volatilite v júli a auguste sa podmienky v septembri zlepšili. Nižšia aktivita v oblasti trvalého náboru vo Francúzsku a na niektorých ďalších trhoch mala tiež negatívny vplyv na hrubú maržu.
Talent Solutions čelila inému tlaku: aktivita spoločnosti Right Management v oblasti outplacementu klesla, keďže prepúšťanie sa spomalilo. Rast v oblasti outsourcingu náborových procesov a programov riadených služieb pomohol tento pokles zmierniť, hoci hrubý zisk divízie klesol o 2 %.
Odlev hotovosti drží spätné odkupy akcií pozastavené
Voľný peňažný tok bol záporný vo výške 17 miliónov USD v porovnaní s kladnou hodnotou 45 miliónov USD pred rokom. Vedenie pripísalo odlev načasovaniu platieb na konci štvrťroka v podnikaní v oblasti poskytovateľov riadených služieb a uviedlo, že bez tohto vplyvu by voľný peňažný tok dosiahol kladných 75 miliónov USD. Ide o úpravu zo strany vedenia, nie o skutočný peňažný výsledok štvrťroka.
Spoločnosť počas štvrťroka nevykonala žiadny spätný odkup akcií. Finančný riaditeľ Jack McGinnis uviedol, že prioritou naďalej zostáva posilnenie súvahy a v blízkej budúcnosti sa spätné odkupy neočakávajú.
Výhľad na štvrtý štvrťrok naznačuje ďalšie rozšírenie marže
Vedenie predpokladalo, že tržby v štvrtom štvrťroku 2026 vzrastú v stálych menových kurzoch o 3 % až 7 %, pričom stred rozpätia predstavuje 5 %. Stred výhľadu pre organický rast po úprave o počet pracovných dní bol 4 %.
Výhľad predpokladá strednú hodnotu hrubej marže 15,9 % a rozšírenie marže EBITDA medziročne o 20 bázických bodov pri strednej hodnote, v porovnaní so zlepšením o 10 bázických bodov v treťom štvrťroku. Výhľad zisku na akciu bol 1,03 až 1,13 USD a očakávaná efektívna daňová sadzba 44 %.
McGinnis uviedol ako podporu výhľadu marží sezónne zlepšenie hrubého zisku v dolárovom vyjadrení vrátane oživenia v Taliansku po augustovom dovolenkovom období, predpokladanú stabilitu prostredia v decembri a pokračujúcu nákladovú disciplínu.
Diskusia o nástupníctve zdôrazňuje kontinuitu v oblasti nákladov
Pri diskusii o pláne nástupníctva vo funkcii generálneho riaditeľa predseda predstavenstva a generálny riaditeľ Jonas Prising označil prechod za proces vedený predstavenstvom a zameraný na kontinuitu. Prezidentka a riaditeľka stratégie Becky Frankiewicz uviedla, že pomáhala navrhnúť transformačný plán oznámený v apríli a naďalej sa hlási k jeho cieľom.
ManpowerGroup uviedla, že plánuje dosiahnuť cieľ 200 miliónov USD v trvalých ročných úsporách nákladov v roku 2028. Transformácia prednej časti organizácie, ktorá sa tento rok začala v USA, sa rozširovala aj do Spojeného kráľovstva. Tieto úspory sú budúcim cieľom, nie už dosiahnutým znížením nákladov.
Záver
Výsledky za štvrtý štvrťrok preveria predpokladané zrýchlenie rozširovania marže zo strany vedenia aj to, či rast personálnych služieb prinesie silnejšiu tvorbu hotovosti. Spätné odkupy akcií zostávajú druhoradé v porovnaní so zlepšovaním súvahy, zatiaľ čo hlavný cieľ úspor transformačného programu siaha do roku 2028.
Ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície sú spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a podľa potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Uvedenie aktíva, spoločnosti alebo služby nepredstavuje odporúčanie.
