Definícia
Pomer ceny a zisku (P/E) porovnáva cenu akcie spoločnosti s jej ziskom na akciu a ukazuje, koľko dolárov investori platia za každý 1 $ ročného zisku spoločnosti.
Ako to funguje
Základný vzorec je P/E = cena akcie ÷ zisk na akciu (EPS). Rovnaký výsledok dostanete z podielu trhová kapitalizácia ÷ čistý zisk, pretože obe časti sa jednoducho vynásobia počtom akcií. Historické P/E (trailing) používa vykázaný zisk za posledných 12 mesiacov. Očakávané P/E (forward) používa odhady na nasledujúcich 12 mesiacov, takže závisí od prognóz, ktoré sa môžu ukázať ako nesprávne.
P/E sa používa na porovnanie, ako trh oceňuje jeden dolár zisku pri rôznych spoločnostiach alebo v rôznych obdobiach. Vyššie číslo zvyčajne znamená, že investori očakávajú rýchlejší rast ziskov alebo považujú zisk za stabilnejší. Nižšie číslo môže odrážať pomalý rast, vyššie riziko alebo dočasný pokles ceny akcie. Bežné úrovne sa medzi odvetviami veľmi líšia, preto sú porovnania najužitočnejšie v rámci toho istého odvetvia a voči vlastnej histórii spoločnosti.
Ukazovateľ má jasné limity. Keď je spoločnosť v strate, P/E je záporné a zvyčajne sa uvádza ako bez vypovedacej hodnoty. Jednorazové zisky alebo náklady môžu skresliť zisk jedného roka. Vysoké P/E automaticky neznamená, že je akcia nadhodnotená, a nízke P/E nedokazuje, že je lacná.
Príklad (hypotetické čísla)
Predpokladajme, že akcia spoločnosti X sa obchoduje za 60 $ a za posledných 12 mesiacov spoločnosť zarobila 3 $ na akciu.
P/E = 60 $ ÷ 3 $ = 20, takže investori platia 20 $ za každý 1 $ ročného zisku.
Kontrola cez celkové čísla: 500 000 000 akcií × 60 $ = trhová kapitalizácia 30 000 000 000 $ a pri čistom zisku 1 500 000 000 $ vychádza 30 000 000 000 $ ÷ 1 500 000 000 $ = 20.
Akcia spoločnosti Y sa obchoduje len za 30 $, ale spoločnosť zarobila 1 $ na akciu, takže jej P/E je 30 $ ÷ 1 $ = 30.
Spoločnosť Y má nižšiu cenu akcie, no trh platí viac za každý dolár jej zisku.
Časté chyby
- Porovnávať P/E spoločností z veľmi rozdielnych odvetví, akoby bola rovnaká úroveň bežná pre všetky.
- Považovať vysoké P/E za dôkaz nadhodnotenia bez pohľadu na očakávaný rast.
- Miešať v jednom porovnaní historické a očakávané P/E.
- Spoliehať sa na P/E vypočítané zo zisku, ktorý obsahuje veľký jednorazový zisk alebo náklad.
Súvisiace kalkulačky
Tento slovník slúži iba na vzdelávacie účely a nie je investičným poradenstvom. Príklady používajú hypotetické čísla.