Podľa údajov spoločnosti Volmex z 21. októbra 2026 predstavovali bitcoinové opcie minulý týždeň necelých 60 % otvorených pozícií na trhu s kryptomenovými derivátmi, oproti približne 50 % na začiatku roka. Väčšinový podiel signalizuje zmenu v zložení trhu: kontrakty, ktoré umožňujú riadiť riziko, vytvárať výnos alebo vyjadriť názor na volatilitu, teraz podľa tohto ukazovateľa prevyšujú futures.
Kľúčové zistenia
- Podľa spoločnosti Volmex tvorili opcie väčšinu otvorených pozícií v bitcoinových derivátoch; neboli teda iba tesne pod touto hranicou.
- Otvorené pozície v opciách na americké bitcoinové ETF dosahovali približne 36 miliárd USD, pričom na IBIT spoločnosti BlackRock pripadalo takmer 35 miliárd USD.
- Spoločnosť BlackRock uviedla fond založený na opciách zameraný na výnos a podala žiadosť o schválenie ETF s ochranným pásmom; druhý produkt je zatiaľ iba navrhovaným fondom.
Obsah
- Čo meria väčšinový podiel bitcoinových opcií
- ETF kontrakty tvoria významnú časť trhu
- Ponuka fondov BlackRocku ukazuje kompromisy
- Záver
Čo meria väčšinový podiel bitcoinových opcií
Údaje merajú otvorené pozície — hodnotu kontraktov, ktoré boli otvorené, ale ešte neboli uzavreté — a nie objem obchodovania. Porovnanie spoločnosti Volmex zahŕňa bitcoinové futures, perpetuálne futures, opcie natívne pre kryptomenový trh a opcie naviazané na burzovo obchodované fondy.
Spoločnosť Volmex, emitent indexu volatility bitcoinu BVIV, označila rastúci podiel opcií za štrukturálny posun smerom k riadeniu rizika. Na rozdiel od jednoduchej smerovej pozície umožňuje opcia vyjadriť názor na smer ceny, veľkosť pohybu aj na to, kedy k nemu dôjde.
Táto flexibilita je dôležitá pre držiteľov, ktorí chcú zaistiť existujúcu expozíciu alebo inkasovať opčné prémie. Opciami sa obchodníci môžu zároveň pripraviť na výrazný pohyb bez požičiavania a ich ceny odrážajú očakávanú volatilitu. Rastúci podiel opcií však neukazuje, aká časť expozície slúži na zaistenie a aká na špekuláciu.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Všetky bitcoinové deriváty | Približne 129 miliárd USD v otvorených pozíciách vrátane opcií, perpetuálnych futures a futures s pevným dátumom splatnosti. |
| Všetky bitcoinové opcie | Približne 76 miliárd USD v opciách naviazaných na ETF aj v opciách natívnych pre kryptomenový trh. |
| Opcie na americké bitcoinové ETF | Približne 36 miliárd USD v otvorených pozíciách. |
| Opcie na IBIT spoločnosti BlackRock | Takmer 35 miliárd USD v otvorených pozíciách. |
| Podiel ETF na bitcoinových opciách | Približne 47 % trhu s opciami. |
ETF kontrakty tvoria významnú časť trhu
Údaje k piatku predchádzajúcemu 21. októbru 2026 ukazujú, že kontrakty naviazané na ETF sa stali významnou súčasťou obchodovania s bitcoinovými opciami. Predstavovali približne 47 % otvorených pozícií v opciách, zatiaľ čo Deribit zostával hlavnou platformou na širšom trhu s opciami.
V rámci amerického segmentu ETF bola aktivita výrazne sústredená na IBIT. Otvorené pozície v jeho opciách sa od januára 2025 strojnásobili z približne 11 miliárd USD a dosiahli takmer celkovú vykazovanú hodnotu opcií na americké bitcoinové ETF.
Nasledujúce údaje rozlišujú medzi opciami na ETF, širším súborom opcií a celým trhom s derivátmi. Ide o kategórie, ktoré sa prekrývajú, nie o samostatné sumy, ktoré by sa mali sčítať.
Ponuka fondov BlackRocku ukazuje kompromisy
Zmena sa odráža aj v konštrukcii produktov. V júni spoločnosť BlackRock uviedla iShares Bitcoin Premium Income ETF, čiže BITA. Fond sa usiluje dosahovať mesačný výnos predajom kúpnych opcií na časť svojich podielov v IBIT, čím sa vzdáva časti potenciálneho rastu výmenou za opčné prémie.
V týždni od 21. októbra 2026 spoločnosť BlackRock tiež podala žiadosť o uvedenie bitcoinového ETF s ochranným pásmom. Tento navrhovaný fond by využíval opcie na obmedzenie strát počas poklesu trhu a zároveň by stanovil strop potenciálnych ziskov. Podanie žiadosti nie je to isté ako dokončené uvedenie fondu na trh.
Tieto stratégie sledujú odlišné ciele: BITA sa zameriava na výnos, zatiaľ čo navrhovaný fond s ochranným pásmom cieli na obmedzenie poklesu. Ani jeden z produktov neponúka tieto vlastnosti bez zodpovedajúceho obmedzenia účasti na ziskoch.
Záver
Najzreteľnejšia zmena sa týka kontraktov, ktoré investori držia: opcie teraz predstavujú väčší podiel otvorených pozícií v bitcoinových derivátoch. Významne k tomu prispieva aktivita spojená s ETF, pričom v segmente opcií na americké ETF jednoznačne dominuje IBIT.
Ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie je spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z informácií dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa poraďte s kvalifikovaným odborníkom. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.
