Mahindra Finance-aktien föll som mest 10 % till en intradagslägsta nivå på Rs 368 på BSE torsdagen den 22 oktober, trots rapporterad vinsttillväxt under andra kvartalet. Nomura behöll sin köprekommendation men sänkte sin riktkurs och lyfte fram tillgångskvaliteten i traktorlån och stigande finansieringskostnader, medan Motilal Oswal också behöll sin köprekommendation.

Viktiga punkter

  • Nomura sänkte riktkursen till Rs 400 från Rs 415 och minskade sina estimat för nettovinsten FY27–FY29 med 1–9 %.
  • Utbetalningarna under kvartalet ökade med 22 % till Rs 16,499 crore, med stöd från utlåning till små och medelstora företag samt bolån.
  • Motilal Oswal behöll riktkursen Rs 375 och hänvisade till en sund utlåningstillväxt och begränsade kreditkostnader.

Innehåll

Mahindra Finance-aktien faller när Nomura sänker estimaten

Nedgången efter resultatrapporten sammanföll med en mer försiktig bedömning från Nomura. Mäklarhuset räknar med att de annualiserade kreditkostnaderna uppgår till 1,8 % under det tredje och fjärde kvartalet FY27, jämfört med 1,7 % under första halvåret, och pekade på risker för tillgångskvaliteten inom traktorsfinansiering.

Ledningen uppgav att utvecklingen för traktorlån bäst bedöms i slutet av såddperioden, när återbetalningarna förfaller. Nomura har även räknat in en ökning av finansieringskostnaderna med 70 baspunkter under de kommande fem kvartalen i sina estimat.

Ledningen räknar med att bolagets finansieringskostnader fortsätter att stiga.

Utlåningstillväxten breddas bortom fordonsfinansiering

Intäkterna från rörelsen ökade med 15 % till Rs 5,164 crore under Q2 FY27, medan räntenettot steg med 17 % till Rs 2,822 crore. De konsoliderade totala tillgångarna ökade med 21 % till Rs 1.80 lakh crore.

Verkställande direktören och vd:n Raul Rebello uppgav att tillväxten i utbetalningarna drevs av utlåning till små och medelstora företag samt bolån. Utlåning utanför fordonssegmentet står nu för 20 % av de konsoliderade förvaltade utlåningstillgångarna, medan fordonsrelaterad verksamhet utgör resterande 80 %.

Kreditkostnaderna under kvartalet sjönk till 1,6 % av de genomsnittliga totala tillgångarna, från 2,2 % ett år tidigare. Bolaget siktar på en avkastning på tillgångar på 2,2–2,5 % till FY31, jämfört med 2,2 % under septemberkvartalet.

Motilal Oswal behåller sin tillväxtprognos

Motilal Oswal beskrev kvartalet som stabilt, med stöd av tillväxt i utbetalningar och förvaltade tillgångar. Mäklarhuset uppgav att tillgångskvaliteten förbättrades under första halvåret FY27 och att kreditkostnaderna förblev begränsade trots svaga monsunregn, oro för El Niño och höga råoljepriser.

Mäklarhuset noterade att större likviditetsbuffertar och säsongsbetonade förskott till företag tyngde räntenettomarginalen, även om ledningen räknar med att marginalerna förbättras nästa kvartal.

Prognoserna pekar på en genomsnittlig årlig tillväxt på omkring 14 % i förvaltade tillgångar och 18 % i vinst efter skatt under FY26–FY28. För FY28 uppskattar mäklarhuset avkastningen på tillgångar till 2,2 % och avkastningen på eget kapital till 13,5 %.

Förslag om försäkringar tillför en ej kvantifierad risk

Nomura lyfte även fram föreslagna reformer av försäkringsdistributionen. Försäkringsintäkterna motsvarade 35 baspunkter av de genomsnittliga tillgångarna under FY26, och bolaget driver ett dotterbolag för försäkringsmäkleri.

Ledningen har inte kvantifierat den potentiella effekten av de föreslagna förändringarna. Rebello uppgav separat att likviditetsbufferten var på den högsta nivån någonsin och kanske inte skulle höjas ytterligare, även om den förblev outnyttjad.

Läs fler nyheter

Fler nyheter från FinanceVelix

Ansvarsfriskrivning

Den här FinanceVelix-artikeln innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Uppgifterna återspeglar det material som fanns tillgängligt vid publiceringen och kan ändras. Kontrollera viktig information på egen hand och rådfråga vid behov en kvalificerad yrkesperson. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.