Ziskovosť spoločnosti Hydro sa v treťom štvrťroku 2026 zlepšila, pričom upravená EBITDA medziročne vzrástla o 52 % na 9,089 miliardy NOK. Vyššie ceny hliníka a silná výkonnosť hlinikární podporili ziskovosť, no zvýšené požiadavky na pracovný kapitál obmedzili voľný peňažný tok na 1,4 miliardy NOK.
Kľúčové body
- Upravená EBITDA vzrástla na 9,089 miliardy NOK z 5,996 miliardy NOK pred rokom.
- Hydro znížila výhľad kapitálových výdavkov do konca roka a zároveň zvýšila prognózu pracovného kapitálu.
- Alunorte obnovila bežnú prevádzku, zatiaľ čo Slovalco začalo postupne obnovovať výrobu hliníka.
Obsah
- Ziskovosť spoločnosti Hydro ťahala divízia Aluminium Metal
- Pracovný kapitál odčerpáva hotovosť napriek vyššiemu zisku
- Alunorte obnovuje prevádzku a Slovalco opätovne spúšťa výrobu
- HalZero vyrobil prvý kov, priemyselné využitie je však ešte vzdialené
- Záver
Ziskovosť spoločnosti Hydro ťahala divízia Aluminium Metal
Upravený zisk na akciu vzrástol na 2,3 NOK z 1,0 NOK v treťom štvrťroku 2025. Vykázaný čistý zisk dosiahol 5,263 miliardy NOK, zatiaľ čo upravená návratnosť priemerného použitého kapitálu za posledných 12 mesiacov predstavovala 12,5 %.
Hlavným zdrojom rastu zisku bola divízia Aluminium Metal, ktorej prospeli vyššie celkové ceny kovu a rekordná výroba tekutého kovu v nórskych hlinikárňach spoločnosti Hydro. Časť týchto prínosov vykompenzovali vyššie náklady na energiu a uhlík, nižšie objemy predaja a oslabenie amerického dolára voči nórskej korune.
Zlepšenie nebolo v rámci skupiny rovnomerné. Divízia Bauxite & Alumina čelila medziročne nižším predajným cenám oxidu hlinitého a vyšším nákladom na zabezpečenie dodávok plynu, zatiaľ čo divízia Energy utrpela straty v dôsledku rozdielov medzi regionálnymi cenami elektriny. Divízii Extrusions pomohli vyššie marže z recyklácie a nárast objemov predaja.
V porovnaní s druhým štvrťrokom 2026 sa upravená EBITDA skupiny zvýšila z 8,923 miliardy NOK. Vyššie ceny kovov a oxidu hlinitého a nižšie fixné náklady prevážili nad vyššími nákladmi na energiu a sezónne slabšími objemami a maržami divízie Extrusions.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Upravená EBITDA divízie Bauxite & Alumina | 3. štvrťrok 2026: 283 miliónov NOK; 3. štvrťrok 2025: 1 290 miliónov NOK. |
| Upravená EBITDA divízie Energy | 3. štvrťrok 2026: 411 miliónov NOK; 3. štvrťrok 2025: 828 miliónov NOK. |
| Upravená EBITDA divízie Aluminium Metal | 3. štvrťrok 2026: 7 031 miliónov NOK; 3. štvrťrok 2025: 2 732 miliónov NOK. |
| Upravená EBITDA divízie Metal Markets | 3. štvrťrok 2026: 125 miliónov NOK; 3. štvrťrok 2025: 154 miliónov NOK. |
| Upravená EBITDA divízie Extrusions | 3. štvrťrok 2026: 1 189 miliónov NOK; 3. štvrťrok 2025: 1 107 miliónov NOK. |
Pracovný kapitál odčerpáva hotovosť napriek vyššiemu zisku
Voľný peňažný tok spoločnosti Hydro vo výške 1,4 miliardy NOK odrážal rozdiel medzi prevádzkovým ziskom a tvorbou hotovosti. Vyššie ceny kovov zvýšili objem hotovosti viazanej v pracovnom kapitáli a k tomu sa pridali platby vopred. Vedenie uviedlo, že zlepšenie konverzie zisku na hotovosť a efektívnejšie riadenie pracovného kapitálu zostávajú prioritami.
Spoločnosť znížila výhľad kapitálových výdavkov do konca roka na približne 12,5 miliardy NOK z 13,5 miliardy NOK. Zároveň zvýšila výhľad čistého pracovného kapitálu na približne 32 miliárd NOK z 30 miliárd NOK. Ide o aktualizované prognózy vedenia, nie o konečné výsledky za celý rok.
Čistý dlh sa napriek tomu počas štvrťroka znížil na 15,4 miliardy NOK zo 16,3 miliardy NOK na konci druhého štvrťroka. Upravený čistý dlh klesol z 22,8 miliardy NOK na 21,9 miliardy NOK.
Alunorte obnovuje prevádzku a Slovalco opätovne spúšťa výrobu
Výpadky dodávok zemného plynu dočasne znížili výrobu v rafinérii oxidu hlinitého Alunorte. Hydro zabezpečila alternatívne dodávky skvapalneného zemného plynu a obnovila bežnú prevádzku, hoci výpadok zvýšil náklady na energiu.
Slovalco začalo koncom augusta obnovovať výrobu primárneho hliníka po tom, ako sa v júli dohodlo so slovenskou vládou na dlhodobých rámcových podmienkach. Kapacita bola odstavená počas energetickej krízy v Európe v roku 2022.
Prvá fáza obnovy výroby počíta s dosiahnutím ročnej výrobnej kapacity 75 000 ton do konca februára 2027. Ide o plánovaný míľnik kapacity, nie o už dosiahnutý objem výroby.
HalZero vyrobil prvý kov, priemyselné využitie je však ešte vzdialené
V samostatnej správe, ktorá nesúvisí s prevádzkovými výsledkami za štvrťrok, spoločnosť Hydro v aktualizácii vývoja HalZero z 19. októbra oznámila výrobu prvého hliníka pomocou novej technológie elektrolýzy v testovacom zariadení v nórskom Porsgrunne.
Cieľom procesu je eliminovať emisie oxidu uhličitého z elektrolýzy a výroby anód tým, že uhlík a chlór zostávajú v uzavretých cykloch. Hydro upozornila, že v súčasnej fáze testovania sa oxid uhličitý stále produkuje a do možného priemyselného využitia zostáva ešte niekoľko rokov testovania a pilotných skúšok.
Spoločnosť Enova udelila ďalších 82 miliónov NOK na podporu vývoja nasledujúcej fázy, ktorou je pilotný projekt priemyselného konceptu. Tento míľnik dokazuje pokrok v rozvoji technológie, nie jej komerčnú pripravenosť ani dokončenie bezemisného výrobného systému.
Záver
Vyššie zisky z kovov zvýšili ziskovosť spoločnosti Hydro, no konverzia zisku na hotovosť zostala obmedzením. Ďalšími oznámenými míľnikmi sú revidované ciele výdavkov a pracovného kapitálu do konca roka a následne plánovaná kapacita prvej fázy obnovenia výroby v Slovalcu vo februári 2027.
Čítajte ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie je spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Uvedenie aktíva, spoločnosti alebo služby nepredstavuje odporúčanie.
