Zisk spoločnosti Kemira: Ziskovosť v 3. štvrťroku klesla, keďže náklady na vstupy rástli rýchlejšie než ceny

Výsledky spoločnosti Kemira za tretí štvrťrok 2026 ukázali 18-percentný pokles prevádzkovej EBITDA napriek vyšším výnosom, keďže inflácia cien surovín prevýšila zvýšenie cien pre zákazníkov. Chemická spoločnosť vo výsledkoch zverejnených 23. októbra vykázala prevádzkovú EBITDA vo výške 112,8 milióna EUR pri výnosoch 708,9 milióna EUR a ponechala si celoročný výhľad.

Kľúčové zistenia

• Nárast výnosov o 3 % podporili akvizície; organické výnosy sa nezmenili.
• Marža prevádzkovej EBITDA klesla na 15,9 %, pričom najväčšiemu tlaku čelili divízie obalov a hygieny.
• Kemira ponechala svoj výhľad na rok 2026 napriek očakávaniu, že zvýšenie cien pokryje iba približne polovicu odhadovaného nákladového tlaku.

Obsah

• Výsledky spoločnosti Kemira ukazujú prehlbujúci sa rozdiel medzi cenami a nákladmi
• Divízia obalov a hygieny má problém preniesť náklady na zákazníkov
• Tvorba hotovosti sa oslabuje, zatiaľ čo akvizície pokračujú
• Celoročný výhľad zostáva nezmenený napriek kolísavým nákladom na vstupy
• Záver

Výsledky spoločnosti Kemira ukazujú prehlbujúci sa rozdiel medzi cenami a nákladmi

Priebežná správa spoločnosti Kemira za január až september 2026 ukázala, že výnosy v treťom štvrťroku vzrástli z 687,7 milióna EUR v rovnakom období predchádzajúceho roka. Výnosy v lokálnych menách po vylúčení akvizícií a predajov však zostali stabilné, čo znamená, že vykázaný nárast neodrážal organický rast podniku.

Predajné ceny medziročne vzrástli, objemy však klesli. Ceny aj objemy sa zlepšili v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom. Tento rozdiel je dôležitý: spoločnosť dosiahla vyššie výnosy než pred rokom bez toho, aby celkovo predala väčší objem.

Vyššie variabilné náklady znížili štvrťročnú ziskovosť o 35 miliónov EUR, zatiaľ čo zvýšenie cien pre zákazníkov prinieslo podporu vo výške 11 miliónov EUR. Cenovo-nákladový vplyv na prevádzkovú EBITDA tak dosiahol záporných 24 miliónov EUR. Nižšie fixné náklady prispeli ďalšími 8 miliónmi EUR, no rozdiel nevyrovnali.

Marža prevádzkovej EBITDA skupiny klesla z 20,0 % na 15,9 %. Zriedený zisk na akciu sa znížil z 0,38 EUR na 0,21 EUR.

Divízia obalov a hygieny má problém preniesť náklady na zákazníkov

Divízia Packaging & Hygiene Solutions zaznamenala 4-percentný organický rast výnosov, ktorý podporili vyššie ceny a objemy. Ziskovosť sa napriek tomu oslabila, keďže inflácia cien surovín a menej priaznivý predajný mix prevážili nad týmto rastom.

Generálny riaditeľ Antti Salminen uviedol, že slabé trhy s flexibilnými obalmi a papierom, najmä v Európe a Ázii a Tichomorí, sťažovali prenos vyšších nákladov na zákazníkov. Počas konferenčného hovoru k výsledkom označil prenos nákladov za globálnu výzvu, nie za problém obmedzený na jeden región.

Výnosy divízie Water Solutions vzrástli o 5 %, najmä vďaka akvizíciám, zatiaľ čo organický rast dosiahol 1 %. Zvýšenie cien pre zákazníkov začalo prispievať ku koncu štvrťroka. Organické výnosy divízie Fiber Essentials klesli o 6 %, keďže sa znížili ceny aj objemy; údržba v jadrovej elektrárni Olkiluoto znížila jej štvrťročný výsledok aj približne o 2 milióny EUR.

Tvorba hotovosti sa oslabuje, zatiaľ čo akvizície pokračujú

Prevádzkový peňažný tok klesol na 57,0 milióna EUR zo 132,2 milióna EUR v rovnakom období predchádzajúceho roka, čo odrážalo nižšiu EBITDA a vyšší čistý pracovný kapitál. Čistý dlh dosiahol 649 miliónov EUR, pomer zadlženosti predstavoval 40 % a ukazovateľ zadlženia dosiahol 1,4-násobok EBITDA za posledných 12 mesiacov.

Kemira pokračovala v rozširovaní svojho podnikania v oblasti vody. V júli získala podnik spoločnosti ANMAC Water Treatment Service so sídlom v USA a v auguste služby reaktivácie aktívneho uhlia talianskej spoločnosti REPUR. Akvizícia spoločnosti SIDRA Wasserchemie bola dokončená začiatkom októbra po schválení nemeckými regulačnými orgánmi, a jej dokončenie teda spadá mimo tretieho štvrťroka.

Celoročný výhľad zostáva nezmenený napriek kolísavým nákladom na vstupy

Kemira ponechala výhľad výnosov na rok 2026 v rozpätí od 2,6 miliardy EUR do 3,0 miliardy EUR a výhľad prevádzkovej EBITDA v rozpätí od 400 miliónov EUR do 500 miliónov EUR. Za január až september dosiahli výnosy 2 079,3 milióna EUR a prevádzková EBITDA 341,8 milióna EUR.

Vedenie naďalej odhadovalo, že inflácia cien surovín a nákladov na logistiku zvýši celoročnú nákladovú základňu približne o 100 miliónov EUR, pričom zvýšenie cien vykompenzuje zhruba polovicu tohto nárastu. Ide naďalej o predpoklady výhľadu, nie o už uskutočnené zmierňujúce opatrenia.

Salminen uviedol, že spoločnosť neočakáva výraznú zmenu dopytu v štvrtom štvrťroku. Očakávalo sa určité zlepšenie vďaka cenotvorbe založenej na vzorcoch v divízii Fiber Essentials, hoci kolísavé náklady na vstupy naďalej obmedzovali prehľad o vývoji.

Záver

Ďalšou plánovanou finančnou správou spoločnosti Kemira je správa o účtovných závierkach za rok 2026, ktorá bude zverejnená 9. februára 2027. Kľúčovou otázkou bude, či ceny pre zákazníkov a kontrola nákladov zúžia rozdiel v ziskovosti, zatiaľ čo dopyt zostáva utlmený.

Čítať ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Vylúčenie zodpovednosti

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície sú spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti odrážajú informácie dostupné v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a v prípade potreby sa poraďte s kvalifikovaným odborníkom. Uvedenie aktíva, spoločnosti alebo služby nepredstavuje odporúčanie.