Definícia
Maximálna ponuka je najvyšší počet mincí alebo tokenov, ktorý môže pri danej kryptomene podľa pravidiel jej protokolu vôbec existovať. Po jej dosiahnutí už nemožno vytvoriť žiadne nové jednotky.
Ako to funguje
Mnohé kryptomeny majú pevný strop (hard cap) zapísaný priamo v kóde. Najznámejším prípadom je bitcoin: jeho pravidlá povoľujú najviac 21 000 000 bitcoinov a nové mince sa uvoľňujú podľa pevného harmonogramu, ktorý sa vďaka halvingu postupne spomaľuje. Iné projekty vytvoria celú maximálnu ponuku hneď pri spustení a uvoľňujú ju postupne cez vesting a harmonogramy odomykania, takže celková ponuka dosiahne strop dávno pred obiehajúcou ponukou.
Nie každá sieť má maximum. Napríklad Ethereum pevný strop nemá: nové mince sa priebežne vydávajú ako odmeny, zatiaľ čo časť poplatkov sa spaľuje, a to, či ponuka za určité obdobie rastie alebo klesá, závisí od pomeru týchto dvoch vplyvov. Pri takýchto minciach býva políčko maximálnej ponuky na dátových stránkach prázdne alebo označené ako neobmedzené.
Maximálna ponuka slúži na posúdenie budúceho zriedenia, pretože rozdiel medzi dnešnou obiehajúcou ponukou a stropom predstavuje množstvo, ktoré ešte len príde. Je aj vstupom pre plne zriedenú valuáciu. Strop je však len taký pevný ako pravidlá, ktoré za ním stoja: v niektorých projektoch môžu maximálnu ponuku zmeniť hlasovania v rámci správy projektu (governance) alebo aktualizácie kontraktov, preto sa oplatí overiť, kto má takú právomoc. Strop sám osebe hodnotu nevytvára; cenu stále určuje dopyt.
Príklad (hypotetické čísla)
Predpokladajme, že minca Y má maximálnu ponuku 100 000 000 mincí a doteraz bolo vydaných 64 000 000.
Mince, ktoré ešte majú byť vydané = 100 000 000 − 64 000 000 = 36 000 000, takže 64 % stropu je už vydaných.
Budúce vydávanie v porovnaní s dnešnou ponukou = 36 000 000 ÷ 64 000 000 = 56,25 %.
Pevný strop obmedzuje konečnú ponuku, no držitelia môžu aj tak zažiť rast ponuky o viac ako polovicu, kým sa strop dosiahne.
Časté chyby
- Predpokladať, že pri minci so stropom už ponuka veľmi nevzrastie, hoci veľká časť ešte nemusí byť vydaná.
- Myslieť si, že každá kryptomena má maximálnu ponuku, hoci niektoré siete vydávajú nové mince bez konečného dátumu.
- Považovať pevný strop za trvalý v projektoch, kde ho môže zmeniť governance alebo aktualizácia.
- Myslieť si, že pevná maximálna ponuka sama osebe zaručuje rast ceny.
Súvisiace kalkulačky
Tento slovník slúži iba na vzdelávacie účely a nie je investičným poradenstvom. Príklady používajú hypotetické čísla.